Chitanță de depozit
Ce este o chitanță de depozit (DR)?
O chitanță de depozit (DR) este un certificat negociabil emis de o bancă care reprezintă acțiuni la o companie străină tranzacționată la o bursă locală. Chitanța de depozit oferă investitorilor posibilitatea de a deține acțiuni în capitalurile proprii ale țărilor străine și le oferă o alternativă la tranzacționare pe o piață internațională.
O chitanță de depozit, care inițial era un certificat fizic, permite investitorilor să dețină acțiuni în capitalurile proprii ale altor țări. Unul dintre cele mai frecvente tipuri de DR este chitanța de depozitar american (ADR), care oferă companiilor, investitorilor și comercianților oportunități de investiții globale din anii 1920.
Chei de luat masa
- O chitanță de depozit (DR) este un certificat negociabil reprezentând acțiuni ale unei companii străine tranzacționate la o bursă locală.
- Chitanțele depozitare permit investitorilor să dețină acțiuni de capital ale companiilor străine fără a fi nevoie să tranzacționeze direct pe o piață externă.
- Chitanțele depozitare permit investitorilor să își diversifice portofoliile prin achiziționarea de acțiuni ale companiilor din diferite piețe și economii.
- Încasările de depozit sunt mai convenabile și mai puțin costisitoare decât achiziționarea de acțiuni direct pe piețele externe.
Înțelegerea chitanței depozitarului (DR)
O chitanță de depozit permite investitorilor să dețină acțiuni la acțiuni ale companiilor listate la bursele din țări străine. O chitanță de depozit evită necesitatea de a tranzacționa direct cu bursa pe piața externă. În schimb, investitorii tranzacționează cu o instituție financiară importantă din țara lor de origine, ceea ce reduce de obicei comisioanele și este mult mai convenabil decât achiziționarea de acțiuni direct pe piețele externe.
Atunci când o companie cotată în străinătate dorește să creeze o chitanță de depozit în străinătate, angajează de obicei un consilier financiar care să-l ajute să navigheze în reglementări. De asemenea, compania folosește o bancă națională pentru a acționa ca depozitar și un broker în țara țintă pentru a enumera acțiunile firmei la o bursă, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE), în țara în care se află firma.
Chitanțe de depozitare americane
În Statele Unite, investitorii pot avea acces la acțiuni străine prin chitanțe de depozitare americane (ADR). ADR-urile sunt emise numai de băncile din SUA pentru acțiuni străine care sunt tranzacționate pe o bursă din SUA, inclusiv bursa americană (AMEX), NYSE sau Nasdaq. De exemplu, atunci când un investitor achiziționează o chitanță de depozit american, chitanța este listată în dolari SUA, iar o instituție financiară americană de peste mări deține garanția reală de bază, mai degrabă decât o instituție globală. SAL sunt o modalitate excelentă de a cumpăra acțiuni la o companie străină, în timp ce câștigați câștiguri de capital și puteți obține dividende plătite, care sunt plăți în numerar de către companii către acționari. Atât câștigurile de capital, cât și dividendele sunt plătite în dolari SUA.
Deținătorii ADR nu trebuie să tranzacționeze în valută străină, deoarece ADR tranzacționează în dolari SUA și se compensează prin sistemele de decontare americane. Băncile americane solicită companiilor străine să le furnizeze informații financiare detaliate, ceea ce face mai ușor pentru investitori să evalueze sănătatea financiară a companiei în comparație cu o companie străină care tranzacționează doar pe bursele internaționale.
De exemplu, ICICI Bank Ltd. este listată în India și de obicei nu este disponibilă pentru investitorii străini. Cu toate acestea, ICICI Bank are o chitanță de depozit american emisă de Deutsche Bank, care tranzacționează pe NYSE, la care majoritatea investitorilor americani pot accesa, oferindu-i o disponibilitate mult mai largă în rândul investitorilor.
[Important: Puteți obține mai multe informații despre încasările depozitarului din tutorialul nostru detaliat privind elementele de bază ADR.]
Chitanțe de depozit global
Chitanțele de depozitare s-au răspândit în alte părți ale globului sub formă de chitanțe de depozitare globale (GDR), DR-uri europene și DR-uri internaționale. În timp ce ADR-urile sunt tranzacționate pe o bursă națională din SUA, GDR-urile sunt de obicei listate pe bursele europene, cum ar fi Bursa din Londra Atât ADR-urile, cât și GDR-urile sunt de obicei denominate în dolari SUA, dar pot fi exprimate și în euro.
Un GDR funcționează la fel ca un ADR numai invers. O companie din SUA care dorește ca acțiunile sale să fie listate la bursa din Londra pot realiza acest lucru printr-un GDR. Compania din SUA încheie un contract de primire a depozitarului cu banca depozitară din Londra. La rândul său, banca londoneză emite acțiuni în Marea Britanie pe baza respectării reglementărilor pentru ambele țări.
Avantajele chitanțelor depozitarului
Încasările de depozitare pot fi atractive pentru investitori, deoarece permit investitorilor să-și diversifice portofoliile și să cumpere acțiuni la companii străine. Diversificarea este o strategie de investiții prin care un portofoliu este construit astfel încât să conțină o mare varietate de stocuri în mai multe industrii. Diversificarea utilizării încasărilor de depozit, împreună cu alte investiții, împiedică un portofoliu să fie prea concentrat într-o singură exploatație sau sector.
Încasările de depozit oferă investitorilor beneficiile și drepturile acțiunilor subiacente, care pot include drepturi de vot, dividende și deschiderea unor piețe la care investitorii nu ar avea acces altfel.
Încasările de depozit sunt mai convenabile și mai puțin costisitoare decât achiziționarea de acțiuni pe piețele externe. ADR-urile, de exemplu, contribuie la reducerea costurilor de administrare și taxe care altfel ar fi percepute pentru fiecare tranzacție.
Chitanțele depozitare ajută companiile internaționale să strângă capital la nivel global și să încurajeze investițiile internaționale.
Dezavantaje ale chitanțelor de depozitare
Unul dintre dezavantajele încasărilor de depozit este că investitorii pot constata că mulți nu sunt cotați la o bursă și pot avea doar investitori instituționali care le tranzacționează.
Alte dezavantaje potențiale ale încasărilor de depozit includ lichiditatea relativ scăzută a acestora, ceea ce înseamnă că nu există mulți cumpărători și vânzători, ceea ce poate duce la întârzieri în intrarea și ieșirea dintr-o poziție. În unele cazuri, acestea pot veni, de asemenea, cu taxe administrative semnificative.
Încasările de depozitare, cum ar fi ADR-urile, nu elimină riscul valutar pentru acțiunile subiacente dintr-o altă țară. Plățile dividendelor în euro, de exemplu, sunt convertite în dolari SUA, net de cheltuieli de conversie și impozite străine. Conversia se face în conformitate cu acordul de depozit. Fluctuațiile cursului de schimb ar putea afecta valoarea plății dividendelor.
Investitorii prezintă încă riscuri economice, deoarece țara în care se află compania străină ar putea suferi o recesiune, eșecuri bancare sau răsturnări politice. Ca urmare, valoarea chitanței depozitare ar fluctua împreună cu orice riscuri sporite din județul străin.
De asemenea, există riscuri la participarea la valori mobiliare care nu sunt susținute de o companie. Chitanța depozitarului poate fi retrasă în orice moment, iar perioada de așteptare pentru vânzarea acțiunilor și încasările distribuite investitorilor pot fi lungi.