Randament din dividende

Ce este randamentul dividendelor?

Randamentul dividendului, exprimat în procente, este un raport financiar (dividend / preț) care arată cât de mult plătește o companie în dividende în fiecare an în raport cu prețul acțiunii sale.

Reciprocul randamentului dividendului este raportul preț / dividend.

Chei de luat masa

• Randamentul dividendului – afișat ca procent – este suma de bani pe care o companie o plătește acționarilor pentru deținerea unei părți din acțiunile sale împărțite la prețul său curent.
• Companiile mature sunt cele mai susceptibile de a plăti dividende.
• Companiile din industria de utilități și consumatorii de bază au adesea randamente mai mari din dividende. 
• Trusturile de investiții imobiliare (REIT), societățile în comandită limitată (MLP) și companiile de dezvoltare a afacerilor (BDC) plătesc dividende mai mari decât media; cu toate acestea, dividendele de la aceste companii sunt impozitate la o rată mai mare. 
• Este important ca investitorii să țină cont de faptul că randamentele mai mari ale dividendelor nu indică întotdeauna oportunități de investiții atractive, deoarece randamentul dividendului unei acțiuni poate fi crescut ca urmare a scăderii prețului acțiunilor. 

Înțelegerea randamentului dividendelor

Randamentul dividendului este o estimare a rentabilității numai a dividendului unei investiții pe acțiuni. Presupunând că dividendul nu este majorat sau scăzut, randamentul va crește atunci când prețul acțiunii scade. Și, dimpotrivă, va scădea când va crește prețul acțiunii. Deoarece randamentele din dividende se modifică în raport cu prețul acțiunilor, de multe ori poate părea neobișnuit de mare pentru acțiunile care scad rapid în valoare.

Companiile noi, care sunt relativ mici, dar cresc în continuare rapid, pot plăti un dividend mediu mai mic decât companiile mature din aceleași sectoare. În general, companiile mature care nu cresc foarte repede plătesc cele mai mari randamente din dividende. Acțiunile neciclice de consum care comercializează articole de bază sau utilități sunt exemple de sectoare întregi care plătesc cel mai mare randament mediu.

Deși randamentul dividendelor dintre stocurile de tehnologie este mai mic decât media, același general care se aplică companiilor mature se aplică și sectorului tehnologic. De exemplu, începând cu 07 mai 2020, Qualcomm Incorporated ( TTM ) de 2,48 USD.  Folosind prețul actual de 78,83 USD, randamentul dividendului ar fi de 3,15%.  Între timp, Square, Inc. (SQ ), un procesor de plăți mobil relativ nou, nu plătește deloc dividende.

În unele cazuri, randamentul dividendului poate să nu ofere atât de multe informații despre ce fel de dividend plătește compania. De exemplu, randamentul mediu al dividendelor pe piață este foarte mare în rândul trusturilor de investiții imobiliare (REIT). Cu toate acestea, acestea sunt randamentele din dividendele obișnuite, care sunt diferite de dividendele calificate prin faptul că primul este impozitat ca venit regulat, în timp ce cel din urmă este impozitat ca câștiguri de capital.

Împreună cu REIT-urile, societățile în comandită limitată (MLP) și companiile de dezvoltare a afacerilor (BDC)au de obicei randamente foarte mari din dividende. Structura acestor companii este de așa natură încât Trezoreria SUA le impune să transfere majoritatea veniturilor acționarilor lor.5  Acesta este denumit un proces de „trecere” și înseamnă că compania nu trebuie să plătească impozite pe profit pe profiturile pe care le distribuie ca dividende. Cu toate acestea, acționarul trebuie să trateze plățile dividendelor ca pe un venit obișnuit și să plătească impozite pe acestea. Dividendele de la aceste tipuri de companii (MLP și BDC) nu se califică pentrutratamentul impozitului pe câștigurile de capital.7

În timp ce datoria fiscală mai mare la dividendele de la companiile obișnuite scade randamentul efectiv pe care l-a câștigat investitorul, chiar și atunci când este ajustat pentru impozite, REIT, MLP și BDC plătesc în continuare dividende cu un randament mai mare decât media.

Formula pentru randamentul dividendelor este următoarea:

Randamentul dividendului poate fi calculat din raportul financiar din ultimul an. Acest lucru este acceptabil în primele câteva luni după ce compania și-a publicat raportul anual; cu toate acestea, cu cât a fost mai lung de la raportul anual, cu atât datele sunt mai puțin relevante pentru investitori. Alternativ, investitorii pot adăuga, de asemenea, ultimele patru trimestre ale dividendelor, care surprind datele de ultimele 12 luni ale dividendelor. Utilizarea unui număr de dividend final este acceptabilă, dar poate face ca randamentul să fie prea mare sau prea mic dacă dividendul a fost recent tăiat sau crescut.

Deoarece dividendele sunt plătite trimestrial, mulți investitori vor lua ultimul dividend trimestrial, îl vor înmulți cu patru și vor folosi produsul ca dividend anual pentru calculul randamentului. Această abordare va reflecta orice modificare recentă a dividendului, dar nu toate companiile plătesc un dividend chiar trimestrial. Unele firme, în special în afara SUA, plătesc un dividend trimestrial mic cu un dividend anual mare. Dacă calculul dividendului se efectuează după distribuția mare a dividendului, acesta va da un randament umflat. În cele din urmă, unele companii plătesc un dividend mai frecvent decât trimestrial. Un dividend lunar ar putea duce la un calcul al randamentului dividendului care este prea mic. Atunci când decide cum se calculează randamentul dividendului, un investitor ar trebui să se uite la istoricul plăților dividendelor pentru a decide care metodă va oferi cele mai exacte rezultate.

Avantajele randamentelor dividendelor

Dovezile istorice sugerează că concentrarea pe dividende poate amplifica randamentele, mai degrabă decât să le încetinească. De exemplu, potrivit analiștilor de la Hartford Funds, din 1970, 78% din randamentele totale din S&P 500 provin din dividende. Această ipoteză se bazează pe faptul că este probabil ca investitorii să își reinvestească dividendele din nou în S&P 500, ceea ce va agrava apoi capacitatea lor de a câștiga mai multe dividende în viitor.

De exemplu, să presupunem că un investitor cumpără o acțiune în valoare de 10.000 USD cu un randament din dividende de 4% la o rată de 100 USD. Acest investitor deține 100 de acțiuni care plătesc toate un dividend de 4 USD pe acțiune (100 x 4 USD = 400 USD în total). Să presupunem că investitorul folosește dividendele de 400 USD pentru a cumpăra încă patru acțiuni. Prețul ar fi ajustat la data ex-dividendului cu 4 USD pe acțiune la 96 USD pe acțiune. Reinvestirea ar achiziționa 4,16 acțiuni; programele de reinvestire a dividendelor permit achiziții fracționate de acțiuni. Dacă nu se schimbă nimic altceva, anul viitor investitorul va avea 104,16 acțiuni în valoare de 10.416 dolari. Această sumă poate fi reinvestită din nou în mai multe acțiuni odată ce un dividend este declarat, compunând astfel câștiguri similare unui cont de economii.

Dezavantaje ale randamentelor dividendelor

În timp ce randamentele ridicate din dividende sunt atractive, este posibil ca acestea să fie în detrimentul creșterii potențiale a companiei. Se poate presupune că fiecare dolar pe care o companie îl plătește în dividende acționarilor săi este un dolar pe care compania nu îl reinvestește pentru a crește și a genera mai multe câștiguri de capital. Chiar și fără a câștiga dividende, acționarii au potențialul de a obține randamente mai mari dacă valoarea acțiunilor lor crește în timp ce o dețin ca urmare a creșterii companiei.

Nu este recomandat ca investitorii să evalueze o acțiune numai pe baza randamentului dividendului. Datele privind dividendele pot fi vechi sau se pot baza pe informații eronate. Multe companii au un randament foarte mare, deoarece stocul lor scade. Dacă acțiunile unei companii se confruntă cu un declin suficient, este posibil ca acestea să reducă cuantumul dividendului sau să îl elimine cu totul.

Investitorii ar trebui să fie prudenți atunci când evaluează o companie care pare îngrijorată și are un randament din dividend mai mare decât media. Deoarece prețul acțiunii este numitorul ecuației randamentului dividendelor, o tendință descendentă puternică poate crește drastic coeficientul calculului.

De exemplu,diviziunile de producție și energie aleGeneral Electric Company ( câștigurile au scăzut. Randamentul dividendelor a crescut de la 3% la mai mult de 5% pe măsură ce prețul a scăzut.  După cum puteți vedea în graficul următor, scăderea prețului acțiunilor și reducerea eventuală a dividendului compensează orice beneficiu al randamentului ridicat al dividendului.

Randament dividend vs. raport de plată dividend

Când  dividende în numerar  pentru acționari. Cu toate acestea, raportul de plată a dividendelor reprezintă cât din câștigurile nete ale unei companii sunt plătite ca dividende. În timp ce randamentul dividendelor este termenul cel mai frecvent utilizat, mulți cred că raportul de plată a dividendelor este un indicator mai bun al capacității unei companii de a distribui dividende în mod consecvent în viitor. Raportul de plată a dividendelor este strâns legat de fluxul de numerar al unei companii .

Randamentul din dividende arată cât a plătit o companie în dividende pe parcursul unui an. Randamentul este prezentat ca procent, nu ca o sumă reală în dolari. Acest lucru face mai ușor să se vadă cât de profit se poate aștepta să primească acționarul pe dolar pe care l-au investit.

Exemplu de randament al dividendelor 

Să presupunem că acțiunile companiei A se tranzacționează la 20 USD și plătește dividendelor anuale de 1 USD pe acțiune acționarilor săi. Să presupunem că acțiunile companiei B se tranzacționează la 40 USD și plătesc, de asemenea, un dividend anual de 1 USD pe acțiune. 

Aceasta înseamnă că randamentul dividendelor Companiei A este de 5% (1 USD / 20 USD), în timp ce randamentul dividendelor Companiei B este de doar 2,5% (1 USD / 40 USD). Presupunând că toți ceilalți factori sunt echivalenți, un investitor care dorește să își utilizeze portofoliul pentru a-și suplimenta veniturile ar prefera probabil Compania A în locul Companiei B, deoarece are randamentul dublu din dividende.

întrebări frecvente

Ce vă spune randamentul din dividende?

Randamentul din dividende este un raport financiar care vă indică procentul din prețul acțiunii unei companii pe care îl plătește în dividende în fiecare an. De exemplu, dacă o companie are un preț de acțiune de 20 USD și plătește un dividend de 1,00 USD pe an, randamentul dividendului ar fi de 5%. Dacă randamentul dividendelor unei companii a crescut constant, acest lucru s-ar putea datora faptului că își mărește dividendul, deoarece prețul acțiunilor lor este în scădere sau ambele. În funcție de circumstanțe, acest lucru poate fi văzut ca un semn pozitiv sau negativ de către investitori.

Este bun un randament ridicat al dividendelor?

Investitorii orientați spre randament vor căuta, în general, companii care să ofere randamente mari din dividende, dar este important să se aprofundeze pentru a înțelege circumstanțele care conduc la randamentul ridicat. O abordare adoptată de investitori este să se concentreze asupra companiilor care au un istoric lung de menținere sau creștere a dividendelor, verificând totodată că acele companii au puterea financiară de bază pentru a continua să plătească dividende bine în viitor. Pentru a face acest lucru, investitorii se pot referi la alte valori cum ar fi raportul actual și raportul de plată a dividendelor.

De ce este important randamentul dividendelor?

Unii investitori, precum pensionarii, depind în mare măsură de dividende pentru veniturile lor. Pentru acești investitori, randamentul dividendelor din portofoliul lor ar putea avea un efect semnificativ asupra finanțelor lor personale, făcând foarte important ca acești investitori să aleagă companii plătitoare de dividende cu experiență lungă și o soliditate financiară clară. Pentru alți investitori, randamentul dividendelor poate fi mai puțin semnificativ, cum ar fi pentru investitorii mai tineri care sunt mai interesați de companiile în creștere care își pot păstra veniturile și le pot folosi pentru a-și finanța creșterea.