Tsunami economic
Ce este un tsunami economic?
Un tsunami economic este un set larg răspândit de probleme economice cauzate de un singur eveniment semnificativ. Efectele din aval ale tsunami-urilor economice s-au răspândit în general în zone geografice extinse, în mai multe sectoare industriale sau în ambele.
Chei de luat masa
- Un tsunami economic este un set larg răspândit de probleme economice cauzate de un singur eveniment semnificativ.
- Efectele din aval ale tsunami-urilor economice s-au răspândit în general în zone geografice extinse, în mai multe sectoare industriale sau în ambele.
- Globalizarea este unul dintre principalele motive pentru care valurile de șoc ale unei recesiuni economice dintr-o parte a lumii pot fi resimțite de cealaltă parte a globului.
Înțelegerea tsunamiilor economici
Tsunami-urile economice își iau numele de la tsunami naturali, care sunt valuri anormal de mari declanșate de o perturbare a fundului oceanului, cum ar fi un cutremur. Valul rezultat provoacă distrugeri pe scară largă odată ce ajunge la țărm și inundă zonele de coastă joase și poate chiar să traverseze oceanele prin efectele sale.
De asemenea, tsunami-urile economice generează efecte distructive dincolo de zona geografică sau sectorul industrial în care are loc evenimentul declanșator. Aceste consecințe pot ilustra conexiunile nedetectate anterior între părți ale economiei globale care creează un efect de ondulare numai în condiții de stres extrem.
În funcție de gravitatea consecințelor și de mecanismul prin care acestea se răspândesc, tsunami-urile economice pot duce la noi reglementări pe măsură ce piețele încearcă să se adapteze sau să prevină o reapariție viitoare în condiții similare.
Exemplu de tsunami economic
Criza financiară mondială din 2008 se numără printre cele mai răspândite exemple recente de tsunami economic. Piața ipotecilor subprime din SUA a acționat ca un factor de declanșare în acest caz, băncile mari de investiții (OI) calculând greșit valoarea riscului în anumite instrumente de creanță garantate.
Ratele de neașteptat de mari implicite au dus la pierderi financiare mari în portofoliile cu ratinguri de credit ridicate, ceea ce a declanșat pierderi masive pentru instituțiile financiare (FI) și fondurile speculative. Riscul de lichiditate rezultat s-a răspândit rapid dincolo de piața ipotecilor subprime. Ca răspuns, guvernul SUA a preluat giganții secundari ai pieței ipotecare Fannie Mae și Freddie Mac, în timp ce Lehman Brothers a cerut falimentul. Pierderile la Bear Stearns și Merrill Lynch au dus la achiziții ale acestor companii de către JPMorgan Chase & Co. și, respectiv, Bank of America.
Băncile străine au suferit, de asemenea, pierderi prin investiții afectate de criza economică. Sectorul bancar din Islanda a suferit un prăbușire aproape completă în urma crizei subprime, provocând economia națiunii. Între timp, în Regatul Unit, guvernul britanic a intervenit pentru salvarea sectorului său bancar.
SUA, Marea Britanie și Islanda au întreprins toate gradele diferite de reformă a reglementării în urma crizei. Economia Islandei s-a reinventat, în esență, pentru a se baza mai mult pe turism decât pe servicii bancare internaționale. SUA au introdus o serie de controale de reglementare prin Legea privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street din 2010, precum și Legea privind locuințele și redresarea economică din 2008. Multe dintre aceste reglementări au întărit supravegherea creditelor ipotecare. Răspunsul Regatului Unit a inclus introducerea Legii serviciilor financiare în 2012.
consideratii speciale
Globalizarea este unul dintre principalele motive pentru care o recesiune economică într-o parte a lumii poate fi resimțită de cealaltă parte a globului. Fără interdependență economică pe scară largă între piețele din întreaga lume, tsunami-urile economice, împreună cu costurile asociate acestora, ar înceta în mod esențial să existe. Acordurile de liber schimb (ALS) între diferite țări au făcut companiile mai competitive și au contribuit la scăderea prețurilor pe care consumatorii le plătesc pentru diverse bunuri și servicii, dar beneficiile globalizării vin cu avertismente importante.
Relațiile economice și financiare mai strânse conduc, de asemenea, la o creștere a transmiterii șocurilor economice. Interconectarea crescută a economiilor naționale înseamnă că o recesiune economică dintr-o țară poate crea un efect domino prin intermediul partenerilor săi comerciali. Națiunile depind acum unele de altele pentru a rămâne pe linia de plutire. Dacă economia unui cumpărător sau vânzător cheie de bunuri și servicii se confruntă cu turbulențe, acest lucru ar putea fi de așteptat să aibă un efect knock-on, afectând exporturile și importurile din alte țări.
Interconectarea crescândă a piețelor financiare globale în timp a devenit, de asemenea, un factor major în propagarea tsunami-urilor economice. Acest lucru poate fi văzut mai sus în exemplul crizei financiare globale și Marea Recesiune, precum și în alte evenimente anterioare, cum ar fi criza valutară asiatică și incidentul de gestionare a capitalului pe termen lung.
În primele șase luni ale anului 2019, cei mai mari parteneri comerciali ai Statelor Unite au fost, în următoarea ordine: Mexic, Canada, China, Japonia și Germania.
Războaiele comerciale
Apelurile în creștere din unele părți pentru a relaxa globalizarea provoacă, de asemenea, amenințări cu tsunami economici, reducând în același timp riscul pe care îl reprezintă tsunami-urile economice prin reducerea dependenței de lanțurile de aprovizionare externe.
Un exemplu în acest sens este războiul comercial dintre China și Statele Unite. O confruntare amară între cele mai mari două economii ale lumii dăunează companiilor din ambele țări, influențând piețele de acțiuni, investițiile, piața muncii și cheltuielile consumatorilor.În 2019, valoarea exporturilor SUA către China s-a ridicat la 106,6 dolari, în scădere de la aproximativ 120,3 miliarde dolari în anul precedent. O lucrare publicată de Biroul Național de Cercetări Economice în ianuarie 2020 (și revizuită în august 2020) de către economiștii Kyle Handley, Farina Kamal și Ryan Monarch a constatat că un sfert din exportatorii americani – companii care reprezintă peste 80 % din exporturile SUA, în funcție de valoare – produsele importate supuse tarifelor în cursul anului 2019. În medie, costurile mai mari create de aceste tarife au fost de 900 USD pe lucrător.
Și alte țări au fost prinse în focul încrucișat. Fondul Monetar Internațional (FMI) aavertizat că comerțul Americii scuipat cu China ar putea costa economia globala deaproximativ 700 demiliarde de$ până în2020.
Pe de altă parte, în măsura în care politicile comerciale din ce în ce mai protecționiste își ating obiectivele declarate de a crește dependența de lanțurile de aprovizionare interne și de a reduce dependența de piețele externe, acestea pot reduce pericolul transmiterii tsunami-urilor economice între economii și pot crește rezistența generală a economia internă la șocuri economice.
Crizele financiare
Piețele financiare conectate la nivel global reprezintă un mecanism major de transmisie a tsunami-urilor economice. Acțiunile, obligațiunile, mărfurile, valutele și instrumentele derivate sunt toate tranzacționate pe piețele globale eficiente din economia modernă. O întrerupere a tranzacționării sau colapsul valorii unui activ pe orice piață se poate răspândi foarte repede pe planetă. Mai mult, principalele instituții financiare, a căror creștere și scădere are puterea de a muta piețele, sunt interconectate în întreaga lume cu investitorii și guvernele într-o rețea complexă de obligații financiare și risc de contrapartidă.
Acest lucru crește riscul ca tsunami-urile economice să provină sau să călătorească prin rețelele financiare internaționale, așa cum se vede în criza financiară din 2008 și Marea Recesiune. Într-adevăr, mai mulți economiști, inclusiv Kenneth Rogoff și Carmen Reinhart în cartea lor din 2009, This Time It’s Different, au documentat legături clare și persistente între gradul de mobilitate internațională a capitalului și crizele financiare.
De la Marea Recesiune, fluxurile totale de capital la nivel mondial, care au atins apogeul în 2007, au scăzut, potrivit Fondului Monetar Internațional. Cu toate acestea, alte măsuri ale globalizării financiare au crescut constant, cum ar fi investițiile străine directe și deținerile străine de instrumente de capitaluri proprii și de credit.În plus față de acordurile financiare convenționale, sistemul bancar global umbrel (care a fost atât de puternic implicat în criza financiară din 2008) a crescut, crescând activele totale cu 75% între 2010 și 2017, potrivit Consiliului internațional pentru stabilitate financiară cu sediul la Basel, Elveţia. Toate acestea sugerează că transmiterea financiară globală a tsunami-urilor economice va rămâne un risc substanțial pentru economia mondială.