Comerț eronat
Ce este un comerț eronat?
O tranzacție eronată este o tranzacție de acțiuni care se abate atât de mult de prețul actual de piață încât este considerată o eroare. Tranzacțiile eronate sunt cauzate de o varietate de factori, inclusiv defecțiuni ale computerului sau erori umane. Aceste tranzacții sunt adesea inversate sau rupte, deoarece nu reflectă prețul real al titlului și pot influența sau provoca tranzacții eronate pe alte acțiuni sau burse.
Chei de luat masa
- O tranzacție eronată este o tranzacție care se abate atât de mult de prețul actual de piață încât este considerată o eroare.
- Aceste meserii sunt adesea inversate sau rupte.
- Pentru a începe procesul de revizuire pentru o tranzacție eronată, toate detaliile tranzacției trebuie transmise la bursă în termen de 30 de minute.
Înțelegerea comerțului eronat
În 2009, Securities and Exchange Commission (SEC) a aprobat noi reguli de schimb care ar împiedica executarea tranzacțiilor eronate. Regulile SEC permit unui schimb să întrerupă o tranzacție dacă prețul diferă de prețul consolidat de ultimă vânzare cu mai mult de un procent specificat.
De exemplu, în orele de piață obișnuite, 10% pentru acțiunile la prețuri sub 25 USD;5% pentru acțiuni la prețuri cuprinse între 25 și 50 USD;și 3% pentru acțiuni la prețuri peste 50 USD. Mai mult, procesul de revizuire a tranzacției eronate trebuie să înceapă în termen de 30 de minute de tranzacționare.
Pentru a începe procesul de revizuire, trebuie transmise la bursă momentul tranzacției, garanția, numărul acțiunilor, prețul tranzacției, partea (cumpăra, vinde sau ambele) și o declarație a motivului pentru care tranzacția este considerată eronată.
Orientările procentuale de mai sus sunt pentru programul regulat de tranzacționare. Deoarece există mai puțină lichiditate în pre-piață și după ore, liniile directoare sunt dublate. De exemplu, pentru o acțiune la un preț sub 25 USD, prețul ar trebui să devieze cu 20% pentru a fi considerat eronat.
Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) și notele (ETN) au aceleași linii directoare.
ETF-urile cu levier au aceleași linii directoare, dar în timpul orelor obișnuite, liniile directoare sunt înmulțite cu efectul de levier. De exemplu, un ETN care tranzacționează peste 50 de dolari și care este un fond de pârghie de trei ori (3x), ar trebui să vadă o tranzacție cu 9% sau mai mult pentru a fi considerat eronat.
Consecințele tranzacțiilor eronate
Piețele de astăzi sunt extrem de automatizate și interconectate, tranzacțiile având loc rapid. Ca urmare, o tranzacție eronată pe o singură piață poate declanșa rapid un val de tranzacții eronate pe alte piețe interconectate.
Acest lucru poate duce la consecințe de anvergură și grave pentru piață. De exemplu, dacă un stoc se tranzacționează ultima dată la 25 USD, dar o eroare de computer, o eroare umană sau un alt factor determină o firmă să efectueze o serie de tranzacții eronate ale acțiunii respective la 75 USD, sistemele automatizate ale altor burse pot urma exemplul, răspândind preț de tranzacționare eronat pe alte piețe și care afectează numeroase piețe și investitori.
Exemple din lumea reală a tranzacțiilor eronate
În 2010, o tranzacție eronată a fost învinovățită pentru scăderea de aproape 1.000 de puncte a mediei industriale Dow Jones. S-a zvonit că greșeala ar implica contracte E-mini, care sunt contracte futures pe indici bursieri care se tranzacționează în Chicago.
În 2011, două schimburi de pe Wall Street, Direct Edge și Nasdaq OMX Group, au anunțat anularea a zeci de tranzacții eronate care au fost executate între 16:57 și 17:05 EST, luni, 2 mai. Tranzacțiile au implicat acțiuni ale mai multor companii în sectorul sănătății, care a sărit precipitat în timpul acelei sesiuni de tranzacționare după program. De exemplu, acțiunile Becton Dickinson & Co. au crescut de la prețul de închidere în ziua respectivă de 86,85 USD la 112,91 USD.