Revizuirea crizei financiare 2007-2008
Criza financiară din 2007-2008 a fost în devenire. Până în vara anului 2007, piețele financiare din întreaga lume dădeau semne că calculul a fost depășit pentru o perioadă lungă de ani de creditare ieftină. Două fonduri speculative Bear Stearns se prăbușiseră, BNP Paribas avertiza investitorii că s-ar putea să nu poată retrage bani din două din fondurile sale, iar banca britanică Northern Rock era pe cale să caute finanțare de urgență de la Banca Angliei.
Cu toate acestea, în ciuda semnelor de avertizare, puțini investitori au bănuit că cea mai gravă criză din aproape opt decenii a fost pe punctul de a înghiți sistemul financiar global, aducând în genunchi pe giganții din Wall Street și declanșând Marea Recesiune.
A fost un colaps financiar și economic epic care i-a costat pe mulți oameni obișnuiți slujbele lor, economiile lor de viață, casele lor sau toate cele trei.
Chei de luat masa
- Criza financiară 2007-2009 a început cu ani mai devreme, cu credite ieftine și standarde de creditare laxe care au alimentat o bulă imobiliară.
- Când a izbucnit balonul, instituțiile financiare au rămas deținând investiții aproape nevaloroase în ipoteci subprime în valoare de miliarde de dolari.
- Milioane de proprietari de case americani s-au trezit datorându-se mai mult pe ipotecile lor decât își meritau casele.
- Marea recesiune care a urmat a costat multe locuri de muncă, economiile lor sau casele lor.
- Întoarcerea a început la începutul anului 2009 după ce trecerea infamului ajutor de la Wall Street a menținut băncile în funcțiune și a reluat încet economia.
Semănatul semințelor crizei
Semințele crizei financiare au fost plantate pe parcursul anilor de dobândă de bază și standarde de împrumut slabe care au alimentat o bulă a prețurilor locuințelor în SUA și în alte părți.
A început, ca de obicei, cu intenții bune. Confruntându -secu spargerea bulei dot-com, o serie de scandaluri decontabilitate corporative, iar rata fondurilor federale de la 6,5% mai 2000 de la 1% în iunie 2003. Scopul a fost de a stimula economia prin punerea banilor la dispoziția întreprinderilor și a consumatorilor la prețuri avantajoase.
Rezultatul a fost o spirală ascendentă a prețurilor locuințelor, deoarece debitorii au profitat de ratele ipotecare scăzute. Chiar și împrumutații subprime, cei cu un istoric de credit slab sau lipsit, au reușit să realizeze visul de a cumpăra o casă.
Băncile au vândut apoi aceste împrumuturi către băncile de pe Wall Street, care le-au împachetat în ceea ce a fost facturat ca instrumente financiare cu risc scăzut, cum ar fi titluri garantate cu ipotecă și obligații colaterale de creanță (CDO).În curând s-a dezvoltat o mare piață secundară pentru originarea și distribuirea împrumuturilor subprime.
Alimentând o mai mare asumare a riscurilor în rândul băncilor, Securities and Exchange Commission (SEC) în octombrie 2004 a relaxat cerințele nete de capital pentru cinci bănci de investiții – Goldman Sachs (NYSE: GS), Merrill Lynch (NYSE: MER), Lehman Brothers, Bear Stearns și Morgan Stanley (NYSE: MS). Acest lucru i-a eliberat să își valorifice investițiile inițiale de până la 30 de ori sau chiar de 40 de ori.
Semne de probleme
În cele din urmă, ratele dobânzilor au început să crească, iar proprietatea a atins un punct de saturație. Fed a început să crească ratele în iunie 2004 și, doi ani mai târziu, rata fondurilor federale ajunsese la 5,25%, unde a rămas până în august 2007.
Au existat semne timpurii de suferință. Până în 2004, proprietatea de locuințe din SUA a atins un maxim de 69,2%. Apoi, la începutul anului 2006, prețurile locuințelor au început să scadă.
Acest lucru a provocat adevărate dificultăți multor americani. Casele lor valorează mai puțin decât au plătit pentru ele. Nu și-ar putea vinde casele fără a datora creditorilor lor. Dacă aveau ipoteci cu rată ajustabilă, costurile lor cresceau pe măsură ce valorile caselor lor scădeau. Cei mai vulnerabili împrumutați subprime au fost blocați cu ipoteci pe care nu și le permiteau în primul rând.
Compania de împrumuturi subprime New Century Financial a realizat împrumuturi de aproape 60 de miliarde de dolari în 2006, potrivit serviciului de știri Reuters. În 2007, a solicitat protecție împotriva falimentului.
Odată cu începerea anului 2007, un creditor subprime după altul a depus falimentul.În februarie și martie, mai mult de 25 de creditori subprime au intrat sub incidență.În aprilie, New Century Financial, specializată în împrumuturi sub-prime, a depus falimentul și a disponibilizat jumătate din forța de muncă.
Până în iunie, Bear Stearns a oprit răscumpărările în două dintre fondurile sale speculative, determinându-l pe Merrill Lynch să ridice active din fonduri de 800 de milioane de dolari.
Chiar și acestea erau chestiuni mici în comparație cu ceea ce urma să se întâmple în lunile următoare.
August 2007: Domino-urile încep să cadă
Până în august 2007 a devenit evident că piețele financiare nu au putut rezolva criza subprime și că problemele reverberează mult dincolo de granițele SUA.
Piața interbancară care ține banii în mișcare pe tot globul a înghețat complet, în mare parte din frica de necunoscut. Northern Rock a trebuit să abordeze Banca Angliei pentru finanțare de urgență din cauza unei probleme de lichiditate.În octombrie 2007, banca elvețiană UBS a devenit prima bancă majoră care a anunțat pierderi – 3,4 miliarde de dolari – din investiții legate de sub-prime.
În lunile următoare, Rezerva Federală și alte bănci centrale vor întreprinde acțiuni coordonate pentru a furniza împrumuturi miliarde de dolari piețelor globale de credit, care se opresc odată cu scăderea prețurilor activelor. Între timp, instituțiile financiare s-au străduit să evalueze valoarea valorilor trilioanelor de dolari a valorilor mobiliare toxice, acum toxice, garantate cu ipotecă, care se aflau pe cărțile lor.
Martie 2008: Decesul lui Bear Stearns
Până în iarna anului 2008, economia SUA se afla într-o recesiune completă și, pe măsură ce luptele de lichiditate ale instituțiilor financiare au continuat, piețele bursiere din întreaga lume au căzut cel mai mult de la atacurile teroriste din 11 septembrie.
În ianuarie 2008, Fed și-a redus rata de referință cu trei sferturi din punct procentual – cea mai mare reducere din ultimul sfert de secol, întrucât a încercat să încetinească alunecarea economică.
Vestea proastă a continuat să curgă din toate părțile.În februarie, guvernul britanic a fost nevoit să naționalizeze Northern Rock. În martie, banca globală de investiții Bear Stearns, un pilon din Wall Street care datează din 1923, s-a prăbușit și a fost achiziționată de JPMorgan Chase pentru bănuți pe dolar.
Septembrie 2008: Căderea Lehman Brothers
Până în vara anului 2008, masacrul se răspândea în sectorul financiar. IndyMac Bank a devenit una dintre cele mai mari bănci care au dat greș vreodată în SUA,, iar cei mai mari împrumutători de locuințe din țară, Fannie Mae și Freddie Mac, au fost confiscate de guvernul SUA.
Cu toate acestea, prăbușirea venerabilei bănci de pe Wall Street, Lehman Brothers, în septembrie a marcat cel mai mare faliment din istoria SUA și pentru mulți a devenit un simbol al devastării cauzate de criza financiară globală.
În aceeași lună, piețele financiare se aflau în cădere liberă, majorii indici americani suferind unele dintre cele mai grave pierderi înregistrate. Fed, Departamentul Trezoreriei, Casa Albă și Congresul s-au luptat să prezinte un plan cuprinzător pentru a opri sângerarea și a restabili încrederea în economie.
Urmările
Pachetul de salvare din Wall Street a fost aprobat în prima săptămână a lunii octombrie 2008.
Pachetul a inclus numeroase măsuri, cum ar fi o achiziție uriașă de către guvern a „active toxice”, o investiție enormă în acțiuni bancare și linii de salvare financiare pentru Fannie Mae și Freddie Mac.
440 miliarde dolari
Suma cheltuită de guvern prin Programul de ajutorare a activelor cu probleme (TARP). A primit înapoi 442,6 miliarde de dolari după ce activele cumpărate în criză au fost revândute cu profit.
Indignarea publică a fost larg răspândită. Se părea că bancherii erau recompensați pentru că au condus imprudent economia economiei. Dar a făcut ca economia să se miște din nou. De asemenea, trebuie remarcat faptul că investițiile în bănci au fost recuperate integral de către guvern, cu dobândă.
Trecerea pachetului de salvare a stabilizat piețele bursiere, care au atins fundul în martie 2009 și apoi s-au angajat pe cea mai lungă piață taurină din istoria sa.
Cu toate acestea, daunele economice și suferința umană au fost imense.Șomajul a atins 10%. Aproximativ 3,8 milioane de americani și-au pierdut casele din cauza executărilor silite.
Despre Dodd-Frank
Cea mai ambițioasă și controversată încercare de a împiedica un astfel de eveniment să se repete a fost adoptarea Legii privind reforma și protecția consumatorilor Dodd-Frank Wall Street în 2010. Din punct de vedere financiar, actul a restricționat unele dintre activitățile mai riscante ale celor mai mari bănci, a sporit supravegherea guvernului a activităților lor și i-a forțat să mențină rezerve mai mari de numerar. Din partea consumatorilor, a încercat să reducă împrumuturile de răpire.
Până în 2018, unele porțiuni ale actului fuseseră retrocedate de Administrația Trump, deși o încercare de dezmembrare mai globală a noilor reglementări a eșuat în Senatul SUA.
Aceste reglementări sunt menite să prevină ca o criză similară cu cea din 2007-2008 să se repete.
Ceea ce nu înseamnă că nu va mai exista o altă criză financiară în viitor. Bulele au apărut periodic cel puțin începând cu anii 1630, bulele olandeze de lalele.
Întrebări frecvente despre criza financiară 2008
Criza financiară 2007-2008 a fost un eveniment global, nu unul limitat la economia vibrantă a Irlandei SUA a căzut de pe o stâncă. Portugalia și Spania au suferit de niveluri extreme de șomaj. Experiența fiecărei națiuni a fost diferită și complexă. Iată câțiva dintre factorii implicați în SUA
Care a fost cauza crizei financiare din 2008?
Mai mulți factori interdependenți erau la locul de muncă.
În primul rând, ratele scăzute ale dobânzii și standardele scăzute de împrumut au alimentat o bulă a prețurilor locuințelor și au încurajat milioane să împrumute dincolo de posibilitățile lor de a cumpăra case pe care nu și le permiteau.
Băncile și creditorii subprime au ținut ritmul vânzându-și creditele ipotecare pe piața secundară pentru a elibera bani pentru a acorda mai multe credite ipotecare.
Firmele financiare care au cumpărat aceste credite ipotecare le-au reambalat în pachete sau „tranșe” și le-au revândut investitorilor ca titluri garantate cu ipotecă. Când au început să apară neplățile ipotecare, ultimii cumpărători s-au trezit deținând hârtie fără valoare.
Cine este de vină pentru marea recesiune?
Mulți economiști dau cea mai mare parte din vina politicii de creditare ipotecară laxă, care au permis multor consumatori să împrumute mult mai mult decât își permiteau. Dar există o mulțime de vina pe care trebuie să o faci, inclusiv:
- Împrumutătorii răpitori care au comercializat proprietatea către persoane care nu au putut rambursa ipotecile care li s-au oferit.
- Guruii de investiții care au cumpărat acele ipoteci proaste și le-au împachetat în pachete pentru revânzare către investitori.
- Agențiile care au acordat acestor pachete ipotecare ratinguri de investiții de top, făcându-le să pară sigure.
- Investitorii care nu au reușit să verifice ratingurile sau pur și simplu au avut grijă să descarce pachetele către alți investitori înainte de a exploda.
Ce bănci au eșuat în 2008?
Numărul total de eșecuri bancare legate de criza financiară nu poate fi dezvăluit fără a raporta mai întâi acest lucru: Niciun deponent dintr-o bancă americană nu a pierdut un ban din cauza unui eșec bancar.
Acestea fiind spuse, peste 500 de bănci au eșuat între 2008 și 2015, comparativ cu un total de 25 în ultimii șapte ani, potrivit Rezervei Federale din Cleveland. Majoritatea erau bănci regionale mici și toate au fost achiziționate de alte bănci, împreună cu conturile deponenților lor.
Cele mai mari eșecuri nu au fost băncile în sensul tradițional Main Street, ci băncile de investiții care s-au ocupat de investitorii instituționali. Acestea includeau în special Lehman Brothers și Bear Stearns. Lui Lehman Brothers i sa refuzat salvarea guvernului și i-a închis ușile. JPMorgan Chase a cumpărat ieftin ruinele lui Bear Stearns.
În ceea ce privește cea mai mare dintre băncile mari, inclusiv JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bank of American și Morgan Stanley, toate erau, faimos, „ prea mari pentru a eșua ”. Au luat banii de salvare, i-au rambursat guvernului și au ieșit mai mari ca niciodată după recesiune.
Cine a câștigat bani în criza financiară din 2008?
O serie de investitori inteligenți au câștigat bani din criză, în mare parte prin ridicarea pieselor din epavă.
- Warren Buffett a investit miliarde în companii, inclusiv Goldman Sachs și General Electric, dintr-un amestec de motive care combinau patriotismul și profitul.
- Administratorul fondului de hedging, John Paulson, a câștigat o mulțime de bani pentru a paria pe piața imobiliară din SUA atunci când s-a format balonul, apoi a câștigat mult mai mulți bani pentru a paria pe recuperarea acestuia după ce a ajuns la fund.
- Investitorul Carl Icahn și-a dovedit talentul de piață prin vânzarea și cumpărarea proprietăților de cazinou înainte, în timpul și după criză.
Linia de fund
Bulele apar tot timpul în lumea financiară. Prețul unei acțiuni sau al oricărei alte mărfuri poate deveni umflat dincolo de valoarea sa intrinsecă. De obicei, daunele se limitează la pierderi pentru câțiva cumpărători supra-entuziaști.
Criza financiară din 2007-2008 a fost un alt tip de balon. La fel ca și alte câteva din istorie, a crescut suficient de mare încât, atunci când a izbucnit, a afectat economii întregi și a rănit milioane de oameni, inclusiv mulți care nu speculau despre titluri garantate cu ipotecă.