Finanțare

Ce este finanțarea?

Finanțarea este procesul de furnizare de fonduri pentru activități comerciale, efectuarea de achiziții sau investiții. Instituțiile financiare, cum ar fi băncile, se ocupă de furnizarea de capital întreprinderilor, consumatorilor și investitorilor pentru a le ajuta să își atingă obiectivele. Utilizarea finanțării este vitală în orice sistem economic, deoarece permite companiilor să achiziționeze produse care nu se află la îndemână.

Altfel spus, finanțarea este o modalitate de a valorifica valoarea timpului banilor (TVM) pentru a utiliza viitoarele fluxuri de bani preconizate pentru a fi utilizate pentru proiectele începute astăzi. Finanțarea profită, de asemenea, de faptul că unii indivizi dintr-o economie vor avea un surplus de bani pe care doresc să-l pună la lucru pentru a genera randamente, în timp ce alții cer bani pentru a realiza investiții (de asemenea, cu speranța de a genera randamente), creând o piață pentru bani.

Chei de luat masa

• Finanțarea este procesul de finanțare a activităților comerciale, efectuarea de achiziții sau investiții.
• Există două tipuri de finanțare: finanțarea prin capitaluri proprii și finanțarea datoriei.
• Principalul avantaj al finanțării prin capitaluri proprii este că nu există nicio obligație de a rambursa banii dobândiți prin aceasta.
• Finanțarea prin capitaluri proprii nu pune nicio sarcină financiară suplimentară asupra companiei, deși dezavantajul este destul de mare.
• Finanțarea datoriei tinde să fie mai ieftină și vine cu scutiri de impozite. Cu toate acestea, sarcinile mari ale datoriilor pot duce la risc de neplată și de credit.
• Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) oferă o imagine clară a costului total al finanțării unei firme.

Înțelegerea finanțării

Există două tipuri principale de finanțare disponibile pentru companii: finanțarea datoriei și finanțarea prin capitaluri proprii. Datoria este un împrumut care trebuie rambursat adesea cu dobânzi, dar este de obicei mai ieftin decât creșterea capitalului din motive de deducere fiscală. Capitalul nu trebuie rambursat, dar renunță la acționar acțiunile de proprietate. Atât datoria, cât și capitalul propriu au avantajele și dezavantajele lor. Majoritatea companiilor folosesc o combinație a ambelor pentru a finanța operațiuni.

Tipuri de finanțare

Finanțarea capitalurilor proprii

„ Capitaluri proprii ” este un alt cuvânt pentru proprietatea asupra unei companii. De exemplu, proprietarul unui lanț de magazine alimentare trebuie să-și dezvolte operațiunile. În loc de datorii, proprietarul ar dori să vândă o participație de 10% în companie pentru 100.000 de dolari, evaluând firma la 1 milion de dolari. Companiilor le place să vândă capitaluri proprii, deoarece investitorul își asumă tot riscul; dacă afacerea eșuează, investitorul nu primește nimic.

În același timp, renunțarea la capital este renunțarea la un anumit control. Investitorii de acțiuni doresc să aibă un cuvânt de spus în modul în care este operată compania, în special în perioadele dificile, și au adesea dreptul la voturi în funcție de numărul de acțiuni deținute. Deci, în schimbul dreptului de proprietate, un investitor își dă banii unei companii și primește o cerere de venituri viitoare.

Unii investitori sunt mulțumiți de creșterea sub forma aprecierii prețului acțiunilor; vor ca prețul acțiunilor să crească. Alți investitori caută protecție principală și venituri sub formă de dividende regulate.

Avantajele finanțării de capitaluri proprii

Finanțarea afacerii dvs. prin intermediul investitorilor are mai multe avantaje, inclusiv următoarele:

• Cel mai mare avantaj este că nu trebuie să plătiți banii înapoi. Dacă afacerea dvs. intră în  faliment, investitorul sau investitorii dvs. nu sunt  creditori. Sunt proprietari parțiali ai companiei dvs. și, din acest motiv, banii lor se pierd împreună cu compania dvs.
• Nu trebuie să efectuați plăți lunare, deci există adesea mai mulți bani la îndemână pentru cheltuielile de funcționare.
• Investitorii înțeleg că este nevoie de timp pentru a construi o afacere. Veți obține banii de care aveți nevoie fără presiunea de a vă vedea produsul sau afacerea prosperând într-un interval scurt de timp.

Dezavantaje ale finanțării de capitaluri proprii

În mod similar, există o serie de dezavantaje care vin cu finanțarea prin capitaluri proprii, inclusiv următoarele:

• Ce părere ai despre un nou partener? Atunci când strângeți finanțare de capitaluri proprii, implică renunțarea la dreptul de proprietate asupra unei părți din compania dvs. Cu cât investiția este mai riscantă, cu atât investitorul își va dori o miză. Este posibil să trebuiască să renunțați la 50% sau mai mult din compania dvs. și, dacă nu construiți ulterior o afacere pentru a cumpăra participația investitorului, acel partener va prelua 50% din profiturile dvs. pe termen nelimitat.
• De asemenea, va trebui să vă consultați cu investitorii dvs. înainte de a lua decizii. Compania dvs. nu mai este doar a dvs. și, dacă investitorul are mai mult de 50% din compania dvs., aveți un șef căruia trebuie să-i răspundeți.

Finanțarea datoriei

Majoritatea oamenilor sunt familiarizați cu datoria ca formă de finanțare, deoarece au împrumuturi auto sau credite ipotecare. Datoria este, de asemenea, o formă comună de finanțare pentru noile afaceri. Finanțarea datoriei trebuie rambursată, iar creditorii vor să primească o rată a dobânzii în schimbul utilizării banilor lor.

Unii creditori necesită garanții. De exemplu, să presupunem că proprietarul magazinului alimentar decide, de asemenea, că au nevoie de un camion nou și că trebuie să facă un împrumut pentru 40.000 USD. Camionul poate servi drept garanție împotriva împrumutului, iar proprietarul magazinului alimentar este de acord să plătească creditorului o dobândă de 8% până când împrumutul va fi achitat în cinci ani.

Datoria este mai ușor de obținut pentru cantități mici de numerar necesare pentru anumite active, mai ales dacă activul poate fi utilizat ca garanție. În timp ce datoriile trebuie rambursate chiar și în perioadele dificile, compania își păstrează proprietatea și controlul asupra operațiunilor comerciale.

Avantajele finanțării datoriei

Există mai multe avantaje în finanțarea afacerii dvs. prin datorii:

• Instituția de creditare nu are control asupra modului în care vă conduceți compania și nu are dreptul de proprietate.
• Odată ce ați rambursat împrumutul, relația dvs. cu creditorul se încheie. Acest lucru este deosebit de important, deoarece afacerea dvs. devine mai valoroasă.
• Dobânzile pe care le plătiți pentru finanțarea datoriei sunt  deductibile din impozite  ca cheltuieli comerciale.
• Plata lunară, precum și defalcarea plăților, reprezintă o cheltuială cunoscută care poate fi inclusă cu precizie în modelele dvs. de prognoză.

Dezavantaje ale finanțării datoriei

Finanțarea datoriei pentru afacerea dvs. vine cu unele dezavantaje:

• Adăugarea unei plăți a datoriilor la cheltuielile lunare presupune că veți avea întotdeauna fluxul de capital pentru a acoperi toate cheltuielile comerciale, inclusiv plata datoriilor. Pentru companiile mici sau în stadiu incipient, acest lucru este adesea departe de a fi sigur.
• Împrumutul întreprinderilor mici poate fi încetinit substanțial în timpul recesiunilor. În perioadele mai dificile pentru economie, este mai dificil să primiți finanțare datorie, cu excepția cazului în care sunteți calificat în mod covârșitor.

consideratii speciale

Costul mediu ponderat al capitalului (WACC) este media costurilor tuturor tipurilor de finanțare, fiecare dintre acestea fiind ponderată de utilizarea proporțională a acestuia într-o situație dată. Luând o medie ponderată în acest fel, se poate determina cât de mult are de dobândit o companie pentru fiecare dolar pe care îl finanțează. Firmele vor decide mixul adecvat de finanțare datorie și capitaluri proprii prin optimizarea WACC a fiecărui tip de capital, ținând seama în același timp de riscul de neplată sau de faliment pe de o parte, iar suma proprietarilor sunt dispuși să renunțe pe cealaltă.

Deoarece dobânda pentru datorie este de obicei deductibilă din punct de vedere fiscal și deoarece ratele dobânzii asociate cu datoria sunt de obicei mai mici decât rata de rentabilitate așteptată pentru capitalul propriu, datoria este de obicei preferată. Cu toate acestea, pe măsură ce se acumulează mai multe datorii, riscul de credit asociat cu această datorie crește și, astfel, capitalul propriu trebuie adăugat la mix. De asemenea, investitorii cer adesea participații la capitaluri proprii pentru a capta profitabilitatea și creșterea viitoare pe care instrumentele de creanță nu le asigură.

WACC este calculat prin formula:

Exemplu de finanțare

Cu condiția ca o companie să aibă performanțe bune, puteți obține de obicei finanțarea datoriei la un cost efectiv mai mic. De exemplu, dacă conduceți o afacere mică și aveți nevoie de 40.000 USD de finanțare, puteți fie să contractați un împrumut bancar de 40.000 USD la o rată a dobânzii de 10%, fie puteți să vindeți o participație de 25% în afacerea dvs. vecinului dvs. pentru 40.000 USD.

Să presupunem că afacerea dvs. câștigă un profit de 20.000 USD în anul următor. Dacă ați lua împrumutul bancar, cheltuielile cu dobânzile (costul finanțării datoriei) ar fi de 4.000 USD, lăsându-vă un profit de 16.000 USD.

Dimpotrivă, dacă ați utiliza finanțarea prin capitaluri proprii, ați avea datorii zero (și, ca urmare, fără cheltuieli cu dobânzile), dar ați păstra doar 75% din profit (celelalte 25% fiind deținute de vecinul dvs.). Prin urmare, profitul dvs. personal ar fi de numai 15.000 USD sau (75% x 20.000 USD).