Paravan de protecție
Ce este un firewall?
Un firewall este o barieră legală care împiedică transferul de informații privilegiate și efectuarea tranzacțiilor financiare între băncile comerciale și de investiții. Restricțiile impuse colaborărilor dintre bănci și firme de brokeraj în temeiul Legii Glass-Steagall din 1933 au acționat ca o formă de firewall. Un scop al unui paravan de protecție este de a se asigura că băncile nu folosesc banii deponenților obișnuiți pentru a finanța activități extrem de speculative care ar putea pune banca și deponenții în pericol.
Chei de luat masa
- Un firewall se referă la prevederile din Glass-Steagall Act din 1933 care impun separarea strictă a activităților bancare și de brokeraj în băncile cu servicii complete și între instituțiile de depozitare și de brokeraj.
- În timpul Marii Depresii, factorii de decizie politică au încercat să elimine conflictul de interese care a apărut atunci când băncile investeau în valori mobiliare cu activele deținătorilor de conturi.
- În 1999, a fost introdus Legea Gramm-Leach-Bliley (GLBA), permițând băncilor comerciale să se angajeze din nou în operațiuni bancare de investiții și tranzacționare cu valori mobiliare.
- O mână de politicieni și economiști susțin că această dereglementare a contribuit la criza financiară din 2008 și de atunci au cerut reconstituirea Legii Glass-Steagall.
Înțelegerea firewall-urilor
Un firewall se referă la separarea strictă a activităților bancare și de brokeraj în băncile cu servicii complete și întreinstituțiile de depozitare și de brokeraj. Conform legii Glass-Steagall din 1933, a fost trasată o linie distinctă între sectorul bancar și industria de investiții, interzicând unei instituții financiare (FI) să funcționeze atât ca bancă, cât și ca intermediar.
La începutul anilor 1930, aproape 8.000 de bănci americane au eșuat sau au suspendat operațiunile. Pentru a restabili încrederea publicului în sistem, sa considerat necesar să se rupă legăturile dintre activitățile bancare și cele de investiții, despre care se credea că au jucat un rol important în prăbușirea pieței din
și depresia care a urmat.
Factorii de decizie politică au recunoscut necesitatea eliminării conflictului de interese care a apărut atunci când băncile investeau în valori mobiliare cu activele deținătorilor de conturi. Susținătorii proiectului de lege au susținut că băncile ar trebui să protejeze conturile de economii și de verificare ale clienților lor, nu să le folosească pentru a se angaja într-o activitate excesiv de speculativă.
Acționând pe baza acestor observații, un firewall, numit după zidurile rezistente utilizate în construcții pentru a preveni răspândirea incendiilor într-o clădire, a fost pus în aplicare pentru a separa activitățile bancare și de investiții. Scopul a fost acela de a împiedica băncile să emită împrumuturi care au servit la creșterea prețurilor valorilor mobiliare în care au avut o participație și utilizarea fondurilor deponenților pentru a subscrie oferte de acțiuni.
Exemplu de firewall
Înainte de Marea Depresiune, investitorii împrumutau cu marjă de la băncile comerciale pentru a cumpăra acțiuni. După două decenii de creștere rapidă, oamenii erau încrezători că prețurile acțiunilor vor continua să crească și că aprecierea capitalului le va permite să ramburseze împrumutul.
De fapt, băncile au folosit banii deponenților obișnuiți pentru a finanța împrumuturile, expunându-le la niveluri ridicate de risc. Când Marea Depresiune a apărut la sfârșitul anului 1929 și stocurile au fost lovite, această practică acceptată a fost supusă controlului. Guvernul a fost forțat să ia măsuri, introducând noi reforme în industria financiară care să pună capăt efectiv activităților de intermediere, riscând banii deponenților.
Istoria firewall-urilor
În ciuda faptului că s-a confruntat cu o anumită opoziție, legea Glass-Steagall și firewall-ul său au rămas aproape necontestate timp de câteva decenii. Cu toate acestea, până în anii 1980, mai multe dintre prevederile sale au început să fie ignorate, pe fondul unei creșteri a firmelor gigantice de servicii financiare, a unei piețe de acțiuni urlătoare și a unei poziții anti-reglementare în cadrul Rezervei Federale și a Casei Albe.
În cele din urmă, în 1999, afost introdus Legea Gramm-Leach-Bliley (GLBA), permițând băncilor comerciale să se angajeze din nou în investiții bancare și tranzacționare cu valori mobiliare. Secțiunea 16 din Legea Glass-Steagall a rămas în vigoare, restricționând tipurile de active în care băncile ar putea investi fondurile deponenților, deși până atunci multe dintre celelalte părți ale actului fuseseră abrogate, permițând în esență băncilor să acționeze ca agenți de bursă și viceversa.
Au fost necesare 12 încercări de abrogare înainte ca Congresul să adopte Legea Gramm-Leach-Bliley în 1999 pentru a abroga dispozițiile cheie ale Legii Glass-Steagall.
Unii politicieni și economiști susțin că această dereglementare a contribuit la criza financiară din 2008 , subliniind că lipsa unui paravan de protecție a condus instituțiile financiare americane să devină prea mari pentru a eșua și prea nesăbuite cu fondurile clienților. Pe fondul acestei dezbateri, politicienii au început în mod constant să solicite restabilirea Legii Glass-Steagall.
În 2015, un grup de senatori – John McCain (R-Ariz.), Elizabeth Warren (D-Mass.), Maria Cantwell (D-Wash.) Și Angus King (I-Maine) – au inițiat un proiect pentru un proiect de lege pentru Legea Glass-Steagall din21stCentury, care solicită separarea activităților bancare tradiționale de băncile de investiții, fondurile speculative, asigurările șiactivitățile de capital privat într-o perioadă de tranziție de cinci ani. Proiectul de lege a fost citit în evidența Congresului și a fost trimis Comisiei pentru bănci, locuințe și afaceri urbane, dar nu a fost înregistrată nicio altă acțiune.În aprilie 2017, aceiași senatori au reintrodus proiectul de lege, de data aceasta cu sprijin bipartisan suplimentar din partea factorilor de decizie politică, inclusiv fostul președinte Donald Trump, apoi secretarul Trezoreriei Steve Mnuchin și fostul director al Consiliului Economic Național Gary Cohn. Cu toate acestea, proiectul de lege nu a reușit să treacă prin Congres.