Trimite mai departe contractul
Ce este un contract forward?
Un contract forward este un contract personalizat între două părți pentru cumpărarea sau vânzarea unui activ la un preț specificat la o dată viitoare. Un contract forward poate fi utilizat pentru acoperirea riscurilor sau speculații, deși natura sa nestandardizată îl face deosebit de potrivit pentru acoperirea riscurilor.
Chei de luat masa
- Un contract forward este un contract derivat personalizabil între două părți pentru a cumpăra sau vinde un activ la un preț specificat la o dată viitoare.
- Contractele forward pot fi adaptate la un anumit produs, valoare și dată de livrare.
- Contractele forward nu se tranzacționează la o bursă centralizată și sunt considerate instrumente de tip over-the-counter (OTC).
- De exemplu, contractele la termen pot ajuta producătorii și utilizatorii de produse agricole să se protejeze împotriva unei modificări a prețului unui activ sau produs de bază.
- Instituțiile financiare care inițiază contracte forward sunt expuse unui grad mai mare de decontare și risc de neplată comparativ cu contractele care sunt marcate în mod regulat pe piață.
Înțelegerea contractelor forward
Spre deosebire de contractele futures standard, un contract forward poate fi personalizat pentru o marfă, o sumă și o dată de livrare. Mărfurile comercializate pot fi cereale, metale prețioase, gaze naturale, petrol sau chiar păsări de curte. O soluționare contractuală la termen poate avea loc în numerar sau prin livrare.
Contractele forward nu se tranzacționează la o bursă centralizată și sunt, prin urmare, considerate ca instrumente de tip over-the-counter (OTC). În timp ce natura lor OTC facilitează personalizarea termenilor, lipsa unui centru de compensare centralizat dă naștere, de asemenea, unui grad mai ridicat de risc de neplată.
Datorită potențialului lor de risc de neplată și a lipsei unei case de compensare centralizate, contractele forward nu sunt la fel de ușor accesibile investitorilor cu amănuntul ca și contractele futures.
Contracte forward față de contracte futures
Atât contractele forward, cât și contractele futures implică acordul de a cumpăra sau vinde o marfă la un preț stabilit în viitor. contracte standardizate care nu sunt personalizate între contrapartide.
Exemplu de contract forward
Luați în considerare următorul exemplu de contract forward. Să presupunem că un producător agricol are două milioane de bucăți de porumb de vândut peste șase luni de acum încolo și este îngrijorat de o posibilă scădere a prețului porumbului. Astfel, el încheie un contract forward cu instituția sa financiară pentru a vinde două milioane de bucăți de porumb la un preț de 4,30 dolari pe bushel în șase luni, cu decontare pe bază de numerar.
În șase luni, prețul spot al porumbului are trei posibilități:
- Este exact 4,30 dolari pe bushel. În acest caz, producătorul sau instituția financiară nu datorează fonduri reciproce, iar contractul este închis.
- Este mai mare decât prețul contractului, să spunem 5 dolari pe bushel. Producătorul datorează instituției 1,4 milioane de dolari sau diferența dintre prețul spot curent și rata contractată de 4,30 dolari.
- Este mai mic decât prețul contractului, să spunem 3,50 dolari pe bushel. Instituția financiară va plăti producătorului 1,6 milioane USD, sau diferența dintre rata contractată de 4,30 USD și prețul spot curent.
Riscurile contractelor la termen
Piața contractelor la termen este imensă, deoarece multe dintre cele mai mari corporații din lume o folosesc pentru acoperirea riscurilor valutare și ale dobânzii. Cu toate acestea, întrucât detaliile contractelor forward sunt limitate la cumpărător și vânzător – și nu sunt cunoscute publicului larg – dimensiunea acestei piețe este dificil de estimat.
Dimensiunea mare și natura nereglementată a pieței contractelor la termen înseamnă că aceasta poate fi susceptibilă la o serie în cascadă de implicite în cel mai rău caz. În timp ce băncile și corporațiile financiare diminuează acest risc, fiind foarte atenți în alegerea contrapartidei, există posibilitatea unei neplăți pe scară largă.
Un alt risc care decurge din caracterul nestandard al contractelor forward este acela că acestea sunt decontate numai la data decontării și nu sunt marcate pe piață ca la termen. Ce se întâmplă dacă rata forward specificată în contract diferă foarte mult de rata spot la momentul decontării?
În acest caz, instituția financiară care a inițiat contractul forward este expusă unui grad mai mare de risc în caz de neplată sau nedecontare de către client decât în cazul în care contractul ar fi marcat în mod regulat pe piață.