Eliberat
Ce este eliberat?
În lumea ofertei publice inițiale (IPO), „eliberat” se referă la perioada de după perioada de închidere când subscriitorii băncii de investiții nu mai sunt obligați să vândă valori mobiliare la prețul convenit. Atunci când o bancă de investiții este eliberată, este permisă tranzacționarea oricăror titluri rămase la prețul de piață predominant.
Chei de luat masa
- Termenul „eliberat” are câteva semnificații diferite în lumea financiară.
- Atunci când este legat de o IPO, „eliberat” înseamnă perioada de după încheierea perioadei de închidere și subscriitorilor băncii de investiții li se permite să vândă orice acțiuni rămase la prețul pieței, mai degrabă decât la prețul convenit.
- „Eliberat” se referă, de asemenea, la persoanele din interiorul companiei care dețin acțiuni ale unei companii și sunt capabile să le vândă acum după încheierea perioadei de închidere.
- Capitalul disponibil pentru investitor după închiderea unei poziții este considerat, de asemenea, bani „eliberați”.
Înțelegerea eliberat
„Eliberat” poate fi un indiciu al statutului unei oferte publice inițiale (IPO) sau a unei oferte publice directe (DPO). Dacă o firmă decide să înceapă să ofere acțiuni publice din acțiunile sale, de obicei trebuie să angajeze una sau mai multe bănci de investiții (IB) care se pot ocupa de IPO. Angajarea mai multor bănci poate contribui la răspândirea riscului IPO între bănci, dar o bancă va fi de obicei liderul în timpul acestui proces.
Aceste bănci își vor plasa ofertele pentru gestionarea IPO. Asiguratorii de acțiuni vor colabora îndeaproape cu compania emitentă pentru a determina prețul inițial al acțiunii oferite. De asemenea, subscriitorul garantează că un anumit număr de acțiuni vor fi vândute la acel preț inițial și va achiziționa orice surplus. Fiecare dintre băncile de subscriere își va asuma un anumit număr de acțiuni de vândut pe piață.
Odată ce o bancă de investiții contractează pentru comercializarea acestor acțiuni, acestea nu le pot restitui companiei. Din acest motiv, momentul cel mai crucial în IPO este atunci când se determină prețul cotei de piață.
În timpul ofertei publice inițiale (IPO), banca este de acord să comercializeze acțiunile alocate ale garanției la prețul fix. Uneori, cererea de acțiuni este semnificativă, iar investitorii sunt dispuși să plătească prețuri mai mari. Cu toate acestea, până când sindicatul nu se eliberează de restricțiile de preț fix, acesta nu poate ajusta prețul de vânzare al acțiunii, în ciuda cererii crescute.
Termenul „eliberat” se aplică și persoanelor din interiorul companiei care dețin acțiuni ale unei companii. Acești deținători de acțiuni ale companiei pot avea restricții contractuale privind vânzarea acțiunilor lor pe piața deschisă până după perioada de blocare.
„Eliberat” se poate referi și la suma de capital care devine disponibil pentru un investitor la închiderea unei poziții. Fondurile eliberate pot fi apoi utilizate pentru a investi în alte active.
Pași IPO înainte de a fi eliberat
Când o companie începe procesul IPO, trebuie să apară un set specific de evenimente.
- Se formează o echipă de IPO externă, care include băncile principale și suplimentare, subscriitorii, avocații, contabilii publici certificați (CPA) și experții Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC). Acestea compilează informații pentru a fi incluse în prospectul preliminar al companiei, cum ar fi performanța financiară, detaliile operațiunilor sale, istoricul managementului, riscurile și traiectoria viitoare preconizată.
- Înregistrarea este procesul prin care o companie depune documentele solicitate la Securities and Exchange Commission (SEC), detaliind detaliile unei oferte publice propuse. După înregistrare, brokerii sau dealerii de valori mobiliari ai băncii de investiții devin în drept legal să ofere valorile mobiliare.
- Un roadshow este o prezentare adresată analiștilor, administratorilor de fonduri și potențialilor investitori. Asistenții vor încheia un proces de construire a cărților în care vor încerca să stabilească cel mai bun preț pentru IPO pe baza cererii și a interesului investitorilor instituționali.
- Prospectul finală este creat și distribuit potențialilor investitori și SEC. Este sursa principală pentru investitori atunci când caută informații despre o investiție oferită publicului.
- Perioada liniștită este un embargou impus de SEC asupra publicității promoționale, care interzice echipelor de conducere sau agenților de marketing ai acestora să facă prognoze sau să își exprime opinii cu privire la valoarea companiei. Sunt 10 zile calendaristice după prima zi de tranzacționare publică a IPO.
- Perioada de blocare a acțiunilor publice nou emise a unei companii ajută la stabilizarea prețului acțiunilor după intrarea pe piață. Insiderii sau cei care dețin acțiuni ale companiei atunci când aceasta era privată, pot avea contracte care stipulează că nu își pot vinde acțiunile decât după ce compania tranzacționează public timp de 90 până la 180 de zile. SEC nu cere ca întreprinderile care devin publice să aibă o perioadă de blocare. În schimb, perioada de blocare este ceva pe care companiile înseși și băncile de investiții care subscriu IPO solicită să mențină prețul acțiunilor.
După această perioadă de stabilizare pentru trecerea acțiunilor, cei din interior și băncile de investiții își pot vinde acțiunile pe piața deschisă. Uneori, cei din interior nu pot vinde acțiuni chiar și atunci când se încheie perioada de blocare. Este posibil ca acestea să aibă informații non-publice despre companie, iar o vânzare ar constitui tranzacții privilegiate. Un astfel de scenariu ar putea apărea, de exemplu, dacă sfârșitul blocării ar coincide cu sezonul de câștiguri.