Metodologia Free-Float
Ce este metodologia Free-Float?
Metodologia free-float este o metodă de calcul al capitalizării de piață a companiilor subiacente ale unui indice bursier. Cu metodologia free-float, capitalizarea de piață se calculează prin luarea capitalului propriu prețurilor și înmulțirea cu numărul de acțiuni ușor disponibile pe piață.
Mai degrabă decât utilizarea tuturor acțiunilor (atât acțiuni active, cât și acțiuni inactive), așa cum este cazul metodei de capitalizare pe piață completă, metoda free-float exclude acțiunile blocate, cum ar fi cele deținute de persoane din interior, promotori și guverne.
Chei de luat masa
- Metodologia free-float este o metodă de calcul al capitalizării de piață a companiilor subiacente ale unui indice bursier.
- Folosind această metodologie, capitalizarea de piață a unei companii este calculată prin luarea prețului capitalului propriu și înmulțirea acestuia cu numărul de acțiuni disponibile pe piață.
- Metodologia free-float poate fi pusă în contrast cu metoda capitalizării pe piață, care ia în calcul atât acțiunile active, cât și acțiunile inactive la determinarea capitalizării de piață.
- Metoda free-float exclude acțiunile blocate, cum ar fi cele deținute de persoane din interior, promotori și guverne.
Înțelegerea metodologiei Free-Float
Metodologia free-float este uneori denumită capitalizare ajustată la float. Potrivit unor experți, metoda free-float este considerată a fi o modalitate mai bună de calcul al capitalizării pieței (spre deosebire de metoda capitalizării pieței complete, de exemplu).
Capitalizarea pe piață completă include toate acțiunile furnizate de o companie prin planul său de emitere de acțiuni. Companiile emit adesea acțiuni neexercitate către insideri prin planuri de compensare a opțiunilor pe acțiuni. Alți deținători de acțiuni neexercitate pot include promotori și guverne. Ponderarea completă a capitalizării pieței pentru indici este rar utilizată și ar schimba semnificativ dinamica de rentabilitate a unui indice, deoarece companiile au la dispoziție diferite niveluri de planuri strategice pentru emiterea de opțiuni pe acțiuni și acțiuni exercitabile.
Se consideră, de obicei, că metodologia free-float oferă o reflectare mai precisă a mișcărilor pieței și a stocurilor disponibile în mod activ pentru tranzacționare pe piață. Atunci când se utilizează o metodologie free-float, capitalizarea de piață rezultată este mai mică decât ceea ce ar rezulta dintr-o metodă de capitalizare de piață completă.
Un indice care utilizează o metodologie free-float tinde să reflecte tendințele pieței, deoarece ia în considerare doar acțiunile disponibile pentru comerț. De asemenea, face indicele mai larg, deoarece reduce concentrația primelor câteva companii din index.
Cum se calculează capitalizarea pieței utilizând metoda Free-Float
Metodologia free-float este calculată după cum urmează:
FFM = Prețul acțiunii x (Numărul de acțiuni emise – Acțiuni blocate)
Metodologia free-float a fost adoptată de mulți dintre principalii indici mondiali. Este utilizat de indicele S&P 500, de indicele mondial Morgan Stanley Capital International (MSCI) și de indicele 100 Financial Times Stock Exchange Group (FTSE) 100.
Există, de asemenea, o relație între metodologia free-float și volatilitate. Numărul acțiunilor flotante ale unei companii este invers corelat cu volatilitatea. De obicei, un flotor mai mare înseamnă că volatilitatea acțiunilor a fost mai mică, deoarece există mai mulți comercianți care cumpără și vând acțiuni. Asta înseamnă că un float liber mai mic echivalează cu o volatilitate mai mare (întrucât mai puține tranzacții mută semnificativ prețul și există o cantitate limitată de acțiuni disponibile pentru a fi cumpărate și / sau vândute). Majoritatea investitorilor instituționali preferă companiile de tranzacționare cu un flux liber mai mare, deoarece pot cumpăra sau vinde un număr mare de acțiuni fără a avea un impact mare asupra prețului.
Preț ponderat față de capitalizare de piață ponderat
Indicele de pe piață este de obicei ponderat fie de preț, fie de capitalizare de piață. Ambele metodologii cântăresc randamentele stocurilor individuale ale indexurilor în funcție de tipurile lor de ponderare respective. Ponderarea capitalizării pieței este cea mai comună metodă de ponderare a indexului. Indicele S&P 500 este cel mai important indice ponderat în funcție de capitalizare din Statele Unite.
Tipul de metodologie de ponderare utilizat de un indice afectează semnificativ randamentele generale ale indicelui. Indicele ponderat în funcție de preț calculează randamentele unui indice prin cântărirea randamentelor individuale ale acțiunilor în funcție de nivelurile lor de preț. Într-un indice ponderat la preț, acțiunile cu un preț mai mare primesc o ponderare mai mare și, astfel, au o influență mai mare asupra randamentelor indicelui (indiferent de capitalizările lor de piață). Indicele ponderat în funcție de preț versus indicii ponderat în funcție de capitalizare variază considerabil datorită metodologiei acestora.
Pe piața de tranzacționare, foarte puțini indici sunt ponderați în funcție de preț. Dow Jones Industrial Average (DJIA) este un exemplu de unul dintre puținele indicii ponderate ale prețurilor de pe piață.
Exemplu de metodologie Free-Float
Să presupunem că acțiunea ABC se tranzacționează la 100 USD și are 125.000 de acțiuni în total. Din această sumă, 25.000 de acțiuni sunt blocate (ceea ce înseamnă că sunt deținute de mari investitori instituționali și de conducerea companiei și nu sunt disponibile pentru tranzacționare). Folosind metodologia free-float, capitalizarea de piață a ABC este de 100 x 100.000 (numărul total de acțiuni disponibile pentru tranzacționare) = 10 milioane dolari.