Mărci comerciale ale unei ținte de preluare
Este posibil să se stabilească dacă o companie este un potențial candidat la preluare înainte de a fi făcut un anunț public; pur și simplu trebuie să știi semnele pe care să le cauți la candidat. Suitorii bine finanțați caută aceiași indicatori și în companiile lor țintă. Odată ce știți ce caută marile companii, veți putea determina care companii sunt candidații principali pentru preluări.
Chei de luat masa
- O companie bună de preluare este una care a sculptat o nișă și este gata să se extindă, dar are nevoie de capital mai mare.
- Candidații buni ar trebui să aibă o singură clasă de acțiuni comune și puține datorii; ce datorii au ar trebui să poată fi refinanțate.
- O potențială țintă de preluare ar trebui să aibă fluxuri de venituri consistente, afaceri constante, management experimentat și capacitatea de a crește marjele.
Nișă de produse sau servicii
O companie mare are luxul de a putea dezvolta sau achiziționa un arsenal de servicii și produse variate. Cu toate acestea, dacă poate cumpăra o companie la un preț rezonabil care are o nișă unică într-o anumită industrie (fie în ceea ce privește un produs sau serviciu), probabil că o va face.
Suitorii inteligenți vor aștepta până când compania mai mică va face treaba și publicitatea riscante înainte de a cumpăra. Dar odată ce o nișă este sculptată, firma mai mare va veni probabil să bată. În ceea ce privește atât banii, cât și timpul, este adesea mai ieftin pentru companiile mai mari să achiziționeze un anumit produs sau un serviciu decât să îl construiască de la zero. Acest lucru le permite să evite o mare parte din riscul asociat cu o procedură de pornire.
Este necesară o finanțare suplimentară
Companiile mai mici de multe ori nu au capacitatea de a-și comercializa articolele la nivel național, cu atât mai puțin la nivel internațional. Firmele mai mari cu buzunare adânci au această capacitate. Prin urmare, căutați nu numai o companie cu o linie de produse viabilă , ci una care, cu finanțarea adecvată, ar putea avea potențialul de creștere pe scară largă.
Structura capitalului curat
Firmele mari doresc ca o achiziție să meargă în timp util, dar unele companii au o cantitate mare de depășire care descurajează potențialii pretendenți. Aveți grijă de companiile cu o mulțime de obligațiuni convertibile sau clase diferite de acțiuni comune sau preferențiale, în special cele cu drepturi de super-vot.
Motivul pentru care surplusul descurajează companiile să facă o achiziție este că firma achizitoare trebuie să treacă printr-un proces minuțios de due diligence. Overhang prezintă riscul unei diluții semnificative și prezintă posibilitatea ca unii acționari greșeli cu drepturi de vot 10 la 1 să încerce să mențină tranzacția.
Dacă credeți că o companie poate fi o țintă potențială de preluare, asigurați-vă că are o structură de capital curată. Cu alte cuvinte, căutați companii care au o singură clasă de acțiuni ordinare și o sumă minimă de datorii care poate fi convertită în acțiuni ordinare.
Posibil de refinantare a datoriilor
În a doua jumătate a anilor ’90, când ratele dobânzii au început să scadă, o serie de companii de cazinou s-au trezit îngrămădite cunote de ipotecare cu dobândă fixă ridicate. Deoarece mulți dintre ei se înecau deja în datorii, băncile nu erau dornice să refinanțeze acele note. Așadar, au apărut jucători mai mari din industrie.
Acești jucători mai mari au avut ratinguri de credit mai buneși buzunare mai profunde, precum și acces la capital și au reușit să cumpere mulți dintre operatorii de cazinouri mai mici și cu dificultăți. Bineînțeles, aavut loco cantitate mare de consolidare. După încheierea tranzacțiilor, companiile mai mari au refinanțat aceste prime note bancare ipotecare, care, în multe cazuri, aveau rate de dobândă foarte mari. Rezultatul a fost economii de milioane.
Atunci când luați în considerare posibilitatea unei preluări, căutați companii care ar putea fi mult mai profitabile dacă sarcinile datoriilor lor ar fi refinanțate la o rată mai favorabilă.
Proximitate geografică
Atunci când o companie achiziționează o alta, conducerea încearcă, de obicei, să economisească bani eliminând cheltuielile generale redundante. Cu alte cuvinte, de ce să întreținem două depozite dacă unul poate face treaba și este accesibil de ambele companii? Prin urmare, luând în considerare obiectivele de preluare, căutați companii care sunt geografic convenabile între ele și, dacă sunt combinate, ar prezenta acționarilor un potențial imens de economii de costuri.
Istoric de operare curat
Candidații la preluare au, de obicei, un istoric de funcționare curat. Au fluxuri de venituri consistente și afaceri stabile. Amintiți-vă, pretendenții și companiile de finanțare doresc o tranziție lină. Vor fi precauți dacă o companie, de exemplu, a solicitat anterior falimentul, are un istoric de raportare a rezultatelor neregulate ale câștigurilor sau a pierdut recent clienți importanți.
Îmbunătățește valoarea acționarilor
Compania țintă a fost proactivă în a-și spune povestea comunității de investiții? Și-a răscumpărat acțiunile pe piața deschisă?
Suitorii vor să cumpere companii care vor prospera ca parte a unei companii mai mari, dar și acelea care, dacă este nevoie, ar putea continua să lucreze pe cont propriu. Această abilitate de a lucra ca independent se aplică funcției de relații cu investitorii și relații publice. Suitorii, precum companiile, pot spori valoarea acționarilor.
Management cu experiență
În unele cazuri, atunci când o companie achiziționează o alta, echipa de conducere a companiei achiziționate este demisă. Cu toate acestea, în alte cazuri, managementul este păstrat la bord, deoarece cunosc compania mai bine decât oricine altcineva. Prin urmare, companiile care achiziționează caută adesea candidați care au fost bine conduși. Amintiți-vă, o bună administrare implică faptul că facilitățile companiei sunt, probabil, în stare bună și că baza de clienți este conținută.
Amenințări minime de litigiu
Aproape fiecare companie la un moment dat va fi angajată într-un fel de litigii. Cu toate acestea, companiile care caută candidați la achiziții se vor îndepărta de obicei de firmele care sunt înlănțuite de procese. În general, pretendenții evită să dobândească riscuri necunoscute.
Marjele extensibile
Pe măsură ce o companie își crește baza de venituri, dezvoltă economii de scară. Cu alte cuvinte, veniturile sale cresc, dar cheltuielile generale – chirii, plățile dobânzilor și poate chiar costurile sale cu forța de muncă – rămân neschimbate sau cresc cu o rată mult mai mică decât veniturile.
Achizitorii doresc să cumpere companii care au potențialul de a dezvolta aceste economii de scară și de a crește marjele. De asemenea, vor să cumpere companii care au structura costurilor în linie și care are un plan viabil de creștere a veniturilor.
Rețea de distribuție solidă
În special dacă compania este un producător, trebuie să aibă o rețea solidă de distribuție sau capacitatea de a se conecta la rețeaua companiei achizitoare dacă va fi o țintă serioasă de preluare. La ce bun un produs dacă nu poate fi adus pe piață?
Asigurați-vă că orice companie pe care credeți că ar putea fi o potențială țintă de preluare are nu numai capacitatea de a dezvolta un produs, ci și capacitatea de a-l livra clienților săi în timp util.
Investitorii nu ar trebui să cumpere niciodată o companie doar pentru că consideră că este sau poate deveni o țintă de preluare. Aceste sugestii sunt menite doar pentru a îmbunătăți procesul de cercetare și pentru a ajuta la identificarea caracteristicilor care pot fi atractive pentru potențialii pretendenți.
Linia de fund
Având în vedere comunitatea de investiții axată pe profitabilitatea din ce în ce mai mare, companiile mari vor căuta întotdeauna achiziții care se pot adăuga rapid la câștiguri. Prin urmare, companiile care sunt bine gestionate, au produse excelente și au cele mai bune rețele de distribuție sunt ținte logice pentru o posibilă preluare.