Cum își alege acțiunile Warren Buffett?
Investitorii au lăudat de mult capacitatea lui Warren Buffett de a alege în ce acțiuni să investească. Lăudat pentru respectarea constantă a principiilor de investiții valorice, Buffett are o valoare netă de 80,8 miliarde de dolari în octombrie 2019, potrivit Forbes. El a rezistat tentațiilor asociate cu investițiile în „următorul lucru mare” și și-a folosit imensul averea spre bine contribuind la organizații de caritate. Cu abilitatea sa extraordinară de a descoperi investiții profitabile pe termen lung, este de înțeles că majoritatea investitorilor ar dori să știe exact ce caută Buffett într-o acțiune. Răspundem la această întrebare în acest articol.
Chei de luat masa
- Strategia lui Warren Buffett pentru alegerea acțiunilor câștigătoare începe cu evaluarea unei companii pe baza filozofiei sale de investiții valorice.
- Buffett caută companii care să ofere o rentabilitate bună a capitalurilor proprii de-a lungul mai multor ani, în special în comparație cu companiile rivale din aceeași industrie.
- Când caută o companie excelentă în care să investească, Buffett revizuiește, de asemenea, marjele de profit ale unei companii pentru a se asigura că sunt sănătoase și în creștere.
- Buffett se concentrează asupra companiilor care oferă un produs sau serviciu unic care le oferă un avantaj competitiv; el se concentrează, de asemenea, asupra companiilor subevaluate pe care le poate cumpăra cu o reducere bună.
Investiție valorică pentru alegerea acțiunilor
Înțelegerea modului în care Warren Buffett selectează acțiunile câștigătoare începe cu analiza filozofiei investiționale a companiei cu care este cel mai strâns asociat, Berkshire Hathaway. Berkshire are o strategie publică de lungă durată atunci când vine vorba de achiziționarea de acțiuni. Compania ar trebui să aibă o putere de câștig consecventă, o bună rentabilitate a capitalului propriu (ROE), o gestionare capabilă și să aibă un preț rezonabil.
Buffett aparține școlii de investiții valorice, popularizată de Benjamin Graham. Investiția valorică privește valoarea intrinsecă a unei acțiuni, mai degrabă decât să se concentreze pe indicatori tehnici, cum ar fi medii mobile, volum sau indicatori de impuls. Determinarea valorii intrinseci este un exercițiu de înțelegere a datelor financiare ale unei companii, în special a documentelor oficiale precum câștigurile și declarațiile de venit.
Există mai multe lucruri demne de remarcat despre strategia de investiții valorice a lui Buffett. Pentru a-l îndruma în deciziile sale, Buffett folosește câteva considerații cheie pentru a evalua atractivitatea unei posibile investiții.
Cum a evoluat compania?
Companiile care furnizează un randament pozitiv și acceptabil al capitalului propriu (ROE) de mulți ani sunt mai de dorit decât companiile care au avut doar o perioadă scurtă de randamente solide. Cu cât numărul de ani de ROE bun este mai mare, cu atât mai bine. Pentru a evalua cu precizie performanța istorică, un investitor ar trebui să analizeze cel puțin cinci până la 10 ani din rentabilitatea investiției unei companii.
Când ne uităm la rentabilitatea istorică a unei companii (ROE), este, de asemenea, esențial să o comparăm cu ROE-ul celor mai importanți concurenți ai companiei din aceeași industrie.
Câtă datorie are compania?
Având un raport mare dintre datorie și capitaluri proprii ar trebui să ridice un semn roșu, deoarece mai mult din câștigurile unei companii vor merge spre deservirea datoriilor, mai ales dacă creșterea vine doar din adăugarea mai multor datorii.
În schimb, Buffett preferă creșterea câștigurilor pentru a proveni din capitalul propriu al acționarilor (SE). O companie cu capital propriu pozitiv înseamnă că compania generează suficient flux de numerar pentru a-și acoperi pasivele și nu se bazează pe datorii pentru a o menține pe linia de plutire. Pentru Buffett, datoria redusă și capitalurile proprii puternice sunt două componente cheie pentru alegerea cu succes a acțiunilor.
Cum sunt marjele de profit?
Buffett caută companii care au o marjă de profit bună, mai ales dacă marjele de profit sunt în creștere. Ca și în cazul ROE, el examinează marja de profit pe mai mulți ani pentru a reduce tendințele pe termen scurt. Pentru a rămâne pe radarul lui Buffett, managementul unei companii ar trebui să fie priceput la creșterea marjelor de profit de la an la an, semn că managementul este, de asemenea, bun în controlul costurilor de operare.
Cât de unice sunt produsele companiei?
Buffett consideră că companiile care produc produse care pot fi ușor substituite sunt mai riscante decât companiile care oferă oferte mai unice. De exemplu, produsul unei companii petroliere – petrolul – nu este atât de unic, deoarece clienții pot cumpăra petrol de la orice număr de alți concurenți.
Cu toate acestea, dacă compania are acces la un grad de petrol mai dorit – unul care poate fi rafinat cu ușurință – atunci ar putea fi o investiție care merită privită. În acest caz, gradul de petrol dorit de companie ar putea fi un avantaj competitiv care să-i ajute să obțină profituri prin vânzări și marje mai mari.
La ce reducere se tranzacționează acțiunile?
Acesta este esența investiției în valoare: găsirea companiilor care au fundamentele bune, dar tranzacționează sub locul în care ar trebui să fie – cu cât este mai mare reducerea, cu atât mai mult spațiu pentru profitabilitate.
Scopul investitorilor de valoare precum Buffett este de a descoperi companii care sunt subevaluate în comparație cu valoarea lor intrinsecă. O oportunitate de a cumpăra la un discount există atunci când valoarea de piață actuală a unei companii este mai ieftină decât valoarea sa intrinsecă. Deși nu există o formulă exactă pentru calcularea valorii intrinseci, investitorii se vor uita la o varietate de factori – cum ar fi guvernanța corporativă și potențialul câștigurilor viitoare – pentru a estima valoarea intrinsecă.
Linia de fund
Dincolo de stilul său orientat spre valoare, Buffett este, de asemenea, cunoscut ca investitor buy-and-hold. Nu este interesat să vândă acțiuni pe termen scurt pentru a realiza câștiguri de capital; mai degrabă, el alege acțiuni care cred că oferă perspective bune de creștere pe termen lung. Acest lucru îl determină să se îndepărteze de ceea ce fac ceilalți. În schimb, el analizează dacă o companie se află într-o poziție solidă pentru a face bani să meargă înainte și dacă acțiunile sale au un preț rezonabil.