Cum afectează ratele dobânzii pe piețele SUA

Modificările ratelor dobânzii pot avea atât efecte pozitive, cât și negative asupra piețelor. Băncile centrale își schimbă adesea ratele dobânzii țintă ca răspuns la activitatea economică: creșterea ratelor atunci când economia este prea puternică și scăderea ratelor atunci când economia este lentă. În SUA, când Consiliul Rezervei Federale (Fed) modifică rata la care băncile împrumută bani, acest lucru are un efect de undă pe întreaga economie. Mai jos, vom examina modul în care ratele dobânzii pot avea un efect asupra economiei în ansamblu, a piețelor de acțiuni și a obligațiunilor, a inflației și a recesiunilor.

Chei de luat masa

• Atunci când băncile centrale, cum ar fi Fed, modifică ratele dobânzilor, acestea au un efect redus în întreaga economie mai largă.
• Reducerea ratelor face ca împrumuturile să fie mai ieftine. Acest lucru încurajează cheltuielile și investițiile consumatorilor și întreprinderilor și poate crește prețurile activelor.
• Cu toate acestea, scăderea ratelor poate duce și la probleme precum inflația și capcanele de lichiditate, ceea ce subminează eficacitatea ratelor scăzute.

Cum afectează ratele dobânzii cheltuielilor

La fiecare împrumut, există o probabilitate ca împrumutatul să nu ramburseze banii. Pentru a compensa creditorii pentru acest risc, trebuie să existe o recompensă: dobânda. Dobânda este suma de bani pe care o câștigă creditorii atunci când acordă un împrumut pe care împrumutatul îl rambursează, iar rata dobânzii este procentul din suma împrumutului pe care creditorul o percepe pentru a împrumuta bani.

Existența dobânzii permite împrumutaților să cheltuiască bani imediat, în loc să aștepte să economisească banii pentru a face o achiziție. Cu cât rata dobânzii este mai mică, cu atât oamenii sunt mai dispuși să împrumute bani pentru a face achiziții mari, cum ar fi case sau mașini. Atunci când productivitatea cresc.

În schimb, ratele mai mari ale dobânzii înseamnă că consumatorii nu au la fel de mult venituri disponibile și trebuie să reducă cheltuielile. Atunci când ratele mai mari ale dobânzii sunt asociate cu standarde sporite de creditare, băncile acordă mai puține împrumuturi. Acest lucru afectează nu numai consumatorii, ci și întreprinderile și fermierii, care reduc cheltuielile pentru echipamente noi, încetinind astfel productivitatea sau reducând numărul de angajați. Standardele mai stricte de creditare, de asemenea, înseamnă că consumatorii vor reduc cheltuielile, iar acest lucru va afecta multe întreprinderi linii de fund.

Efectul ratelor dobânzii asupra inflației și recesiuni

Ori de câte ori ratele dobânzii cresc sau scad, auziți frecvent despre rata fondurilor federale. Aceasta este rata pe care o folosesc băncile pentru a-și împrumuta bani reciproc. Se poate modifica zilnic și, deoarece mișcarea acestei rate afectează toate celelalte rate ale împrumutului, este utilizată ca indicator pentru a arăta dacă ratele dobânzilor cresc sau scad.

Aceste modificări pot puterii de cumpărare.

Pentru a menține inflația gestionabilă, Fed urmărește indicatori ai inflației, cum ar fi Indicele prețurilor de consum (IPC) și Indicele prețurilor de producție (IPP). Când acești indicatori încep să crească cu peste 2-3% pe an, Fed va crește rata fondurilor federale pentru a ține sub control controlul creșterii prețurilor. Deoarece ratele dobânzii mai mari înseamnă costuri mai mari ale împrumuturilor, oamenii vor începe în cele din urmă să cheltuiască mai puțin. Cererea de bunuri și servicii va scădea, ceea ce va determina scăderea inflației. 

Un bun exemplu în acest sens a avut loc între 1980 și 1981. Inflația a fost de 14%, iar Fed a ridicat ratele dobânzii la 19%.1  Acest lucru a provocat o recesiune severă, dar a pus capăt inflației în spirală pe care o vedea țara. În schimb, scăderea ratelor dobânzii poate determina încetarea recesiunilor. Când Fed scade rata fondurilor federale, împrumutarea banilor devine mai ieftină; acest lucru îi atrage pe oameni să înceapă din nou să cheltuiască.

Un bun exemplu în acest sens a avut loc în 2002, când Fed a redus rata fondurilor federale la 1,25%.  Acest lucru a contribuit foarte mult la redresarea economiei din 2003. Prin creșterea și scăderea ratei fondurilor federale, Fed poate preveni inflația fugară și poate reduce gravitatea recesiunilor.

Cum afectează ratele dobânzii pe piețele de acțiuni și obligațiuni din SUA

Investitorii au o mare varietate de opțiuni de investiții. Atunci când se compară randamentul mediu al dividendului pe un stoc blue-chip cu rata dobânzii de pe un certificat de depozit (CD) sau randamentul unei obligațiuni ale Trezoreriei SUA (T-obligațiuni), investitorii vor alege adesea opțiunea care oferă cea mai mare rată de întoarce-te. Rata actuală a fondurilor federale tinde să determine modul în care investitorii își vor investi banii, întrucât rentabilitatea atât a CD-urilor, cât și a obligațiunilor T sunt afectate de această rată.

Creșterea sau scăderea ratelor dobânzilor afectează și psihologia consumatorilor și a afacerilor. Atunci când ratele dobânzilor cresc, atât companiile, cât și consumatorii vor reduce cheltuielile. Acest lucru va face ca veniturile să scadă și prețurile acțiunilor să scadă. Pe de altă parte, atunci când ratele dobânzilor au scăzut semnificativ, consumatorii și întreprinderile vor crește cheltuielile, determinând creșterea prețurilor acțiunilor.

Ratele dobânzii afectează și prețurile obligațiunilor. Există o relație inversă între scadența de obligațiuni, cu atât mai mult va fluctua în raport cu ratele dobânzilor.

O modalitate prin care guvernele și întreprinderile strâng bani este prin vânzarea de obligațiuni. Pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, costul împrumuturilor devine mai scump. Aceasta înseamnă că cererea de obligațiuni cu randament mai scăzut va scădea, determinând scăderea prețului acestora. Pe măsură ce ratele dobânzilor scad, devine mai ușor să împrumutați bani și multe companii vor emite noi obligațiuni pentru a finanța extinderea. Acest lucru va determina creșterea cererii de obligațiuni cu randament mai ridicat, forțând prețurile obligațiunilor să crească. Emitenții de obligațiuni apelabile pot alege să refinanțeze apelând obligațiunile existente, astfel încât să poată bloca o rată a dobânzii mai mică.

Linia de fund

Ratele dobânzilor afectează economia influențând ratele dobânzilor la acțiuni și obligațiuni, cheltuielile consumatorilor și afacerilor, inflația și recesiunile. Cu toate acestea, este important să înțelegem că, în general, există un decalaj de 12 luni în economie, ceea ce înseamnă că vor dura cel puțin 12 luni pentru ca efectele oricărei creșteri sau scăderi a ratelor dobânzii să fie resimțite. Prin ajustarea ratei fondurilor federale, Fed contribuie la menținerea echilibrului economiei pe termen lung. Înțelegerea relației dintre ratele dobânzii și economia SUA ne va permite să înțelegem imaginea de ansamblu și să luăm decizii mai bune de investiții.