Cum a construit Stephen Schwarzman Grupul Blackstone
Odată numit rege incontestabil al industriei de capital privat derevistaForbes, Stephen Schwarzman este unul dintre cei mai bogați oameni din Statele Unite. Compania de investiții pe care a fondat-o, The Blackstone Group ( active alternative din lume, cu active în valoare de 538 miliarde de dolari în gestiune începând din martie 2020. Schwarzman și echipa sa sunt responsabili pentru supravegherea alocării de capital pentru mai mulți fonduri de pensii, fonduri suverane de avere, bănci centrale și alți investitori instituționali.1
Cu o gamă largă de interese comerciale globale în capitalul privat, finanțarea datoriilor,gestionarea fondurilor speculative șiachizițiile imobiliare, Schwarzman este unul dintre cei mai puternici oameni de pe Wall Street. El a fost numit unul dintrecei mai influenți oameni ai revisteiTime în 2007. Miliardar binevoitor, Schwarzman a donat de-a lungul anilor sute de milioane de dolari pentru diferite cauze.
Iată o prezentare generală a modului în care și-a făcut avere și a construit cel mai puternic manager de active alternative din lume.
chei de luat masa
- Cu o valoare estimată la 18,3 miliarde de dolari, Stephen Schwarzman este unul dintre cei mai bogați oameni din lume.
- Schwarzman este președintele și CEO-ul The Blackstone Group, cea mai mare firmă alternativă de administrare a activelor din lume, cu 554 miliarde dolari de active sub administrare.
- Blackstone oferă consultanță privind fuziunile și achizițiile, precum și administrarea fondurilor de capital privat și a fondurilor speculative; este probabil cel mai cunoscut pentru parteneriatele sale de investiții imobiliare.
Viața timpurie și educația lui Stephen Schwarzman
El a explicat: „Am încetat [să studiez matematica] în clasa a unsprezecea. Calculul, pentru mine, nu era la îndemână. Sunt mai mult în categoria adăugare, scădere, împărțire și multiplicare, care a funcționat și încă funcționează pentru mine. ”
Fără interes pentru finanțele corporative, Schwarzman a urmat cursuri legate de științe sociale, cum ar fi psihologia și sociologia, în timpul petrecut la Yale. În timp ce erau la școală, Schwarzman și fostul președinte al Statelor Unite, George W. Bush, erau membri ai infamei societăți secrete Yale, Skull and Bones.
Începutul carierei lui Stephen Schwarzman
După absolvirea Yale în 1969, Schwarzman a reușit să obțină un loc de muncă la o firmă instituțională de administrare a activelor numită Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). La acea vreme, compania tocmai fusese listată la bursa din New York. Acum defunct, a fost co-fondat de Bill Donaldson, care a fondat și Școala de Management Yale.
Schwarzman a dezvoltat o dragoste pentru lumea finanțelor corporative la firmă. Acolo a aflat despre piața de valori, despre gestionarea banilor și despre cum să analizeze situațiile financiare. Cu o ocazie la DLJ, Schwarzman a fost însărcinat să intervieveze un director al unei companii cotate la bursă pentru a stabili dacă acțiunile salevor face o investiție bună. Cu toate acestea, multe dintre întrebările pe care le-a pus nu au primit răspuns. Schwarzman a aflat mai târziu că executivul nu încerca să fie dificil, ci mai degrabă nu a vrut să dezvăluie anumite detalii despre companie din cauzalegilor privind tranzacțiile privilegiate.
Deși a înțeles de ce executivul nu-și putea răspunde la întrebări, Schwarzman a fost incomod cu analiza unei investiții potențiale fără a avea la îndemână toate informațiile importante și relevante despre aceasta. Acest lucru l-a frustrat, așa că a decis să-și continue studiile la Harvard Business School, cu speranța de a găsi o modalitate de a rezolva această problemă.
Începutul grupului Blackstone
Având un MBA la Harvard în 1972, Schwarzman a preluat un loc de muncă la gigantul de investiții independent de atunci, Lehman Brothers. Până la vârsta de 31 de ani, devenise Director General al Fuziunilor și Achizițiilor Globale pentru Lehman. Dupăachizițiacompaniei American Express (AXP ) a Lehman Brothers în 1984, Schwarzman a părăsit firma. S-a apropiat de Pete Peterson, fostul său șef care părăsise Lehman la începutul acelui an, cu ideea de a înființa o companie de investiții.
Un an mai târziu, în 1985, Schwarzman și Peterson au format The Blackstone Group cu 400.000 de dolari din banii lor.5 Niciodată un fan al speculatorului bursier, Schwarzman a dorit să facă din capitalul privat investiția în centrul modelului de afaceri al lui Blackstone. Știa că întreprinderile private oferă investitorilor lor și potențialilor investitori mult mai multă transparență în comparație cu companiile cotate la bursă. Acest acces la informații detaliate ar permite Blackstone să examineze mai îndeaproape oportunitățile de investiții.
Blackstone este o combinație a numelor de familie ale fondatorilor săi: „Black” se traduce în „schwarz” în germană, iar „peter” înseamnă „piatră” în greacă.
Din moment ce Schwarzman și Peterson au avut foarte puțină experiență în industria de capital privat, investitorii au ezitat inițial să le acorde bani pentru lansarea primului fond. Duo-ul a decis să funcționeze ca un magazin consultativ de fuziuni și achiziții pentru următorii câțiva ani, pentru a-și consolida credibilitatea. Una dintre realizările cele mai notabile ale companiei a avut loc în 1988, când Blackstone a consiliat CBS Corporation ( CBS ) cu privire la vânzarea filialei sale CBS Records către Sony Corporation (SNE).
Intrarea în lumea capitalului privat
Schwarzman a strâns cu succes 800 de milioane de dolari în 1987 pentru primul fond de capital privat al Blackstone, Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. ( GM ) au fost doi dintre cei mai mari investitori ai fondului. Banii strânși au fost folosiți pentru achiziționarea companiilor folosind o strategie numită cumpărături cu pârghie.
Fondurile de capital privat sunt de obicei formate ca societăți în comandită limitată. Investitori externi, care contribuie la majoritatea capitalului parteneriatului; deoarece joacă un rol inactiv în management, sunt cunoscuți ca asociați în comandită. Partenerul general, care în acest caz este Blackstone, contribuie cu o sumă destul de mică de bani la parteneriat și este responsabil pentru alocarea banilor grupați într-o serie de oportunități de investiții diferite. Ca urmare, partenerul general primește o taxă de administrare, care este în mod normal un procent din activele totale din parteneriat, precum și un procent din profiturile realizate.
De exemplu, spuneți că Blackstone folosește structura standard de compensare a administrării fondurilor din industrie de 2% din activele administrate și 20% din profituri. Dacă Blackstone gestionează un parteneriat limitat cu o bază totală de active de 500 de milioane de dolari care realizează o rentabilitate de 150 de milioane de dolari într-un anumit an, ar primi 40 de milioane de dolari în comisioane – 2% din 500 de milioane de dolari, plus 20% din 150 de milioane de dolari. Blackstone ar câștiga bani suplimentari din capitalul real pe care l-a investit în parteneriat.
Încă de la începuturi, Blackstone a strâns peste 75 de miliarde de dolari doar pentru cele opt fonduri de capital privat. Ultimul său fond, Blackstone Capital Partners VIII, a colectat 26 de miliarde de dolari în 2019 – devenind cel mai mare fond de capital privat din istoria SUA.
Michael Stores Inc. (MERL), proprietarii Legoland, sunt unele dintre cele mai cunoscute achiziții ale firmei. Conform prezentării lui Schwarzman la Yale, fondurile sale decapital privat arealizat un randament mediu anual de 23% din 1988 până în2008. Extrapolare 19,1% în 2018, au apreciat 2,6% în al treilea trimestru al anului 2019, compania araportat in T3 2019 saapel câștiguri.6
Segmente de afaceri extinse și IPO
De la lansarea primului fond de capital privat al firmei sale în 1988, Schwarzman a extins semnificativ segmentele de afaceri ale Blackstone. Compania continuă să ofere sfaturi privind fuziunile și achizițiile, precum și administrarea fondurilor de capital privat. În plus, Blackstone gestionează o serie de puțin sub 50.000 de case unifamiliale în Statele Unite cu speranța de a le transforma în proprietăți de închiriere.
Schwarzman a publicat The Blackstone Group în 2007; inițial LP, a devenit o primit doar 690 milioane de dolari în dividende Blackstone. Potrivit lui Forbes, valoarea sa netă se ridică la 18,3 miliarde de dolari.
A deveni o corporație C înseamnă că Blackstone va plăti impozite corporative; cu toate acestea, dividendele sale se pot califica pentru o rată de impozitare mai mică; de asemenea, fondurile tranzacționate la indice și la bursă vor putea, de asemenea, să investească în acțiuni.
Linia de fund
Stephen Schwarzman a devenit miliardar prin gestionarea banilor pentru alte persoane. Nemulțumit de nivelul de transparență oferit de piața de valori, Schwarzman a cofondat The Blackstone Group, o firmă de capital privat, la mijlocul anilor ’80. Astăzi, Blackstone este cel mai mare manager de active alternative din lume. Compania colectează taxe pentru gestionarea a sute de miliarde de dolari pentru un număr de investitori instituționali.