Utilizarea criteriilor de referință în investiții
O valoare de referință este un standard sau o măsură care poate fi utilizată pentru a analiza alocarea, riscul și rentabilitatea unui portofoliu dat. Fondurile individuale și portofoliile de investiții vor avea, în general, repere stabilite pentru analiza standard. O varietate de repere poate fi, de asemenea, utilizată pentru a înțelege performanța unui portofoliu în raport cu diferite segmente de piață.
Investitorii folosesc adesea indicele S&P 500 ca punct de referință al performanței capitalurilor proprii, deoarece S&P conține 500 dintre cele mai mari companii cotate la bursă din SUA. Cu toate acestea, există multe tipuri de repere pe care investitorii le pot utiliza, în funcție de investiții, toleranța la risc și orizontul de timp.
Chei de luat masa
- Un parametru de referință este un standard sau măsură care poate fi utilizat pentru a analiza alocarea, riscul și rentabilitatea unui portofoliu dat.
- O varietate de repere poate fi, de asemenea, utilizată pentru a înțelege performanța unui portofoliu în raport cu diferite segmente de piață.
- Indicele S&P 500 este adesea utilizat ca punct de referință pentru acțiuni, în timp ce trezoreriile din SUA sunt utilizate pentru măsurarea rentabilității obligațiunilor și a riscului.
Înțelegerea punctelor de referință
Punctele de referință includ un portofoliu de valori mobiliare neadministrate care reprezintă un segment de piață desemnat. Instituțiile gestionează aceste portofolii cunoscute sub numele de indici. Unele dintre cele mai comune instituții cunoscute pentru gestionarea indexului sunt Standard & Poor’s (S&P), Russell și MSCI.
Indicii reprezintă diverse clase de active de investiții. Un punct de referință poate include măsuri largi, cum ar fi Russell 1000 sau clase de active specifice, cum ar fi stocurile de creștere cu capitalizare mică din SUA , obligațiunile cu randament ridicat sau piețele emergente.
Multe fonduri mutuale din industria investițiilor folosesc indicii ca bază pentru o strategie de replicare. Fondurile mutuale conțin fonduri de investiții care sunt gestionate în mod activ de administratorii de portofolii și investite în diferite valori mobiliare, cum ar fi acțiuni, obligațiuni și instrumente ale pieței monetare. Fondul de manageri de bani încercarea de a produce câștiguri de capital sau de venituri pentru investitorii fondului.
Fondurile tranzacționate la bursă (ETF) utilizează, de asemenea, indici ca bază pentru o strategie de replicare pasivă. ETF-urile urmăresc de obicei un indice, cum ar fi S&P 500 pentru ETF-uri de capitaluri proprii. ETF-urile investesc în toate valorile mobiliare ale indicelui subiacent, motiv pentru care sunt considerate fonduri gestionate pasiv.
Investirea într-un fond pasiv este în primul rând singura modalitate prin care un investitor cu amănuntul poate investi într-un indice. Cu toate acestea, evoluția ETF-urilor a adus introducerea indexurilor beta inteligente, care oferă indici personalizați care rivalizează cu capacitățile managerilor activi. Indicele beta inteligent utilizează metodologii avansate și un sistem bazat pe reguli pentru selectarea investițiilor care urmează să fie deținute într-un portofoliu. Fondurile beta inteligente reprezintă, în esență, terenul intermediar între un fond mutual și un ETF.
O varietate de repere poate fi, de asemenea, utilizată pentru a înțelege performanța unui portofoliu în raport cu diferite segmente de piață.
Gestionarea riscului
Pentru a ajuta la gestionarea riscului, majoritatea oamenilor investesc într-un portofoliu diversificat care include numeroase clase de active, folosind în general acțiuni și obligațiuni. Valorile de risc pot fi utilizate pentru a ajuta la înțelegerea riscurilor acestor investiții. Riscul este cel mai adesea caracterizat folosind variabilitate și volatilitate. Mărimea modificării valorii portofoliului măsoară volatilitatea. Fondurile de investiții care conțin mărfuri, care au valori mai mari în sus și în jos, au o volatilitate crescută. Variabilitatea, pe de altă parte, măsoară frecvența modificării valorii. În general, cu cât este mai mare variabilitatea, cu atât este mai mare riscul.
Mai multe măsuri sunt utilizate pentru a evalua riscul și recompensa portofoliului, inclusiv următoarele:
Deviație standard
Abaterea standard este o măsură statistică a volatilității prin calcularea varianței mișcărilor de preț ale unei investiții la randamentul mediu sau mediu pe o perioadă. Cu cât este mai mare diferența dintre fiecare preț al investiției și media; cu atât gama de preț sau abaterea standard sunt mai mari. Cu alte cuvinte, o abatere standard mai mare indică mai multă volatilitate și un risc mai mare.
Beta
Beta este utilizată pentru a măsura volatilitatea față de un punct de referință. De exemplu, un portofoliu cu o versiune beta de 1,2 se așteaptă să se miște cu 120%, în sus sau în jos, pentru fiecare modificare a valorii de referință. Un portofoliu cu o versiune beta mai mică ar trebui să aibă o mișcare mai mică în sus și în jos decât valoarea de referință. Beta este de obicei calculată cu S&P 500 ca etalon.
Raportul Sharpe
Raportul Sharpe este o măsură larg utilizată a randamentului ajustat la risc. Raportul Sharpe este randamentul mediu câștigat mai mult decât o investiție fără risc, cum ar fi o obligațiune de stat din SUA . Un raport Sharpe mai mare indică o rentabilitate globală superioară ajustată la risc.
Aceste măsuri sunt raportate în mod obișnuit cu fondurile de investiții gestionate și, de asemenea, de către furnizorii de indici.
Portofolii și benchmarking
Companiile de fonduri utilizează criteriile de referință ca indicator pentru performanța unui portofoliu în raport cu universul său de investiții. Managerii de portofoliu vor alege, în general, un reper care să fie aliniat la universul lor de investiții. Managerii activi caută să își depășească performanțele de referință, ceea ce înseamnă că încearcă să creeze o rentabilitate dincolo de revenirea valorii de referință. Cu toate acestea, este important să rețineți că un investitor nu poate investi în mod necesar în toate valorile mobiliare ale unui indice și, prin urmare, toate investițiile vin cu niște comisioane asociate care vor diminua rentabilitatea unui indice.
Investitorii pot utiliza, de asemenea, indici individuali, combinați cu indicatori de risc, pentru a-și analiza portofoliile și pentru a alege alocările de portofoliu. Mai jos sunt trei dintre cele mai comune etape de referință pentru analiza și înțelegerea mediului de piață și a diferitelor oportunități de investiții.
S&P 500
În general, un investitor ar putea dori să utilizeze S&P 500 ca punct de referință pentru acțiuni, deoarece este cel mai bun indicator pentru companiile mari cotate la bursă din SUA. S&P este cel mai utilizat indicator de referință pentru acțiuni și este de obicei testul de turnesol pentru performanța unui portofoliu sau a unui fond
The Barclays Agg
Indicele Agg sau Bloomberg Barclays Aggregate Bond este un indice care măsoară performanța diferitelor titluri cu venit fix, inclusiv obligațiuni corporative, obligațiuni de stat din SUA, titluri garantate cu active și titluri comerciale garantate cu ipotecare, tranzacționate în Statele Unite. Agg este utilizat de comercianții de obligațiuni, fondurile mutuale și ETF-uri ca punct de referință pentru a măsura performanța relativă a pieței obligațiunilor sau a venitului fix.
Trezoreria SUA
Titlurile de stat ale Trezoreriei SUA sunt obligațiuni care plătesc de obicei o rată fixă de rentabilitate și sunt susținute de Trezoreria SUA. Trezoreriile sunt considerate o investiție cât mai sigură posibil. Multe fonduri de investiții și administratori de portofoliu utilizează trezoreriile pe termen scurt, cum ar fi cele cu scadență într-un an sau doi ca punct de referință pentru rata de rentabilitate fără risc. Cu alte cuvinte, dacă un portofoliu de investiții nu câștigă, cel puțin, rata echivalentă cu un titlu de trezorerie pe un an, investiția nu merită riscul pentru investitori.
Pentru a ajuta la stabilirea unui indicator de referință adecvat pentru investiții, un investitor trebuie să ia în considerare mai întâi riscul. De exemplu, dacă sunteți dispus să vă asumați un risc moderat (profilul dvs. este un șase pe o scară de la 1 la 10), un punct de referință adecvat ar putea fi o alocare de 60-40% care include:
- 60% într-o investiție în Indice Russell 3000, axată pe un univers de indici ponderat în funcție de capitalizare de piață, care include acțiuni americane cu capacitate mare, medie și mică.
- 40% într-o investiție Barclays Aggregate Bond Index, care include un univers de obligațiuni guvernamentale și corporative de calitate investițională din SUA.
În acest scenariu, un investitor ar folosi indicele Russell 3000 ca punct de referință pentru capitalul propriu și Barclays Agg ca punct de referință pentru venitul fix. De asemenea, ar putea dori să utilizeze Sharpe Ratio pentru a se asigura că sunt diversificați în mod optim și pentru a obține cea mai mare recompensă în fiecare alocare pentru riscul lor.
Considerații de risc cuprinzătoare
Riscul este o componentă centrală a tuturor deciziilor de investiții. Folosind pur și simplu performanța și valorile de risc ale unui indice în comparație cu investițiile, un investitor poate înțelege mai bine cum să își aloce investițiile cu cea mai mare prudență. Nivelurile de risc variază de obicei în funcție de capitalurile proprii, veniturile fixe și investițiile de economii. De regulă, majoritatea investitorilor cu orizonturi de timp mai lungi sunt dispuși să investească mai mult în investiții cu risc mai mare. Orizonturi de timp mai scurte sau o nevoie mai mare de lichiditate – sau capacitatea de a se converti în numerar – vor duce la investiții cu risc mai mic în produse cu venit fix și economii.
Cu aceste alocări ca ghid, investitorii pot utiliza, de asemenea, indici și indicatori de risc pentru a-și monitoriza portofoliile în cadrul mediului de investiții macro. Piețele își pot schimba treptat nivelurile de risc în funcție de diferiți factori. Ciclurile economice și politicile monetare pot fi variabile principale care afectează nivelurile de risc. Investitorii activi care folosesc tehnici adecvate de analiză comparativă pot de multe ori valorifica mai ușor oportunitățile de investiții pe măsură ce evoluează. Compararea performanței și a riscului diferitelor valori de referință într-un întreg portofoliu sau în mod specific cu mandatele fondurilor de investiții poate fi, de asemenea, importantă pentru asigurarea investițiilor optime.
Linia de fund
Punctele de referință sunt instrumente care pot fi utilizate într-o varietate de moduri pentru investitori. Toate fondurile gestionate vor avea un punct de referință stabilit pentru care să se măsoare performanța fondului.
Investitorii pot, de asemenea, să depășească utilizările standard ale benchmarking-ului. Utilizarea indicilor pentru a aloca investiții către fonduri pasive cu alocări specifice de portofoliu poate fi o utilizare avansată a benchmarking-ului. Investitorii activi pot alege, de asemenea, să urmărească o serie de repere de-a lungul spectrului de risc, analizând aceste repere împreună cu caracteristicile de risc pentru a se asigura că investițiile lor sunt plasate în mod optim, cu cel mai mic risc și cel mai mare randament posibil. Monitorizarea de referință și metrică a riscului permite, de asemenea, investitorilor să identifice potențial oportunități pentru schimbarea investițiilor de portofoliu pentru a profita de oportunitățile pieței.
În general, luarea în considerare a diferitelor criterii de referință simultan cu caracteristicile lor de risc poate fi o tehnică simplă pentru toate tipurile de investitori. Utilizarea parametrilor de referință poate fi foarte valoroasă în analiza investițiilor actuale și potențiale. Poate fi, de asemenea, o modalitate eficientă de a se asigura că portofoliul unui investitor este diversificat în mod optim și aliniat cu obiectivele sale.