Importanța analizei creanțelor

În studierea situațiilor financiare, investitorii se concentrează adesea pe venituri, venitul net și câștigurile pe acțiune. Deși investigarea veniturilor și profiturilor unei companii este o modalitate bună de a obține o imagine a stării sale generale, analizând creanțele vă permite să faceți un pas mai adânc în analiza dvs.

Chei de luat masa

• Conturile de încasat măsoară banii pe care clienții îi datorează unei afaceri pentru bunuri sau servicii deja furnizate.
• Analiza creanțelor unei companii îi va ajuta pe investitori să capete o mai bună înțelegere a stării financiare și a lichidității globale a unei companii.
• Raportul dintre creanțe și vânzări îi ajută pe investitori să analizeze gradul în care vânzările unei companii nu au fost încă plătite.
• Companiile ale căror creanțe sunt datorate de o bază de clienți foarte diversificată pot fi mai puțin vulnerabile decât cele ale căror creanțe sunt datorate de clienți concentrați într-un anumit sector.

Creanțe: Ce este și de ce contează?

În termeni simpli, creanțele măsoară banii pe care clienții îi datorează unei companii pentru bunuri sau servicii deja furnizate. Deoarece afacerea așteaptă banii în viitor, contabilii includ conturile de primit ca activ în bilanțul afacerii. Cu toate acestea, majoritatea companiilor nu se așteaptă să colecteze 100% din banii arătați în creanțe.

Având în vedere acest risc de neplată, s-ar putea să vă întrebați de ce companiile continuă să furnizeze bunuri și servicii fără a solicita plata în avans. Atunci când are de-a face cu clienți obișnuiți și de încredere, o afacere poate beneficia de vânzarea bunurilor și serviciilor sale pe credit. Poate fi capabil să realizeze mai multe vânzări în acest fel și, de asemenea, să reducă costurile de tranzacție. De exemplu, compania poate factura periodic clienți de încredere în loc să proceseze numeroase plăți mici.

Problema este atunci când creanțele reflectă banii datorați de clienți care nu sunt de încredere. Clienții își pot achita plățile implicit, forțând compania să accepte o pierdere. Pentru a ține cont de acest risc, întreprinderile își bazează raportarea financiară pe presupunerea că nu toate conturile de creanță vor fi plătite de clienți. Contabilii se referă la această porțiune drept alocație pentru datorii restante.

La valoarea nominală, este imposibil să știm dacă creanțele unei companii sunt indicative ale unor practici de afaceri sănătoase sau nesănătoase. Investitorii pot obține aceste cunoștințe doar printr-o analiză atentă.

Cum se analizează creanțele

De-a lungul anilor, analiștii au dezvoltat multe metode diferite pentru a descoperi calitatea de bază a creanțelor unei companii.

Una dintre cele mai simple metode disponibile este utilizarea raportului creanțe / vânzări. Acest raport, care constă din creanțele afacerii împărțite la vânzările sale, permite investitorilor să verifice gradul în care vânzările afacerii nu au fost încă plătite de clienți într-un anumit moment. O cifră mai mare sugerează că afacerea poate avea dificultăți în colectarea plăților de la clienții săi.

O altă metodă simplă constă în examinarea modului în care alocația companiei pentru creanțe neperformante s-a modificat în timp. Această alocație este de obicei raportată în notele la situațiile financiare, deși este uneori inclusă în bilanț. În cazul în care alocația pentru creanțe neperformante a crescut substanțial, afacerea poate suferi o deficiență structurală în ceea ce privește capacitatea sa de a colecta plăți de la clienții săi.

În același timp, scăderile dramatice ale provizioanelor pentru creanțe neperformante pot indica faptul că conducerea întreprinderii a trebuit să anuleze în totalitate părți din creanțele lor.

Citiți notele la situațiile financiare

Alte metode de analiză sunt mai solicitante. De exemplu, notele la situațiile financiare pot menționa clienți specifici cu datorii restante. Colectați aceste nume și investigați în mod individual bonitatea fiecărui client cu datorii. Apoi puteți estima probabilitatea ca fiecare client să își ramburseze partea din creanțele afacerii.

Deși această analiză poate oferi informații valoroase, poate fi și consumatoare de timp, deoarece procesul de estimare a bonității poate deveni extrem de complex.

O metodă mai accesibilă pentru evaluarea calității creanțelor unei companii constă în analizarea gradului în care clienții debitori ai întreprinderii sunt diversificați în funcție de sectorul industrial. O afacere ale cărei creanțe sunt datorate de clienți concentrați într-un anumit sector poate fi vulnerabilă la neplată în cazul unei recesiuni economice care afectează sectorul respectiv.

În schimb, o afacere ale cărei creanțe sunt datorate de o bază de clienți foarte diversificată poate fi mai puțin vulnerabilă, pe baza premisei că o recesiune economică într-un anumit sector este puțin probabil să afecteze în mod semnificativ rata de rambursare a creanțelor sale în ansamblu.

Ca o extensie a acestei logici, investitorii pot considera că o afacere este relativ sigură dacă fiecare dintre clienții săi debitori datorează doar o parte relativ mică din creanțele sale. În astfel de condiții, este improbabil ca o neîndeplinire a obligațiilor de către oricare dintre clienții săi să exercite un impact semnificativ asupra stării financiare generale a companiei.

În sfârșit, o altă metodă comună de analiză constă în investigarea măsurii în care fiecare dintre clienți a depășit plățile. Această tehnică, numită „îmbătrânire” a creanțelor, poate ajuta la răspunsul la întrebarea dacă problemele cu clienți specifici au existat pe termen lung. La fel ca în majoritatea metodelor, această analiză produce rezultate mai informative dacă investitorii o realizează folosind date dintr-un interval de timp extins.

Linia de fund

În plus față de tehnicile descrise mai sus, există multe alte modalități de a analiza creanțele. Deși investitorii individuali nu vor fi de acord cu privire la cea mai bună metodă, puțini ar dezbate că analiza creanțelor este o componentă critică a diligenței investiționale.