Swap de inflație

Ce este un swap de inflație?

Un swap de inflație este un contract utilizat pentru a transfera riscul de inflație de la o parte la alta printr-un schimb de fluxuri de numerar fixe.

Într-un swap de inflație, o parte plătește un flux de numerar cu rată fixă ​​pe o sumă principală noțională, în timp ce cealaltă parte plătește o rată variabilă legată de un indice de inflație, cum ar fi Indicele prețurilor de consum (IPC). Partea care plătește rata variabilă plătește rata ajustată la inflație înmulțită cu suma principală noțională. De obicei, directorul nu schimbă mâinile. Fiecare flux de numerar cuprinde un segment al swap-ului.

Chei de luat masa

• Un swap de inflație este o tranzacție în care o parte transferă riscul de inflație către o contrapartidă în schimbul unei plăți fixe.
• Un swap de inflație poate oferi o estimare destul de exactă a ceea ce ar fi considerat rata inflației „echilibrată”.
• Swapurile de inflație sunt utilizate de profesioniștii financiari pentru a atenua (sau acoperi) riscul de inflație și pentru a utiliza fluctuațiile prețurilor în avantajul lor.

Înțelegerea swap-urilor de inflație

Avantajul unui swap de inflație este că oferă unui analist o estimare destul de exactă a ceea ce piața consideră a fi rata de inflație „echilibrată”. Conceptual, este foarte similar cu modul în care o piață stabilește prețul pentru orice marfă, și anume acordul dintre un cumpărător și un vânzător (între cerere și ofertă), pentru a tranzacționa la o rată specificată. În acest caz, rata specificată este rata așteptată a inflației.

Pur și simplu, cele două părți la swap ajung la un acord bazat pe abordările respective cu privire la rata inflației probabil pentru perioada de timp în cauză. Ca și în cazul swap-urilor pe rata dobânzii, părțile schimbă fluxurile de numerar pe baza unei sume noționale de capital (această sumă nu este efectiv schimbată), dar în loc să se acopere sau să speculeze cu privire la riscul ratei dobânzii, accentul lor se pune exclusiv pe rata inflației.

Cum funcționează un swap de inflație

Swapurile de inflație sunt utilizate de profesioniștii financiari pentru a atenua (acoperi) riscul inflației și pentru a utiliza fluctuațiile prețurilor în avantajul lor. Multe tipuri de instituții consideră că swap-urile pentru inflație sunt instrumente valoroase. Plătitorii inflației sunt de obicei instituții care primesc fluxuri de trezorerie inflaționale ca linie principală de activitate. Un bun exemplu ar putea fi o companie de utilități, deoarece veniturile acesteia sunt legate (fie explicit, fie implicit) de inflație.

O parte la un swap de inflație va primi o plată variabilă (variabilă) legată de o rată a inflației și va plăti o sumă bazată pe o rată fixă ​​a dobânzii, în timp ce cealaltă parte va plăti această rată de inflație plată legată și va primi plata ratei dobânzii fixe. Sumele noționale sunt utilizate pentru a calcula fluxurile de plăți. Swapurile cu cupoane zero sunt cele mai frecvente, unde fluxurile de numerar sunt schimbate doar la scadență.

Ca și în cazul altor swap-uri, un swap de inflație valorile inițiale sunt la egalitate sau la valoarea nominală. Pe măsură ce ratele dobânzii și ale inflației se modifică, valoarea plăților variabile restante ale swapului se va schimba pentru a fi fie pozitivă, fie negativă. La momente prestabilite, se calculează valoarea de piață a swap-ului. O contrapartidă va posta garanții către cealaltă parte și invers, în funcție de valoarea swap-ului.

Exemplu

Un exemplu de swap de inflație ar fi investitorul care cumpără hârtie comercială. În același timp, investitorul încheie un contract de swap pe inflație care primește o rată fixă ​​și plătește o rată variabilă legată de inflație. Intrând într-un swap de inflație, investitorul transformă efectiv componenta de inflație a hârtiei comerciale de la flotant la fix. Documentul comercial oferă investitorului LIBOR real  plus spread-ul de credit  și o rată a inflației variabilă, pe care investitorul o schimbă cu o rată fixă ​​cu o contrapartidă.