Protejați-vă investițiile străine de riscul valutar

Investiția în valori mobiliare străine, deși este un lucru bun pentru portofoliul dvs. pe termen lung, continuă să reprezinte noi amenințări pentru investitori. Pe măsură ce mai mulți oameni își extind universul de investiții prin extinderea în acțiuni și obligațiuni globale, trebuie să suporte și riscul asociat fluctuațiilor cursurilor de schimb.

Fluctuațiile acestor valori valutare, indiferent dacă este moneda locală sau moneda străină, pot îmbunătăți sau reduce randamentele asociate investițiilor străine. Moneda joacă un rol semnificativ în investiții; citiți mai departe pentru a descoperi potențiale strategii care ar putea minimiza efectele sale.

Avantajele diversificării străine

Pur și simplu nu se îndoiește de avantajele deținerii de valori mobiliare străine în portofoliul dumneavoastră. La urma urmei, teoria modernă a portofoliului (MPT) a stabilit că piețele lumii nu se mișcă în pas și că, prin amestecarea claselor de active cu o corelație scăzută între ele în proporțiile corespunzătoare, riscul poate fi redus la nivelul portofoliului, în ciuda prezenței a valorilor mobiliare subiacente volatile.

Ca reîmprospătare, coeficienții de corelație variază între -1 și +1. Orice corelație pozitivă mai mică decât perfectă (+1) este considerată un bun diversificator. Matricea de corelație prezentată mai jos demonstrează corelația scăzută a valorilor mobiliare străine față de pozițiile interne.

Corelații lunare 1988-2006

Sursă: Consilieri de fonduri dimensionale

Combinarea activelor externe și a celor interne tinde să aibă un efect magic asupra rentabilităților pe termen lung și a volatilității portofoliului; cu toate acestea, aceste beneficii vin și cu unele riscuri de bază.

Riscurile investițiilor internaționale

Mai multe niveluri de riscuri de investiții sunt inerente investițiilor străine: riscul politic, implicațiile fiscale locale și riscul cursului de schimb. Riscul cursului de schimb este deosebit de important, deoarece randamentele asociate cu un anumit stoc străin (sau un fond mutual cu acțiuni străine) trebuie apoi convertite în dolari SUA înainte ca un investitor să poată cheltui profiturile. Să descompunem fiecare risc.

• Risc de portofoliu Climatul politic al țărilor străine creează riscuri de portofoliu, deoarece guvernele și sistemele politice sunt în continuă evoluție. Acest lucru are de obicei un impact foarte direct asupra sectoarelor economice și de afaceri. Riscul politic este considerat un tip de risc nesistematic asociat cu anumite țări, care poate fi diversificat prin investiții într-o gamă largă de țări, realizate în mod eficient cu fonduri mutuale străine cu bază largă sau fonduri tranzacționate la bursă (ETF).
• Impozitare Impozitarea externă reprezintă o altă complicație. Așa cum investitorii străini cu valori mobiliare americane sunt supuși impozitelor guvernamentale americane, investitorii străini sunt impozitați și asupra valorilor mobiliare străine. Impozitele pe investițiile străine sunt de obicei reținute în țara sursă înainte ca un investitor să realizeze câștiguri. Profiturile sunt impozitate din nou atunci când investitorul repatriază fondurile.
• Riscul valutar În cele din urmă, există riscul valutar. Fluctuațiile valorii valutelor pot avea un impact direct asupra investițiilor străine, iar aceste fluctuații afectează riscurile de investiții în active non-americane. Uneori, aceste riscuri funcționează în favoarea ta, alteori nu. De exemplu, să presupunem că portofoliul dvs. de investiții străine a generat o rată de rentabilitate de 12% anul trecut, dar moneda dvs. de origine a pierdut 10% din valoarea sa. În acest caz, randamentul dvs. net va fi îmbunătățit atunci când vă convertiți profiturile în dolari SUA, deoarece un dolar în scădere face investițiile internaționale mai atractive. Dar și inversul este adevărat; dacă un stoc străin scade, dar valoarea monedei naționale se întărește suficient, diminuează și mai mult randamentul poziției străine.

Minimizarea riscului valutar

În ciuda pericolelor percepute ale investițiilor străine, un investitor poate reduce riscul pierderii din fluctuațiile cursurilor de schimb prin acoperirea cu contracte futures valutare. Simplu spus, acoperirea presupune asumarea unui risc pentru a compensa un altul. Contractele futures sunt comenzi în avans pentru cumpărarea sau vânzarea unui activ, în acest caz, o monedă. Un investitor care se așteaptă să primească fluxuri de numerar exprimate într-o monedă străină la o anumită dată viitoare poate bloca cursul de schimb curent intrând într-o poziție futursă de valută compensatoare.

Pe lungi sau scurte în moneda lor la alegere, în funcție de modul în care cred că va funcționa moneda respectivă. De exemplu, dacă un speculator crede că euro va crește față de dolarul SUA, va încheia un contract de cumpărare a euro la un moment prestabilit în viitor. Aceasta se numește a avea o poziție lungă. În schimb, ați putea susține că același speculator a luat o poziție scurtă în dolarul SUA.

Există două rezultate posibile cu această strategie de acoperire. Dacă speculatorul este corect și euro crește față de dolar, atunci și valoarea contractului va crește, iar speculatorul va câștiga un profit. Cu toate acestea, dacă euro scade față de dolar, valoarea contractului scade.

Când cumpărați sau vindeți un contract futures, ca în exemplul nostru de mai sus, prețul bunului (în acest caz moneda) este fixat astăzi, dar plata nu se face decât mai târziu. Investitorilor care tranzacționează contracte futures valutare li se solicită să obțină marjă sub formă de numerar, iar contractele sunt marcate pe piață în fiecare zi, astfel încât profiturile și pierderile din contracte sunt calculate în fiecare zi. Acoperirea valutară poate fi realizată și într-un mod diferit. În loc să blocați un preț valutar pentru o dată ulterioară, puteți cumpăra moneda imediat la prețul spot. În oricare dintre scenarii, ajungeți să cumpărați aceeași monedă, dar într-un scenariu nu plătiți pentru activul în avans.

Investiții în piața valutară

Valoarea monedelor fluctuează odată cu cererea și oferta globală pentru o anumită monedă. Cererea de acțiuni străine este, de asemenea, o cerere de valută străină, care are un efect pozitiv asupra prețului său. Din fericire, există o întreagă piață dedicată comerțului cu valute străine numită piață valutară (forex, pe scurt). Această piață nu are o piață centrală precum Bursa de Valori din New York; în schimb, toate afacerile se desfășoară electronic în ceea ce este considerată una dintre cele mai mari piețe lichide din lume.

Există mai multe modalități de a investi pe piața valutară, dar unele sunt mai riscante decât altele. Investitorii pot tranzacționa valute direct prin crearea propriilor conturi sau pot accesa investiții valutare prin intermediul brokerilor valutari.

Cu toate acestea, ETF – și există o mulțime de a alege.

Unele dintre aceste produse pariază față de dolar, altele pariază în favoarea, în timp ce alte fonduri cumpără pur și simplu un coș de valute globale. De exemplu, puteți cumpăra un ETF alcătuit din contracte futures valutare pe anumite monede G10, care pot fi concepute pentru a exploata tendința conform căreia monedele asociate cu dobânzi ridicate tind să crească în valoare față de monedele asociate cu dobânzi mici. Lucrurile de luat în considerare la încorporarea monedei în portofoliul dvs. sunt costurile (atât tranzacționarea, cât și comisioanele fondului), impozitele (istoric, investiția valutară a fost foarte ineficientă din punct de vedere fiscal ) și găsirea procentului de alocare corespunzător.

Linia de fund

Investiția în acțiuni străine are un beneficiu clar în construcția de portofoliu. Cu toate acestea, stocurile străine au, de asemenea, trăsături de risc unice pe care acțiunile din SUA nu le au. Pe măsură ce investitorii își extind investițiile în străinătate, ar putea dori să implementeze câteva strategii de acoperire pentru a se proteja de fluctuațiile în curs ale valorilor valutare. Astăzi, nu există lipsă de produse de investiții disponibile pentru a vă ajuta să atingeți cu ușurință acest obiectiv.