Cum să începeți să investiți în acțiuni străine

SUA reprezintă în prezent aproximativ 40% din valoarea totală a pieței bursiere mondiale, dar este probabil să scadă în anii următori, pe măsură ce mai mulți investitori privescpiețele emergente precum China și India.

În aceste zile, investițiile în acțiuni străine ar trebui să facă parte din orice portofoliu. Vă diversifică participațiile și oferă oportunități de a profita de tendințele și evoluțiile din afara țării de origine.

De aceea, tranzacționarea cu încasări de depozit (DR), cum ar fi ADR și GDR, a devenit populară în ultimii ani. Acestea sunt concepute pentru a facilita investitorilor să cumpere acțiuni străine.

Mai jos este o prezentare generală a celor mai simple modalități de a investi în acțiuni străine, indiferent dacă locuiți în SUA sau în orice altă țară.  

Chitanțe de depozit (DR)

O chitanță de depozitare este un instrument financiar negociabil emis de o bancă pentru a reprezenta valorile mobiliare tranzacționate public de o companie străină. Chitanța depozitarului se tranzacționează la o bursă locală, cum ar fi New York Stock Exchange (NYSE) din SUA, dar reprezintă o participație la o companie cu sediul în afara Statelor Unite. O chitanță de depozit tranzacționată în Germania ar reprezenta o companie care nu este germană.

Un DR poate fi sponsorizat sau nesponsorizat. Soiul sponsorizat este emis cu cooperarea companiei străine subiacente. Acordul acordă, în general, proprietarilor străini de DR-uri sponsorizate aceleași drepturi, precum drepturile de vot, ca acționarii din țara de origine. Este posibil ca un DR nesponsorizat să nu aibă mai puține drepturi.

Atunci când o companie cotată în străinătate dorește să creeze o chitanță de depozit în străinătate, angajează de obicei un  consilier financiar care  să-l ajute să navigheze în reglementările locale și o bancă națională pentru a acționa ca custode și broker în țara țintă.

Chitanțe de depozitare americane (ADR)

O chitanță de depozitar american (ADR) este un certificat negociabil emis de o bancă americană care reprezintă un număr de acțiuni dintr-o acțiune străină care este tranzacționată la o bursă americană. ADR-urile sunt exprimate în dolari SUA, cu garanția subiacentă deținută de o instituție financiară americană înstrăinătate.

ADR-urile contribuie la reducerea costurilor de administrare și taxe care altfel ar fi percepute pentru fiecare tranzacție. 

Este important să rețineți că orice ADR pe care îl alegeți ar trebui să fie sponsorizat de corporația de bază.În caz contrar, este probabil ca garanția să fie tranzacționată la ghișeu  (OTC), care este considerată mai riscantă, deoarece există mai puține cerințe de reglementare.

Iată cum puteți face diferența: În majoritatea cazurilor, o firmă străină care tranzacționează OTC va avea un simbol de cinci litere. De exemplu, Airbus SE tranzacționează sub marcatorul american „EADSF”.  Un ADR poate tranzacționa cu simbolul comun din trei litere pe NYSE. ABB Ltd. din Elveția tranzacționează cu simbolul „ABB ” pe NYSE.

Cele 4 niveluri de SAL

Graficul de mai jos clarifică diferența dintre ADR-urile sponsorizate și cele ne-sponsorizate, precum și diferitele niveluri ale ADR-urilor sponsorizate și cerințele de raportare ale Comisiei pentru valori mobiliare și valori mobiliare (SEC).

Puteți vedea că varietatea nesponsorizată se tranzacționează la ghișeu, ceea ce lasă investitorului mai multă muncă pentru a stabili dacă drepturile de vot sunt aceleași. Aceste acțiuni pot avea, de asemenea, o lichiditate mai mică.

Pentru a determina nivelul la care tranzacționează o companie, un investitor poate verifica ce formulare au fost depuse la SEC pe site-ul său,sec.gov. Alternativ, site-ul uneibănci depozitare sau ADR.com poate fi utilizat pentru a verifica starea de depunere a unei companii.

Sursa:  Deutsche Bank Depositary Receipt Services

ADR-urile, precum stocurile interne din SUA, trebuie să îndeplinească anumite cerințe de depunere SEC. Raportul anual al ADR-uriloreste cunoscut sub numele de depunere 20-F și este similar cudepunerea 10-K pe care o depun companiile din SUA în fiecare an.

Un 20-F oferă informații detaliate și utile despre o firmă, inclusiv modul în care situațiile sale financiare din țara de origine ar putea diferi folosindcontabilitatea GAAP din SUA.  Se face o comparație mere-mere în loc de mere-portocale.

O firmă străină care tranzacționează statutul OTC nu va trebui în mod normal să depună la SEC, dar mijloacele financiare din țara sa de origine vor fi disponibile pentru analiză. Graficul de mai sus ajută la clarificarea cerințelor de raportare.

Un depozitar se referă, în general, la o companie, bancă sau instituție care deține și facilitează schimbul de valori mobiliare. Când vine vorba de ADR-uri, depozitarii mari includ JPMorgan Chase ( JPM ) și BNY Mellon ( BK ).

JPMorgan deține și operează site-ul ADR.com, care conține o multitudine de informații despre ADR-uri.

Trebuie să știți că termenul American depository share (ADS) este adesea utilizat în tandem cu termenul ADR. ADS este emis de o bancă depozitară în SUA în baza unui acord cu compania străină emitentă.Întreaga emisiune se numește chitanță de depozit american (ADR), iar acțiunea individuală este denumită ADS.

Chitanțe de depozit global (GDR)

O chitanță de depozit global (GDR) este a doua categorie de DR. Reprezintă un certificat bancar emis în mai multe țări pentru acțiuni la o companie străină.

În acest caz, acțiunile sunt deținute de o sucursală străină a unei bănci internaționale. Acțiunile se tranzacționează ca acțiuni interne, dar sunt oferite spre vânzare la nivel global prin sucursalele sale bancare.

Termenul RDG este utilizat în întreaga lume și desemnează orice firmă străină care tranzacționează la o bursă în afara țării sale de origine.

Tranzacțiile GDR pe piața internațională tind să aibă costuri asociate mai mici decât alte mecanisme care pot fi utilizate pentru tranzacționarea cu valori mobiliare străine.

Alte tipuri de DR

Există și alte tipuri de GDR-uri care sunt definite mai restrâns. Un chitanță de depozit chinez (CDR), de exemplu, tranzacționează la bursele chineze.

Mai general, o chitanță de depozit internațional (IDR) este emisă de o bancă depozitară și reprezintă proprietatea asupra acțiunilor unei companii străine deținute de bancă în trust. Un IDR se numește ADR în Statele Unite.

Cum să investiți în DR

Un DR este conceput pentru a facilita investiția unui investitor străin în altă țară.

ADR sponsorizat poate oferi unui investitor aceleași interese economice și de vot ca un investitor intern. Mai jos sunt câteva modalități de a cumpăra DR-uri.

• Powershares : Aceste fonduri tranzacționate la bursă oferă coșuri multiple de chitanțe depozitare listate (BLDRS). Un exemplu este BLDRS Asia 50 ADR Index Fund (ADRA ), un ETF ponderat cu capitalizarea, conceput pentru a urmări performanța a 50 de DR-uri din Asia. Oferă o diversificare largă către o parte a lumii care se așteaptă să crească robust. BLDRS Developed Markets ADR Index Fund (ADRD ) și BLDRS Emerging Markets 50 ADR Index Fund (ADRE ) sunt similare.
• Puteți investi direct în companii străine care tranzacționează pe bursele din SUA, cum ar fi Sony Corporation ( SNE ) și Toyota Motor Corporation ( TM ).
• În timp ce acțiunile fără prescripție medicală (OTC), cum ar fi Samsung (SSNLF), oferă o oportunitate de a investi peste granițe, acestea nu sunt la fel de viitoare cu rapoartele lor de câștiguri ca și ADR-urile.

Linia de fund

SUA reprezintă în prezent cea mai lichidă și robustă piață de chitanțe de depozitare din lume. Alte țări continuă să își dezvolte piețele DR. Piața DR este pregătită pentru o creștere și robustețe sporite, cu costuri mai mici, executare mai rapidă și drepturi egale pentru acționari, indiferent de țara lor de origine.