Taxe stratificate

Ce sunt taxele stratificate?

Un investitor plătește comisioane stratificate atunci când plătește mai multe seturi de comisioane de administrare pentru același set de active.

Investitorii pot suporta comisioane stratificate atunci când investesc în produse cum ar fi fonduri de încheiere, conturi de clienți consilieri în investiții și investiții în fondul de fonduri (FOF).

Chei de luat masa

• Investitorii plătesc comisioane stratificate atunci când plătesc mai multe comisioane de administrare pentru același grup de active.
• Taxele stratificate sunt asociate cu produse de investiții gestionate activ, cum ar fi fonduri de încasare, fonduri de fonduri și conturi de clienți de consilier de investiții.
• Majoritatea investitorilor evită comisioanele stratificate, cu excepția cazului în care par clar justificate, cum ar fi atunci când investițiile subiacente sunt inerent complexe.
• Strategiile de investiții pasive au devenit din ce în ce mai populare ca alternativă la costuri reduse la fondurile gestionate activ.

Cum funcționează taxele stratificate

Comisionele stratificate sunt asociate cu fonduri de investiții gestionate activ, în care activele deținute în portofoliu au propriile comisioane de administrare individuale. 

De exemplu, un administrator de investiții ar putea oferi un portofoliu de fonduri tranzacționate la bursă (ETF) sau fonduri mutuale. În acest scenariu, investitorul plătește comisioane nu numai pentru administratorul de investiții, ci și pentru valorile mobiliare deținute în portofoliu.

Investitorii încearcă să evite plata taxelor stratificate, deoarece implică efectiv plata a două ori pentru gestionarea aceluiași activ. Taxele stratificate se pot adăuga cu ușurință, trăgând în jos randamentele investițiilor.

Pentru a proteja investitorii, orice produs care percepe comisioane stratificate trebuie să prezinte aceste comisioane în prospectul produsului. Acesta este unul dintre motivele pentru care este esențial pentru investitori să revizuiască cu atenție prospectul oricărei investiții pe care o iau în considerare.

În funcție de structura produsului de investiții în cauză, este posibil ca investitorii să fie nevoiți să analizeze cu atenție documentele prospectului pentru a-și determina costurile reale. Acest lucru se datorează faptului că comisioanele pot fi prezentate în mai multe forme diferite, inclusiv comisioane de administrare a activelor, comisioane, comisioane de tranzacție și alte comisioane concepute pentru a acoperi cheltuielile de funcționare.

Deși, în general, investitorii evită comisioanele stratificate, uneori pot fi justificate. Investitorii ar trebui să ia în considerare plata unor comisioane stratificate în situațiile în care managerul de investiții adaugă în mod clar valoare, cum ar fi atunci când activele din portofoliu sunt foarte complexe. De exemplu, dacă portofoliul include investiții în companii străine, complexitatea adăugată a evaluării acelor valori mobiliare poate justifica plata unei taxe stratificate.

Investitorii intenționați să minimizeze comisioanele stratificate ar trebui să ia în considerare mai degrabă o strategie de investiții pasivă decât una activă. Investiția pasivă implică încercarea de a se potrivi cu piața, mai degrabă decât să o depășească. Există multe produse pentru a contribui la atingerea acestui obiectiv, cum ar fi fondurile indexate și ETF-urile.

În plus față de necesitatea unei supravegheri mici sau deloc, strategiile de investiții pasive au taxe substanțial mai mici decât cele active. În timp, acest beneficiu al costurilor mai mici poate îmbunătăți semnificativ randamentul investițiilor. De fapt, strategiile de investiții pasive depășesc efectiv strategiile de investiții active, în medie, după luarea în considerare a costurilor comisioanelor. Din aceste motive, investițiile pasive au devenit din ce în ce mai populare în ultimii ani.

Exemplu real din lume de taxe stratificate

Emma dorește să câștige expunerea la acțiuni străine din portofoliul său. Nu are timp să cerceteze ea însăși acțiuni străine, așa că alege să investească într-un fond de investiții activ.

Fondul pe care îl alege, XYZ International Equities, are o structură de comisioane stratificată. Mai exact, fondul are o taxă de administrare de 2% și deține un coș de ETF-uri internaționale. În medie, acele ETF-uri au propriile taxe care se ridică la aproximativ 0,75% anual mai mult. Prin urmare, Emma știe că, dacă investește în XYZ, va trebui să câștige cel puțin 2,75% pe an pentru a compensa costul taxelor sale.