Definiția raportului de lichiditate

Ce sunt ratele de lichiditate?

Ratele de lichiditate sunt o clasă importantă de indicatori financiari utilizați pentru a determina capacitatea unui debitor de a achita obligațiile curente ale datoriilor fără a crește capital extern. Ratele de lichiditate măsoară capacitatea unei companii de a plăti obligațiile datoriei și marja sa de siguranță prin calcularea valorilor, inclusiv raportul curent, raportul rapid și raportul fluxului de numerar operațional.

Cu ratele de lichiditate, pasivele curente  sunt cel mai adesea analizate în raport cu activele lichide pentru a evalua capacitatea de a acoperi datoriile și obligațiile pe termen scurt în caz de urgență.

Chei de luat masa

• Ratele de lichiditate sunt o clasă importantă de indicatori financiari utilizați pentru a determina capacitatea unui debitor de a achita obligațiile curente fără a crește capital extern.
• Ratele de lichiditate obișnuite includ raportul rapid, raportul curent și vânzările restante.
• Ratele de lichiditate determină capacitatea unei companii de a acoperi obligațiile pe termen scurt și fluxurile de numerar, în timp ce ratele de solvabilitate se referă la capacitatea pe termen mai lung de a plăti datoriile în curs.

Înțelegerea raporturilor de lichiditate

Lichiditatea este capacitatea de a converti activele în numerar rapid și ieftin. Raporturile de lichiditate sunt cele mai utile atunci când sunt utilizate în formă comparativă. Această analiză poate fi internă sau externă.

De exemplu, analiza internă privind ratele de lichiditate implică utilizarea mai multor perioade contabile care sunt raportate utilizând aceleași metode contabile. Compararea perioadelor anterioare cu operațiunile curente permite analiștilor să urmărească schimbările din afacere. În general, un raport de lichiditate mai mare arată că o companie este mai lichidă și are o acoperire mai bună a datoriilor restante.

Alternativ, analiza externă implică compararea raporturilor de lichiditate ale unei companii cu o altă industrie sau cu o întreagă industrie. Aceste informații sunt utile pentru a compara poziționarea strategică a companiei în raport cu concurenții săi la stabilirea obiectivelor de referință. Analiza raportului de lichiditate poate să nu fie la fel de eficientă atunci când analizăm între sectoare, întrucât diverse întreprinderi necesită structuri de finanțare diferite. Analiza raportului de lichiditate este mai puțin eficientă pentru compararea companiilor de diferite dimensiuni în locații geografice diferite.

Raporturi comune de lichiditate

Raportul curent

Raportul  curent  măsoară capacitatea unei companii de a-și achita datoriile curente (de plătit în termen de un an) cu totalul activelor sale curente, cum ar fi numerar, creanțe și stocuri. Cu cât este mai mare raportul, cu atât este mai bună poziția de lichiditate a companiei:

Raportul rapid

Raportul rapid măsoară capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile pe termen scurt cu cele mai lichide active și, prin urmare, exclude stocurile din activele sale curente. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de „raport acid-test „:

Quick ratio=C+MS+ARCLwhere:C=cash & cash equivalentsMS=marketable securitiesAR=accounts receivableCL=current liabilities\ begin {align} & \ text {Raport rapid} = \ frac {C + MS + AR} {CL} \\ & \ textbf {unde:} \\ & C = \ text {cash \ & echivalente de numerar} \\ & MS = \ text {titluri tranzacționabile} \\ & AR = \ text {conturi de primit} \\ & CL = \ text {pasive curente} \\ \ end {aliniat}(…)Raport rapid=CL

O altă modalitate de a exprima acest lucru este:

Zile de vânzări remarcabile (DSO)

Zilele de vânzări restante, sau DSO, se referă la numărul mediu de zile în care o companie are nevoie pentru a colecta plata după ce a efectuat o vânzare. Un DSO ridicat înseamnă că o companie ia prea mult timp pentru a colecta plata și leagă capitalul de creanțe. DSO-urile sunt în general calculate trimestrial sau anual:

DSO=Average accounts receivableRevenue per day\ text {DSO} = \ frac {\ text {Conturi de primit media}} {\ text {Venituri pe zi}}DSO=Venituri pe zi

Crizele de lichiditate

O  criză de lichiditate  poate apărea chiar și la companiile sănătoase dacă apar circumstanțe care le îngreunează îndeplinirea obligațiilor pe termen scurt, cum ar fi rambursarea împrumuturilor și plata angajaților lor. Cel mai bun exemplu al unei astfel de catastrofe de lichiditate de anvergură din memoria recentă este criza mondială a creditelor din 2007-09. Hârtia comercială – datorii pe termen scurt emise de companii mari pentru finanțarea activelor circulante și achitarea datoriilor curente – au jucat un rol central în această criză financiară.

O înghețare aproape totală pe piața de hârtie comercială din SUA de 2 trilioane de dolari a făcut extrem de dificilă chiar și pentru cele mai solvabile companii să strângă fonduri pe termen scurt în acel moment și a grăbit dispariția corporațiilor gigantice precum Lehman Brothers și General Motors Company (GM ).

Dar, cu excepția cazului în care sistemul financiar se află într-o criză a creditului, o criză de lichiditate specifică companiei poate fi rezolvată relativ ușor cu o injecție de lichiditate (atât timp cât compania este solvabilă). Acest lucru se datorează faptului că compania poate gaja unele active dacă este necesar să strângă numerar pentru a trece peste lichiditatea. Este posibil ca această cale să nu fie disponibilă pentru o companie care este insolvabilă din punct de vedere tehnic, deoarece o criză de lichiditate i-ar exacerba situația financiară și ar obliga-o la faliment.

Diferența dintre ratele de solvabilitate și ratele de lichiditate

Spre deosebire de ratele de lichiditate, ratele de  solvabilitate măsoară capacitatea unei companii de a-și îndeplini obligațiile financiare totale și datoriile pe termen lung. Solvența se referă la capacitatea generală a unei companii de a plăti obligații de creanță și de a continua operațiunile comerciale, în timp ce lichiditatea se concentrează mai mult pe conturile financiare curente sau pe termen scurt. O companie trebuie să aibă mai multe active totale decât pasive totale pentru a fi solvabilă; o companie trebuie să aibă mai multe active curente decât pasive curente pentru a fi lichidă. Deși solvabilitatea nu se referă direct la lichiditate, ratele de lichiditate prezintă o așteptare preliminară cu privire la solvabilitatea unei companii.

Raportul de solvabilitate se calculează prin împărțirea venitului net și a deprecierii unei companii la pasivele pe termen scurt și pe termen lung. Aceasta indică dacă venitul net al unei companii este în măsură să-și acopere  datoriile totale. În general, o companie cu un raport de solvabilitate mai mare este considerată a fi o investiție mai favorabilă.

Exemple de utilizare a raporturilor de lichiditate

Să folosim câteva dintre aceste rapoarte de lichiditate pentru a demonstra eficacitatea lor în evaluarea stării financiare a unei companii.

Luați în considerare două companii ipotetice – Liquids Inc. și Solvents Co. – cu următoarele active și pasive în bilanțurile lor (cifre în milioane de dolari). Presupunem că ambele companii operează în același sector de fabricație (adică lipici industriali și solvenți).

Rețineți că, în exemplul nostru, vom presupune că datoriile curente constau doar din  conturi de plătit  și alte datorii, fără datorii pe termen scurt.

Lichide, Inc.

• Raportul actual  =  30 USD / 10 USD = 3,0
• Raport rapid = (30 USD – 10 USD) / 10 USD = 2,0
• Datorii către capitalul propriu = 50 USD / 15 USD = 3,33
• Datorii către active = 50 USD / 75 USD = 0,67

Solvenți, Co.

• Raport curent  =  10 USD / 25 USD = 0,40
• Raport rapid = (10 $ – 5 $) / 25 $ = 0,20
• Datorii către capitalul propriu = 10 USD / 40 USD = 0,25
• Datorii către active = 10 USD / 75 USD = 0,13

Din aceste rapoarte putem trage o serie de concluzii cu privire la starea financiară a acestor două companii.

Liquids, Inc. are un grad ridicat de lichiditate. Pe baza raportului său actual, acesta are active curente de 3 USD pentru fiecare dolar al pasivelor curente. Raportul său rapid indică o lichiditate adecvată chiar și după excluderea stocurilor, cu active de 2 USD care pot fi convertite rapid în numerar pentru fiecare dolar al pasivelor curente.

Cu toate acestea, efectul de levier financiar bazat pe ratele sale de solvabilitate pare destul de ridicat. Datoria depășește capitalul social de peste trei ori, în timp ce două treimi din active au fost finanțate prin datorii. Rețineți, de asemenea, că aproape jumătate din activele imobilizate constau din active necorporale (cum ar fi fondul comercial și brevetele). Ca urmare, raportul dintre datorii și imobilizări corporale – calculat ca (50 USD / 55 USD) – este de 0,91, ceea ce înseamnă că peste 90% din imobilizările corporale (instalații, echipamente și stocuri etc.) au fost finanțate prin împrumuturi. Pentru a rezuma, Liquids, Inc. are o poziție de lichiditate confortabilă, dar are un grad de levier periculos de ridicat.

Solvents, Co. se află într-o poziție diferită. Raportul curent al companiei de 0,4 indică un  grad inadecvat de lichiditate, cu doar 0,40 USD din active circulante disponibile pentru a acoperi fiecare 1 USD din pasivele curente. Raportul rapid sugerează o poziție de lichiditate și mai gravă, cu doar 0,20 USD din active lichide pentru fiecare 1 USD din pasivele curente.

Pârghia financiară, însă, pare a fi la niveluri confortabile, datoria fiind de numai 25% din capitalurile proprii și doar 13% din activele finanțate prin datorii. Și mai bine, baza de active a companiei constă în totalitate din active corporale, ceea ce înseamnă că raportul dintre datorii și active corporale Solvents, Co. În general, Solvents, Co. se află într-o situație de lichiditate periculoasă, dar are o poziție datorie confortabilă.

întrebări frecvente

Ce este lichiditatea și de ce este importantă pentru firme?

Lichiditatea se referă la cât de ușor sau eficient se pot obține numerar pentru a plăti facturi și alte obligații pe termen scurt. Activele care pot fi vândute cu ușurință, cum ar fi acțiunile și obligațiunile, sunt, de asemenea, considerate lichide (deși numerarul este, desigur, cel mai lichid activ dintre toate). Întreprinderile au nevoie de suficientă lichiditate pentru a-și acoperi facturile și obligațiile, astfel încât să poată plăti vânzătorilor, să țină pasul cu salariile și să-și mențină operațiunile zi de zi și zi.

Cum diferă lichiditatea de solvabilitate?

Lichiditatea se referă la capacitatea de a acoperi obligațiile pe termen scurt. Solvabilitatea, pe de altă parte, este capacitatea unei firme de a plăti obligații pe termen lung. Pentru o firmă, aceasta va include adesea posibilitatea de a rambursa dobânzile și principalul datoriilor (cum ar fi obligațiunile) sau contractele de leasing pe termen lung.

De ce există mai multe rapoarte de lichiditate?

În principiu, toate ratele de lichiditate măsoară capacitatea unei firme de a acoperi obligațiile pe termen scurt prin împărțirea activelor circulante la pasivele curente (CL). Raportul de numerar privește doar numerarul disponibil, împărțit la CL, în timp ce raportul rapid adaugă echivalente de numerar (cum ar fi deținerile de pe piața monetară), precum și titluri negociabile și creanțe. Raportul curent include toate activele circulante. Astfel, diferitele rapoarte diferă în ceea ce privește cât de conservatoare sunt: ​​Deși este relativ ușor să vindeți acțiuni, poate dura o zi sau două pentru a fi curățate. Cu toate acestea, numerarul este deja disponibil pentru plata facturilor.

Ce se întâmplă dacă ratele arată că o firmă nu este lichidă?

În acest caz,  poate apărea o  criză de lichiditate chiar și la companiile sănătoase – dacă apar circumstanțe care îngreunează îndeplinirea obligațiilor pe termen scurt, precum rambursarea împrumuturilor și plata angajaților sau furnizorilor. Un exemplu de criză de lichiditate de anvergură din istoria recentă este criza creditului global din 2007-09, în care multe companii s-au trezit incapabile să asigure finanțare pe termen scurt pentru a-și achita obligațiile imediate. Dacă nu se poate găsi o nouă finanțare, compania poate fi forțată să lichideze activele într-o vânzare prin incendiu sau să solicite protecția falimentului.