Data scadenței
Ce este o dată de scadență?
Data scadenței este data la care devine scadentă suma principală a unei note, tiraj, obligațiune de acceptare sau alt instrument de datorie. La această dată, care este tipărită în general pe certificatul instrumentului în cauză, investiția principală este rambursată investitorului, în timp ce plățile dobânzilor care au fost plătite în mod regulat în timpul vieții obligațiunii încetează să se introducă. Data scadenței se referă, de asemenea, la data rezilierii (data scadenței) la care un credit în rate trebuie rambursat integral.
Chei de luat masa
- Data scadenței se referă la momentul în care principalul unui instrument cu venit fix trebuie rambursat unui investitor.
- Data scadenței se referă, de asemenea, la data scadenței la care un debitor trebuie să ramburseze integral un împrumut în rate.
- Data scadenței este utilizată pentru a clasifica obligațiunile în trei categorii principale: pe termen scurt (unu până la trei ani), pe termen mediu (10 sau mai mulți ani) și pe termen lung (de obicei, obligațiuni de trezorerie de 30 de ani).
- Odată ce data scadenței este atinsă, plățile dobânzilor plătite în mod regulat investitorilor încetează, deoarece contractul de creanță nu mai există.
Data defalcării scadenței
Data scadenței definește durata de viață a unei valori mobiliare, informând investitorii când își vor primi principalul înapoi. Astfel, o ipotecă pe 30 de ani are o scadență la trei decenii de la data la care a fost emisă și un certificat de depozit (CD) de 2 ani are scadența la douăzeci și patru de luni de la înființare.
Data scadenței definește, de asemenea, perioada în care investitorii vor primi plăți de dobânzi. Cu toate acestea, este important să rețineți că unele instrumente de creanță, cum ar fi titlurile cu venit fix, pot fi „apelabile”, caz în care emitentul datoriei își păstrează dreptul de a rambursa principalul în orice moment. Astfel, investitorii ar trebui să se informeze, înainte de a cumpăra titluri cu venituri fixe, dacă obligațiunile sunt solicitate sau nu.
Pentru contractele cu instrumente derivate, cum ar fi contractele futures sau opțiunile, termenul scadenței este uneori utilizat pentru a se referi la data de expirare a contractului.
Clasificări ale scadenței
Datele scadenței sunt utilizate pentru a sorta obligațiunile și alte tipuri de valori mobiliare în una dintre următoarele trei categorii mari:
- Pe termen scurt: obligațiuni cu scadență în unu până la trei ani
- Pe termen mediu: obligațiuni cu scadență în 10 sau mai mulți ani
- Pe termen lung: aceste obligațiuni se maturizează în perioade mai lungi de timp, dar un instrument comun de acest tip este o obligațiune de trezorerie pe 30 de ani. La momentul emiterii, această obligațiune începe să extindă plățile dobânzilor – în general la fiecare șase luni, până la sfârșitul perioadei de împrumut de 30 de ani.
Acest sistem de clasificare este utilizat pe scară largă în întreaga industrie financiară și face apel la investitorii conservatori care apreciază calendarul clar, cu privire la momentul în care principalul lor va fi rambursat.
Relațiile dintre data scadenței, rata cuponului și randamentul până la scadență
Obligațiunile cu termene mai lungi până la scadență tind să ofere rate de cupon mai mari decât obligațiunile de calitate similară, cu termene mai scurte până la scadență. Există mai multe motive pentru acest fenomen. În primul rând, riscul ca guvernul sau o corporație să nu mai primească împrumutul crește, cu atât mai departe veți proiecta în viitor. În al doilea rând, rata inflației crește în mod așteptat mai mare, în timp. Acești factori trebuie încorporați în ratele de rentabilitate pe care le primesc investitorii cu venit fix.
Pentru a ilustra acest lucru, luați în considerare un scenariu în care un investitor care în 1996 a cumpărat o obligațiune de trezorerie pe 30 de ani, cu o scadență de 26 mai 2016. Utilizând indicele prețurilor de consum (IPC) ca metrică, investitorul ipotetic a cunoscut o creștere a Prețurile SUA, sau rata inflației, de peste 218% în perioada în care a deținut garanția. Acesta este un exemplu clar despre cum crește inflația în timp. Mai mult, pe măsură ce o obligațiune crește mai aproape de data scadenței sale, randamentul său până la scadență (YTM) și rata cuponului încep să convergă, deoarece prețul unei obligațiuni crește mai puțin volatil, cu atât este mai aproape de scadență.
Cu titluri cu venituri fixe exigibile, emitentul datoriei poate alege să ramburseze devreme principalul, ceea ce poate opri prematur plățile dobânzilor acordate investitorilor.