Valorile mobiliare garantate cu ipotecă sunt garantate de vreo garanție?
Ce este o garanție de securitate garantată prin ipotecă?
Dacă o garanție ipotecară (MBS) este susținută de o garanție depinde de cine emite garanția. Un MBS este o securitate creată prin securitizare. Prin securitizare, activele subiacente sunt împrumuturi acordate persoanelor fizice și companiilor care folosesc fondurile pentru achiziționarea de clădiri și case.
Ipotecile sunt garantate de creditor pentru proprietățile cumpărate de împrumutați, iar ipotecile sunt adesea susținute de o formă de asigurare a proprietarilor de case. Cu toate acestea, această asigurare va proteja numai emitentul ipotecii (sau creditorul ipotecar ) și nu proprietarii unui MBS care este emis pentru aceeași ipotecă subiacentă. Acest lucru explică o parte din riscul pentru investitorii MBS.
Chei de luat masa
- Un MBS este o garanție creată prin securitizare prin care activele subiacente sunt împrumuturi utilizate pentru achiziționarea de clădiri și case.
- Împrumuturile sau creditele ipotecare sunt garantate de către creditor și sunt adesea susținute de asigurarea proprietarilor de case. Cu toate acestea, această asigurare protejează numai pe creditorul ipotecar, nu pe proprietarii MBS-ului subiacent.
- Un MBS poate fi sau nu garantat; depinde de emitent.
- Cei patru emitenți principali sunt Fannie Mae, Freddie Mac, Ginnie Mae și emitenți privați.
Cum funcționează o garanție de securitate garantată prin ipotecă
În cazul în care un număr mare de creditori ipotecari încep să își retragă creditele ipotecare, creditorul va avea o perioadă dificilă de trecere prin plățile ipotecare către proprietarii MBS. În funcție de cât de diversificat este fondul ipotecar subiacent între regiunile demografice și geografice, riscul ca un creditor să nu mai poată respecta poate fi atenuat.
Cu toate acestea, în cazul în care un număr semnificativ de creditori ipotecari încep să își retragă împrumuturile, creditorul ipotecar ar putea să își retragă obligațiile de plată. Acest nivel de neplată va determina investitorii să sufere, demonstrând necesitatea unei forme de asigurare sau a unei garanții.
În funcție de emitent, un MBS poate fi sau nu garantat. Există patru emitenți principali de MBS:
- Fannie Mae (Asociația Națională Ipotecară Federală) este sponsorizată de guvernul SUA și poate emite și garanta emisiuni MBS. Este o companie cotată la bursă și a fost înființată pentru a menține lichiditatea capitalului și pentru a se asigura că persoanele cu venituri mici sau medii pot cumpăra case. Rețineți că garanția Fannie Mae se bazează pe propria sănătate corporativă și nu este susținută de guvern.
- Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation) este similar cu Fannie Mae prin faptul că este sponsorizat și de guvernul SUA și este deținut de acționari. A fost creat pentru a oferi concurență pe piața ipotecară secundară, pe care Fannie Mae a monopolizat-o inițial. La fel ca Fannie Mae, Freddie Mac poate emite și garanta MBS, dar garanția sa nu este susținută de guvern.
- Ginnie Mae (Asociația Națională Ipotecară a Guvernului) diferă de Fannie Mae și Freddie Mac prin faptul că operează ca agenție guvernamentală. Nu emite MBS, iar garanțiile sale sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernului SUA. Mai mult, Ginnie Mae garantează problemele MBS de la instituții private calificate. Ginnie Mae are, de asemenea, o politică de garanție mai strictă prin aceea că garantează în principal împrumuturile care sunt asigurate de Administrația Federală a Locuințelor (FHA) sau de alți asigurători calificați.
- Emitenții privați emit și MBS-uri. Dacă un emitent privat este calificat de Ginnie Mae, emiterea acestuia este garantată de acea agenție guvernamentală. Dacă, pe de altă parte, nu este calificat de Ginnie Mae, atunci problema MBS nu este garantată.