O scurtă istorie a fondului mutual

Fondurile mutuale nu au captat cu adevărat atenția investitorilor americani până în anii 1980 și 1990, când investitorii din acestea au atins recorduri și au realizat randamente incredibile. Acum sunt investiții obișnuite și formează nucleul conturilor individuale de pensionare. Cu toate acestea, ideea de a pune în comun activele în scopuri de investiții a existat de secole.

Chei de luat masa

• Primul fond mutual comun a fost lansat în SUA în 1924.
• Cel mai vechi fond mutual care există încă este Vanguard Wellington Fund, înființat în 1929.
• Fondul tranzacționat la bursă, o variantă modernă, a luat piața de pe piață de la Marea Recesiune din 2007-2009.

Aici ne uităm la evoluția acestui vehicul de investiții, de la începuturile sale în Olanda în secolul al XIX-lea până la statutul său de industrie globală, deținând fonduri reprezentând miliarde de dolari doar în SUA.

Primele fonduri mutuale

Istoricii sunt incerti cu privire la originile fondurilor de investiții, deși mulți privesc olandezii ca fiind primii inovatori care au creat primele companii de investiții închise.

Subhamoy Das, în manualul său de economie „Perspective on Financial Services”, urmărește o apariție timpurie a fondului mutual pentru comerciantul olandez Adriaan van Ketwich, care a creat un trust de investiții în 1774. „Van Ketwich credea probabil că  diversificarea  va atrage investitorii cu un minim capitalul. Numele fondului lui Van Ketwich, Eendragt Maakt Magt, se traduce prin „unitatea creează forță”, explică cartea.

Au urmat alte exemple, inclusiv un trust de investiții lansat în Elveția în 1849 și vehicule similare formate în Scoția în anii 1880.

Inovații SUA

Ideea de a pune în comun resursele și de a răspândi riscul folosind investiții închise și-a găsit drumul către SUA până în anii 1890. Boston Personal Property Trust, format în 1893, a fost primul  fond  cu capital închis din SUA Potrivit Collins Advisors, investițiile s-au realizat în principal în domeniul imobiliar și vehiculul ar putea fi descris astăzi mai degrabă ca un fond speculativ decât ca un fond mutual.

Crearea Fondului Alexander în Philadelphia în 1907 a fost un pas important către ceea ce noi cunoaștem ca fondul mutual modern. Fondul Alexander a prezentat emisiuni semestriale și a permis investitorilor să facă retrageri la cerere.

Sosirea fondului modern

Crearea Trustului Investitorilor din Massachusetts din Boston a marcat sosirea fondului mutual modern în 1924, potrivit Bianco Research.  Fondul a fost deschis investitorilor în 1928, creând în cele din urmă firma de fonduri mutuale cunoscută astăzi ca MFS Investment Management. State Street Investors ‘Trust a fost custodele Trustului Investitorilor din Massachusetts.

4 trilioane de dolari

Suma totală estimată investită în prezent în fonduri tranzacționate la bursă.

Anul 1929 a văzut lansarea Fondului Wellington, care a fost primul fond mutual care a inclus acțiuni și obligațiuni. Fondul Vanguard Wellington este încă în prezent și pretinde a fi cel mai vechi fond echilibrat din America.

Reglementare și extindere

Până în 1929, existau 19 fonduri mutuale deschise care concurau cu aproape 700 de fonduri închise. Odată cu prăbușirea pieței bursiere din 1929, dinamica a început să se schimbe pe măsură ce fondurile închise extrem de pârghiate au fost eliminate și fondurile mici deschise au supraviețuit.

Autoritățile de reglementare guvernamentale au început, de asemenea, să ia cunoștință de noua industrie a fondurilor mutual. Crearea Securities and Exchange Commission (SEC), adoptarea Legii valorilor mobiliare din 1933 și adoptarea Legii valorilor mobiliare din 1934 au fost concepute pentru a proteja investitorii de operatorii fără scrupule sau nesăbuite. Fondurile mutuale sunt acum obligate să se înregistreze la SEC și să furnizeze dezvăluirea completă a deținerilor și performanței lor sub forma unui prospect.

Legea Societăților de Investiții din 1940 a pus în aplicare reglementări suplimentare care necesită mai multe prezentări de informații și de a minimiza conflictele de interese.

Industria fondurilor mutuale a continuat să se extindă. La începutul anilor 1950, numărul fondurilor deschise a depășit 100. În 1954, piețele financiare au depășit în cele din urmă vârful de prăbușire de dinainte de 1929, iar industria fondurilor mutuale a început să crească serios, adăugând aproximativ 50 de noi fonduri peste pe parcursul deceniului.

Sute de noi fonduri au fost lansate pe parcursul anilor 1960, deși piața ursului din 1969 a răcit apetitul public pentru fonduri mutuale de ceva timp. Banii au ieșit din fondurile mutuale cât de repede investitorii și-au putut răscumpăra acțiunile, dar creșterea industriei a fost reluată ulterior.

Evoluții recente în fondurile mutuale

În 1971, William Fouse și John McQuown de la Wells Fargo au înființat primul fond index, un concept pe care John Bogle l-ar folosi ca bază pe care să construiască The Vanguard Group, o centrală de fonduri mutuale renumită pentru fondurile indexate cu costuri reduse.

Anii 1970 au văzut, de asemenea, creșterea fondului fără sarcină. Această opțiune de investiții cu costuri mai mici a avut un impact enorm asupra modului în care au fost vândute fondurile mutuale.

Piața Big Bull

Odată cu anii ’80 și ’90, a apărut o piață a taurului fără precedent și administratorii de fonduri obscuri anterior, precum Max Heine, Michael Price și Peter Lynch, au devenit nume cunoscute.

Prăbușirea bulei tehnologice din 1997 și mai multe scandaluri care implică nume mari din industrie au avut un impact asupra industriei, la fel ca Marea Recesiune din 2007.

Rise of the ETF

În secolul 21, a apărut o nouă modificare a fondului mutual: fondul tranzacționat la bursă (ETF).

Aceste noi fonduri, cu rapoartele lor de cheltuieli ultra-scăzute și ușurința de tranzacționare, au făcut o amprentă imensă în industria investițiilor. Aproximativ 4 trilioane de dolari sunt acum investiți în aceste fonduri și cea mai mare parte a acestora s-a revărsat de la Marea Recesiune.

Linia de fund

În ciuda scandalurilor fondurilor mutuale din 2003 și a clasele de acțiuni ale unor fonduri similare, deținerile de fonduri sunt măsurate în miliarde de dolari.

În ciuda lansării de conturi separate, fonduri tranzacționate la bursă și alte produse concurente, industria fondurilor mutuale rămâne sănătoasă, iar proprietatea fondurilor continuă să crească.