IPO minoritar
Ce este un IPO minoritar?
O IPO minoritară, cunoscută și sub numele de IPO parțială, este un tip de ofertă publică inițială (IPO) în care o companie-mamă se cedează parțial de una dintre filialele sale.
Spre deosebire de o tranzacție tradițională, IPO-urile minoritare implică societatea-mamă care păstrează o cotă de control în noua filială listată.
Chei de luat masa
- O IPO minoritară este un tip de tranzacție derivată în care o companie-mamă vinde o cotă fără control a uneia sau mai multor filiale.
- Este adesea folosit de conglomeratele care consideră că sunt subevaluate de investitori.
- IPO-urile minoritare pot oferi o raportare financiară mai detaliată și o lichiditate îmbunătățită pentru investitori.
Cum funcționează IPO-urile minoritare
Tranzacții minoritare IPO poate fi o modalitate eficientă pentru societățile – mamă pentru a obține evaluări mai favorabile atunci când simt că unele dintre lor subsidiare întreprinderi sunt subevaluate cronic de către comunitatea de investiții. Se știe că această situație apare în ceea ce privește conglomeratele mari, cum ar fi General Electric ( GE ) sau Berkshire Hathaway ( BRK. B ), care găzduiesc mai multe operațiuni comerciale distincte și complexe. În astfel de cazuri, investitorii și analiștii s-ar putea lupta să înțeleagă complexitățile diferitelor afaceri din portofoliul companiei-mamă, determinând unele filiale să fie înțelese greșit sau trecute cu vederea.
Listarea acestor filiale ca companii separate tranzacționate public duce adesea la o evaluare mai bogată a activității divizate decât era cazul înainte de separarea sa de compania mamă. O posibilă explicație pentru acest fenomen este că situațiile financiare ale companiei nou separate oferă o mai mare claritate pentru analiștii de investiții în comparație cu situațiile financiare consolidate produse de compania mamă. În mod similar, investitorii pot fi atrași de modelul specific de afaceri al noii companii, fără a fi neapărat interesați de multe alte afaceri din portofoliul companiei holding.
În funcție de modul în care compania-mamă a achiziționat prima dată filiala, IPO minoritar poate fi, de asemenea, utilizat ca mijloc de a împiedica proprietatea anterioară să recâștige controlul filialei. De exemplu, dacă societatea-mamă a achiziționat filiala printr-o fuziune sau achiziție, proprietarul anterior ar putea avea un interes major în recâștigarea controlului. În aceste condiții, o structură IPO minoritară ar putea fi utilizată ca parte a unei strategii pentru a preveni apariția acestei preluări.
Exemplu de IPO minoritar
XYZ Corporation este o holding importantă care deține un portofoliu diversificat de afaceri. Una dintre filialele sale, ABC Technologies, a atras recent o atenție substanțială a mass-media datorită unei inovații majore de produse.
La cea mai recentă reuniune anuală, mai mulți acționari ai XYZ și-au exprimat îngrijorarea că capitalizarea de piață a XYZ nu a reușit să reflecte adevărata valoare a acestei filiale promițătoare. Aceștia au susținut că acest lucru se datorează probabil situațiilor financiare consolidate complexe ale XYZ, care nu oferă investitorilor și analiștilor o viziune clară a îmbunătățirilor rapide ale afacerii care au loc în cadrul ABC.
Prin separarea ABC printr-o tranzacție IPO minoritară, acești acționari au susținut că suma evaluărilor de piață ale celor două companii ar fi cel mai probabil mai mare decât evaluarea de piață actuală a XYZ. Mai mult, tranzacția IPO minoritară nu ar necesita ca conducerea XYZ să renunțe la controlul asupra ABC, deoarece tranzacția ar presupune doar vânzarea unei minorități – sau „fără control” – procentajul acțiunilor companiei.