Sistem de divulgare multi-jurisdicțională (MJDS)
Ce este sistemul de divulgare multi-jurisdicțională (MJDS)?
Sistemul de divulgare multijurisdicțională (MJDS) a fost adoptat în comun în iulie 1991 de Comisia pentru valori mobiliare (SEC) și de administratorii canadieni de valori mobiliare. Acordul facilitează companiilor de pe ambele părți ale frontierei să își listeze acțiunile la bursele din ambele țări.
SEC notează că MJDS permite emitenților canadieni eligibili să înregistreze valori mobiliare în temeiul Legii privind valorile mobiliare și să înregistreze valori mobiliare și să raporteze în conformitate cu Legea schimbului prin utilizarea documentelor pregătite în mare parte în conformitate cu cerințele canadiene.
Sistemul de divulgare multijurisdicțională permite companiilor canadiene eligibile să ofere valori mobiliare în SUA utilizând un prospect care este în mare parte pregătit să îndeplinească cerințele canadiene de divulgare.
Chei de luat masa
- În temeiul MJDS, Comisia SUA pentru valori mobiliare și valori mobiliare acceptă documente pregătite pentru omologul său canadian pentru examinarea cererilor de vânzare a valorilor mobiliare pe piețele SUA, cu adăugări minore.
- Acordul reduce costurile și sarcina administrativă a depunerii pe ambele părți ale frontierei.
- Procesul este deschis numai companiilor mari cotate la bursă, nu companiilor mici sau startup-urilor care se pregătesc să lanseze o ofertă publică inițială (IPO).
Înțelegerea sistemului de divulgare multijurisdicțională (MJDS)
MJDS permite, de asemenea, astfel de emitenți eligibili să respecte cerințele de raportare continuă din SUA prin depunerea documentelor de divulgare canadiene la SEC, sub rezerva anumitor cerințe suplimentare din SUA. De asemenea, companiile pot depune versiunile canadiene ale documentelor lor de divulgare de rutină la SEC, din nou, adăugând câteva alte cerințe din SUA.
A, deși SEC își păstrează dreptul de a revizui depunerile depuse în temeiul MJDS, în general, aceasta diferă de revizuirea jurisdicției canadiene, cu excepția cazului în care are motive să creadă că există o problemă cu depunerea. Efectiv, MJDS recunoaște că cerințele de reglementare canadiene sunt suficiente pentru a proteja investitorii americani.
Efectul sistemului de divulgare multi-jurisdicțională
Efectul acordului MJDS este de a facilita în mod semnificativ companiilor canadiene strângerea de fonduri prin oferte de valori mobiliare atât în SUA, cât și în Canada. Reduce costul, timpul și sarcinile administrative asociate emiterii unei runde de stoc și raportarea acestuia în cadrul a două regimuri separate de divulgare.
Companiile canadiene pot strânge o astfel de finanțare fie împreună cu emiterea de valori mobiliare în Canada, fie o fac exclusiv în SUA. Există un acord reciproc care permite firmelor americane să strângă finanțare prin oferte de valori mobiliare în Canada, deși este utilizat mai rar.
Există o serie de cerințe pentru ca companiile canadiene să fie eligibile să utilizeze MJDS. Acestea includ o prevedere conform căreia companiile trebuie să fie deja listate public în Canada. Flotorul public trebuie să aibă, de asemenea, o anumită dimensiune.
Reguli de eligibilitate pentru sistemul de divulgare multijurisdicțională
MJDS nu este deci o opțiune pentru companiile canadiene mai mici și pentru startup-urile care doresc să strângă fonduri prin ofertele publice inițiale. Aceste companii pot strânge în continuare fonduri în SUA, dar nu sunt eligibile pentru sistemul raționalizat disponibil în cadrul MJDS.
MJDS permite companiilor să strângă fonduri cu orice tip de valori mobiliare, cu excepția anumitor instrumente derivate.