Obligațiuni municipale față de obligațiuni impozabile și certificate de depozit (CD-uri)
Dacă un prieten vă întreabă: „Sunt obligațiunile municipale scutite de impozite o investiție mai bună decât obligațiunile impozabile?” Și răspundeți imediat cu un „da” sau „nu” greu, s-ar putea să vă faceți un serviciu. Răspunsul corect depinde de o serie de factori specifici circumstanțelor individuale ale unei persoane.
Cea mai importantă dintre acestea se referă la dimensiunea facturii dvs. fiscale. Dacă vă așezați în categoria impozitului pe venit de 35% și locuiți într-un stat cu rate relativ ridicate ale impozitului pe venit, investiția în obligațiuni municipale (munis, pe scurt) va fi probabil o opțiune mai bună decât obligațiunile impozabile. Alternativ, dacă venitul dvs. se încadrează în impozitul de 12%, vă recomandăm să evitați obligațiunile municipale.
Chei de luat masa
- În general, obligațiunile municipale scutite de impozite (munis) sunt mai atractive pentru cei din paranteze fiscale mai mari.
- Pentru a compara obligațiunile municipale cu obligațiunile impozabile, trebuie să determinați randamentul echivalent fiscal al muni.
- Deși CD-urile prezintă un risc mai mic, obligațiunile municipale au avut tendința să le depășească.
Cum se compară obligațiunile municipale și cele impozabile
Deși setul dvs. fiscal poate oferi o regulă generală atunci când luați în considerare munis în general, trebuie să luați în considerare oportunitățile de investiții individuale un pic mai îndeaproape. Mai exact, trebuie să comparați rentabilitatea muni cu cea a unei obligațiuni impozabile comparabile, determinând randamentul său echivalent fiscal. De asemenea, cunoscut sub numele de randamentul „după impozitare”, randamentul echivalent cu impozitul ia în calcul rata actuală de impozitare pentru a determina dacă o investiție într-o obligațiune municipală este echivalentă cu o investiție corespunzătoare într-o obligațiune impozabilă dată.
Din fericire, există o formulă pentru asta. Este:
Punând în practică această formulă, să presupunem că vă gândiți la un muni fără impozite cu un randament de 6%, iar intervalul dvs. de impozitare marginală este de 35%. Ați introduce numerele după cum urmează:
Tax – Equivalent Yield=6(1 – .35)\ text {Tax} \ – \ \ text {Randament echivalent} {= \ frac {6} {(1 \ – \.35)}}Impozit – Randament echivalent =(1 – .35)
Acum, să presupunem că vă încadrați în domeniul fiscal de 12%. Randamentul echivalent fiscal ar fi de 6,8% (6 ÷ [1.12]). În această situație, o obligațiune municipală cu un randament de 6% nu ar prezenta o oportunitate de investiție mai bună decât acele obligațiuni impozabile care obțin 7% sau mai mult.
În general, randamentele după impozitare ale obligațiunilor municipale le depășesc pe cele ale obligațiunilor impozabile pentru oricine a cărei rată de impozitare marginală este de 24% sau mai mare.
Obligațiuni municipale vs obligațiuni corporative
Desigur, întoarcerea nu este totul. De asemenea, investitorii trebuie să ia în considerare riscul de neplată. Din punct de vedere istoric, obligațiunile municipale au înregistrat rate scăzute de neplată. Potrivit Comitetului Municipal de Reglementare a Valorilor Mobiliare (MSRB), rata medie cumulată pe 10 ani a obligațiunilor municipale de nivel investițional până în 2016 a totalizat doar, 18%, comparativ cu 1,74% pentru obligațiunile corporative.
Obligațiunile municipale au două forme: obligațiuni generale (GO) și obligațiuni de venit. Ambele sunt scutite de taxe. Deși acesta din urmă este mult mai comun, primul este mult mai sigur. Obligațiunile GO folosesc impozite (în principal impozite pe proprietate) pentru a plăti dobânzile deținătorilor de obligațiuni și, în cele din urmă, să le ramburseze principalul. Obligațiunile cu venituri se bazează pe veniturile generate de un proiect pentru a plăti deținătorii de obligațiuni, ceea ce înseamnă că performanța depinde parțial de condițiile economice, ceea ce le face mai riscante.
Obligațiuni municipale vs. CD-uri
Acum, că am văzut cum să comparăm munii cu obligațiunile impozabile, cum ar fi obligațiunile corporative, să aruncăm o privire la modul în care munii se compară cu certificatele de depozit (CD-uri). Deși CD-urile pot părea o opțiune mai bună, deoarece sunt asigurate de FDIC și, prin urmare, nu au practic niciun risc, ele au dezavantaje. Un dezavantaj este că atunci când ratele dobânzilor scad, CD-urile se luptă să depășească inflația. Prin urmare, atunci când ne îndreptăm către un mediu deflaționist, a sta pe bani este o opțiune mai viabilă, deoarece dolarii dvs. vor merge mai departe. Desigur, când sunteți blocat într-un CD, generați un anumit interes în timp ce așteptați – ceea ce este un lucru bun. Cu toate acestea,obligațiunile municipale au depășit în mod istoric CD-urile cu o marjă largă.
82,7 miliarde de dolari
Suma investită în fonduri Muni în 2019, un nivel record, conform MunicipalBonds.com
Linia de fund
Expunerea dvs. la obligațiunile municipale scutite de impozitare ar trebui să depindă de nivelul dvs. fiscal, obiectivele de investiții și locația dvs. Dacă locuiți într-un stat cu venituri ridicate, munis-urile emise la nivel local vor fi triplu scutite de impozite – adică, nu numai de impozite federale, ci și de impozite de stat și de oraș / județ. În mod ideal, obligațiunile municipale ar trebui să facă parte dintr-un portofoliu bine diversificat, care ar putea include, de asemenea, acțiuni interne și internaționale, dețineri imobiliare, fonduri mutuale și fonduri tranzacționate la bursă (ETF) și chiar alte instrumente de datorie, cum ar fi obligațiunile de stat din SUA, Titluri de stat protejate împotriva inflației (TIPS) și obligațiuni corporative.