Împărțirea comenzii
Ce este divizarea comenzii?
Termenul împărțire ordine se referă la practica împărțirii unei ordine mari într-o serie de ordine mai mici. Acest lucru permite tranzacționarea valorilor mobiliare – indiferent dacă sunt cumpărate sau vândute – cu ușurință și poate face, de asemenea, comanda eligibilă pentru execuții comerciale mai rapide.
Împărțirea comenzilor poate ajuta atunci când lichiditatea pieței poate fi insuficientă pentru a satisface o comandă mare. Comenzile pentru valori mobiliare pe Nasdaq au fost împărțite printr-un sistem special, în timp ce alte burse au făcut acest lucru prin intermediul agenților de bursă. Majoritatea schimburilor execută acum aceste tranzacții automat.
Chei de luat masa
- Împărțirea ordinelor este practica împărțirii unei ordine mari într-o serie de ordine mai mici.
- Anterior a fost o strategie comună utilizată de agenții de bursă pentru a-și ajuta clienții să realizeze execuții optime în tranzacțiile lor.
- Împărțirea comenzilor este acum în mare parte redundantă, deoarece este efectuată automat de platformele electronice moderne de tranzacționare.
Cum funcționează împărțirea comenzilor
Investitorii instituționali sunt companii sau alte organizații care colectează bani de la diferiți investitori și investesc acel capital prin cumpărarea și vânzarea unor blocuri mari de valori mobiliare. Acest lucru le oferă un avantaj față de investitorii individuali – au mult mai multe oportunități din cauza volumului mare de tranzacții pe care îl pot face. Acolo a intrat în joc divizarea comenzilor.
Împărțirea comenzilor era obișnuită înainte ca sistemele automatizate să devină normă. A fost o tehnică obișnuită folosită de agenții de bursă pentru a-și ajuta clienții să obțină rezultate optime. Acest proces a permis investitorilor individuali să cumpere și să vândă o cantitate mai mică de acțiuni, mai degrabă decât să-i oblige să cumpere o comandă mare pe care nu și-o permiteau.
Divizarea tradițională a comenzilor a devenit mai puțin frecventă în ultimii ani. Acest lucru se datorează faptului că platformele de tranzacționare complet automatizate sunt acum mai pricepuți la împărțirea comenzilor automat în dimensiuni care se optimizează pentru cea mai bună viteză și termeni disponibili.
De exemplu, comercianții individuali au putut beneficia de îndeplinirea comenzilor preferențiale, cu condiția să trimită comenzi egale sau mai mici de 1.000 de acțiuni utilizând Sistemul de executare a comenzilor mici (SOES) – o rețea care execută tranzacții în mod automat pentru valorile mobiliare tranzacționate pe Nasdaq. Investitorii cu amănuntul au reușit să obțină aceeași calitate a accesului pe piață și viteze de execuție care erau rezervate anterior investitorilor mai mari. În practică, însă, brokerii care acționează în numele marilor investitori ar folosi adesea împărțirea ordinelor pentru a direcționa comenzile clienților lor prin SOES.
Întrucât întreaga centrală Nasdaq funcționează acum ca o platformă electronică automată, SOES nu mai este utilizat. Investitorii, mari sau mici, beneficiază automat de împărțirea comenzilor de către platforma Nasdaq într-un mod care asigură cel mai bun preț de execuție posibil. Deși unele piețe, cum ar fi Bursa de Valori din New York (NYSE), continuă să implice brokeri umani, marea majoritate a tranzacționării – și, prin urmare, împărțirea comenzilor – este acum efectuată automat prin intermediul platformelor electronice.
Deși majoritatea piețelor utilizează platforme de tranzacționare automate pentru a împărți ordinele, unele schimburi continuă să folosească brokeri umani pentru a efectua împărțirea ordinelor.
Exemplu de împărțire a comenzilor
Să presupunem că sunteți un mare investitor instituțional care dorește să cumpere o participație semnificativă într-un titlu care este tranzacționat subțire. Având în vedere sa redus capitalizarea de piață, există o bună șansă că stocul de prețul de piață va crește în funcție de cererea bruscă cauzată de comanda de cumpărare. La rândul său, acest lucru ar putea crește costul total al achiziției dvs., deoarece prețul acțiunii poate crește în perioada în care achiziționați acțiuni.
Pentru a atenua acest risc, un broker ar putea diviza ordinul investitorului instituțional într-o serie de altele mai mici, care ar fi apoi transmise treptat. Dacă comenzile sunt plasate în timp și setate să se potrivească cu lichiditatea existentă a stocului, ar putea fi posibil să se prevină sau să se reducă substanțial efectul inflaționist al prețului noii achiziții.
În acest scenariu, împărțirea comenzilor ar putea permite investitorilor instituționali să își achiziționeze participația la companie la un cost mai mic, evitând totodată publicitatea nedorită. În mod similar, scenariul invers s-ar putea aplica și în cazul investitorilor mari care doresc să iasă discret sau să își reducă poziția.