Rata de rulare a veniturilor proprietarului

Ce este rata de rulare a veniturilor proprietarului?

Rata de rulare a câștigurilor proprietarului este o estimare extrapolată a câștigurilor unui proprietar ( flux de numerar gratuit ) pe o perioadă de timp definită – de obicei un an. 

Chei de luat masa

• Rata de rulare a câștigurilor proprietarului este o estimare extrapolată a câștigurilor proprietarului (flux de numerar gratuit) pe o perioadă de timp definită – de obicei un an. 
• Ne spune valoarea reală în dolari pe care o companie trebuie să o producă și să o aibă la dispoziție pentru a cheltui, utilizând datele financiare curente.
• Rata de câștig a câștigurilor proprietarului presupune că datele financiare ale unei companii rămân coerente, totuși, deci nu poate fi aplicată întreprinderilor cu fluxuri de venituri aglomerate.

Înțelegerea ratei de rulare a câștigurilor proprietarului

Rata de rulare a câștigurilor proprietarului este un termen format din două componente separate: câștigurile proprietarului și rata de rulare a proprietarului. Pentru a înțelege cum funcționează, este mai întâi necesar să ajungem la partea de jos a ceea ce înseamnă fiecare dintre ele.

Rata de rulare

Rata de rulare este o metodă de prognozare a performanței financiare viitoare a unei companii pe baza datelor din trecut. Să presupunem că o companie înregistrează venituri de 100 de milioane de dolari în ultimul trimestru. Folosind aceste informații ca predictor al performanței viitoare, am putea spune că se așteaptă să înregistreze vânzări de 400 de milioane de dolari pe an – sau funcționează la o rată de 400 de milioane de dolari. 

Câștigurile proprietarului

Apoi, există câștigurile proprietarului: o metodă de evaluare favorizată de guru-ul investițiilor Warren Buffett. Venitul net (NI) primește multă atenție din partea investitorilor, dar nu reflectă întotdeauna pe deplin suma reală în dolari pe care o afacere o are în caseta sa, pentru a o distribui proprietarilor și pentru a spori valoarea acționarilor.

Asta își propune să obțină câștigurile proprietarului. Buffett a afirmat că valoarea unei companii este pur și simplu totalul fluxurilor nete de numerar (câștigurile proprietarului) preconizate să se producă pe durata vieții afacerii, minus orice reinvestire a câștigurilor.Într-o scrisoare anuală a acționarului din Berkshire Hathaway din 1986, Buffett a oferit o perspectivă asupra câștigurilor proprietarului și despre modul în care ar trebui calculat:

„Dacă ne gândim la aceste întrebări, putem obține câteva informații despre ceea ce se poate numi„ câștigurile proprietarului ”. Acestea reprezintă (a) câștigurile raportate plus (b) amortizarea, epuizarea, amortizarea și anumite alte cheltuieli non-numerare, cum ar fi articolele Companiei N (1) și (4) mai puțin suma anuală medie a cheltuielilor capitalizate pentru instalații și echipamente etc.. că întreprinderea necesită menținerea deplină a poziției sale competitive pe termen lung și a volumului său unitar. (În cazul în care afacerea necesită fond de rulment suplimentar pentru a-și menține poziția competitivă și volumul unitar, creșterea ar trebui, de asemenea, să fie inclusă în (c). Cu toate acestea, întreprinderile urmând metoda inventarului LIFO de obicei nu necesită fond de rulment suplimentar dacă volumul unității nu se modifică.) ”

Cu alte cuvinte, câștigurile proprietarului = câștigurile raportate + rulment. Ceea ce intenționează să ne spună cifra rezultată este cantitatea de valoare pe care o creează compania și cât de mult revine acționarilor. Adesea, se termină similar fluxului de numerar liber (FCF): numerarul pe care îl generează o companie după contabilizarea ieșirilor de numerar pentru a sprijini operațiunile și a-și menține activele de capital. 

Avantajele și dezavantajele ratei de rulare a câștigurilor proprietarului

Câștigurile proprietarilor sunt o valoare importantă pe care investitorii o pot folosi pentru a evalua starea financiară a unei companii. Creșterea câștigurilor proprietarilor tind să acționeze ca un semnal că veniturile ulterioare ale unei companii vor fi bune. Prin urmare, evaluarea unei rate exacte a veniturilor proprietarului ar putea fi foarte importantă în prezicerea performanței companiei pe termen lung.

Problema este că rata de câștig a câștigurilor proprietarului nu este întotdeauna fiabilă, și anume pentru că este de la sine înțeles că performanța financiară a companiei rămâne consecventă pe parcursul perioadei. De exemplu, să spunem că, după trei sferturi, o companie înregistrează câștiguri proprietarului de 9 milioane de dolari. Presupunând că performanța rămâne constantă, rata de rulare a veniturilor proprietarului companiei pentru anul fiscal (FY) ar fi de 12 milioane de dolari (3 milioane de dolari pe trimestru).

Această estimare poate fi dificil de evaluat dacă compania operează într-o industrie care are experiență sezonieră. În astfel de cazuri, veniturile proprietarului dintr-o perioadă ar putea să nu fie aplicabile pe întreaga perioadă de timp.

Important

Rata de rentabilitate a câștigurilor proprietarului este deficitară atunci când se aplică companiilor a căror performanță financiară fluctuează de la un trimestru la altul.

Ratele de rulare nu iau în considerare vânzările mai mari legate de lansarea unui nou produs, un eveniment obișnuit în multe firme de tehnologie sau vânzările mari, o singură dată.