Pegging

Ce este Pegging?

Raportand controlează unei țări legarea – l la moneda altei țări. Uneori, banca centrală a unei țări se va angaja în operațiuni de piață deschisă pentru a-și stabiliza moneda prin fixarea sau fixarea acesteia la moneda unei alte țări, probabil mai stabilă.

Peggingul se poate referi, de asemenea, la practica manipulării prețului unui activ subiacent, ca o expirarea opțiunii.

Chei de luat masa

• Peggingul este un mod de a controla rata valutară a unei țări prin legarea acesteia la moneda altei țări.
• Multe țări își stabilizează monedele legându-le de dolarul SUA, care este considerat la nivel global cea mai stabilă monedă.
• Peggingul este, de asemenea, o strategie ilegală desfășurată de unii cumpărători și scriitori (vânzători) de opțiuni de apel și de vânzare pentru a-i manipula prețul.

Înțelegerea Peggingului

Multe țări mențin un raport valutar pentru a-și menține monedele stabile în raport cu o altă țară. Fluctuațiile valutare largi pot fi destul de dăunătoare tranzacțiilor comerciale internaționale. Peggingul la dolarul SUA este obișnuit. În Europa, francul elvețian a fost legat de euro pentru o mare parte din 2011-2015, deși acest lucru a fost făcut mai mult pentru a reduce puterea francului elvețian de la un flux persistent de capital.

Peggingul este, de asemenea, o strategie de manipulare a prețurilor utilizată uneori de comercianții de opțiuni ca abordări de expirare. Scriitorii (pantaloni scurți opționali) sunt cel mai frecvent asociați cu această practică de creștere sau scădere a prețului garanției subiacente pe măsură ce opțiunea se apropie de expirare. Motivul este că aceștia au un stimulent monetar pentru a se asigura că opțiunea expiră din bani, astfel încât cumpărătorul să nu exercite contractul de opțiune.

Pegging valutar

Banca centrală a unei țări va intra pe piața deschisă pentru a-și cumpăra și vinde moneda, pentru a menține raportul fixat care a fost considerat a oferi stabilitate optimă. Dacă valoarea valutară a unei țări are fluctuații mari, companiile străine au o perioadă mai dificilă de funcționare și generare de profit. Dacă o companie americană își desfășoară activitatea în Brazilia, de exemplu, firma trebuie să convertească dolarii SUA în reali brazilieni pentru a finanța afacerea. Dacă valoarea monedei Braziliei se schimbă dramatic în comparație cu dolarul, compania americană ar putea suferi o pierdere atunci când se va converti din nou în dolari SUA. Această formă de risc valutar face dificilă gestionarea finanțelor de către o companie. Pentru a minimiza riscul valutar, multe țări fixează un curs de schimb cu cel al Statelor Unite, care are o economie mare și stabilă.

Începând cu 2020, existau 192 de țări cu acorduri de curs de schimb, iar 38 dintre acestea aveau acorduri de curs de schimb cu Statele Unite. Dintre aceste 38 de națiuni, 14 monede s-au legat de USD.

Avantajele cursurilor de schimb fixate

Monedele fixate pot extinde comerțul și pot crește veniturile reale, în special atunci când fluctuațiile valutare sunt relativ scăzute și nu prezintă modificări pe termen lung. Fără a riscului cursului de schimb și  tarife, persoane fizice, companii și națiuni sunt liberi să beneficieze pe deplin de specializare și de schimb. Conform teoriei  avantajului comparativ, toată lumea va putea petrece mai mult timp făcând ceea ce face cel mai bine.

Cu ratele de schimb fixate, fermierii vor putea pur și simplu să producă alimente cât pot de bine, mai degrabă decât să cheltuiască timp și bani  instrumente derivate. În mod similar, firmele de tehnologie se vor putea concentra pe construirea de computere mai bune. Poate cel mai important, comercianții cu amănuntul din ambele țări vor putea să furnizeze de la cei mai eficienți producători. Ratele de schimb fixate fac posibile mai multe investiții pe termen lung în cealaltă țară. Cu un bug valutar, cursurile de schimb fluctuante nu perturbă în mod constant lanțurile de aprovizionare și nu modifică valoarea investițiilor.

Dezavantaje ale monedelor Pegged

Banca centrală a unei țări cu un bug valutar trebuie să monitorizeze cererea și oferta și să gestioneze fluxul de numerar pentru a evita creșterea cererii sau a ofertei. Aceste creșteri pot face ca o monedă să se abată de la prețul său fix. Aceasta înseamnă că banca centrală va trebui să dețină rezerve valutare mari   pentru a contracara cumpărarea sau vânzarea excesivă a monedei sale. Conexiunile valutare afectează tranzacționarea valutară prin oprirea artificială a  volatilității.

Țările se vor confrunta cu un anumit set de probleme atunci când o monedă este fixată la un curs de schimb prea scăzut. Pe de o parte, consumatorii interni vor fi privați de  puterea de cumpărare  pentru a cumpăra bunuri străine. Să presupunem că yuanul chinez este legat prea jos de dolarul SUA. Apoi, consumatorii chinezi vor trebui să plătească mai mult pentru alimentele și petrolul importate, reducându-și consumul și nivelul de trai. Pe de altă parte, fermierii americani și producătorii de petrol din Orientul Mijlociu care le-ar fi vândut mai multe bunuri își pierd afacerile. Această situație creează în mod natural tensiuni comerciale între țară cu o monedă subevaluată și restul lumii.

Un alt set de probleme apare atunci când o monedă este fixată la o rată prea mare. Este posibil ca o țară să nu poată apăra în timp. Deoarece guvernul a stabilit rata prea mare, consumatorii interni vor cumpăra prea multe importuri și vor consuma mai mult decât pot produce. Aceste deficite comerciale cronice   vor crea o presiune descendentă asupra monedei de origine, iar guvernul va trebui să cheltuiască rezerve valutare pentru a apăra pivotul. Rezervele guvernului vor fi în cele din urmă epuizate, iar piciorul se va prăbuși.

Când un prag valutar se prăbușește, țara care a stabilit pragul prea mare va importa brusc importurile mai scumpe. Asta înseamnă că inflația va crește, iar națiunea ar putea avea, de asemenea, dificultăți în a-și plăti datoriile. Cealaltă țară își va găsi exportatorii pierzând piețele, iar investitorii pierzând bani din active străine care nu mai valorează la fel de mult în moneda națională. Defalcările majore ale monedei monetare includ peso argentinian la dolarul american în 2002, lira britanică la marca germană în 1992 și, probabil, dolarul american la aur în 1971.

Opțiuni Pegging

Cumpărătorul unei opțiuni de achitare plătește o primă pentru a obține dreptul de a cumpăra acțiunea ( garanție subiacentă ) la un preț de vânzare specificat în timp ce autorul acelei opțiuni de achiziție primește prima și este obligat să vândă acțiunea și să se expună la rezultatul rezultat potențial de risc infinit, dacă cumpărătorul alege să exercite contractul de opțiune. De exemplu, un investitor cumpără o opțiune de apel de 50 $, ceea ce le dă dreptul de a cumpăra stocul de bază la prețul de exercitare de 50 $, pe XYZ stoc, care expiră la 30 iunie lea. Scriitorul a încasat deja prima de la cumpărător și ar dori în mod ideal ca opțiunea să expire fără valoare (prețul acțiunilor mai mic de 50 USD la expirare).

Cumpărătorul dorește ca prețul XYZ să crească peste prețul de grevă PLUS prima plătită pe acțiune. Numai la acest nivel ar avea sens cumpărătorul să exercite opțiunea, iar vânzătorul ar fi teoretic expus la un risc infinit din cauza unei potențiale creșteri a stocului XYZ. În cazul în care prețul este foarte aproape de grevă plus nivelul de primă pe acțiune chiar înainte de data expirării opțiunii, atunci cumpărătorul și, în special, autorul apelului ar avea un stimulent pentru a fi activ în cumpărarea și vânzarea respectivului stoc subiacent. Această activitate este cunoscută sub numele de pegging

Conversa este valabilă și. Cumpărătorul unei opțiuni de vânzare plătește o primă pentru a obține dreptul de a vinde acțiunea la prețul de vânzare specificat în timp ce autorul acelei opțiuni de vânzare primește prima și este obligat să cumpere acțiunea și să se expună potențialului de risc infinit rezultat, dacă cumpărătorul alege să exercite contractul de opțiune.

O definiție mai puțin utilizată a ponderării are loc în principal pe piețele futures și implică un schimb de mărfuri care leagă limitele de tranzacționare zilnice de prețul de decontare din ziua anterioară, astfel încât să controleze fluctuațiile prețurilor.

Exemplu

De exemplu, un investitor cumpără o opțiune de vânzare pe acțiuni XYZ cu un preț de greutate de 45 USD care expiră pe 31 iulie și plătește prima necesară. Scriitorul primește prima și începe jocul de așteptare. Scriitorul dorește ca prețul acțiunilor subiacente să rămână peste 45 USD MINUS prima plătită pe acțiune, în timp ce cumpărătorul vrea să vadă dacă este sub acest nivel. Din nou, dacă prețul acțiunilor XYZ este foarte aproape de acest nivel, atunci ambele ar fi active (vânzare și cumpărare) în încercarea de a „influența” prețul XYZ până acolo unde le-ar beneficia. Deși acest concept de legare s-ar putea aplica ambelor, acesta este utilizat în principal de vânzători, deoarece aceștia au un pic mai mult stimulent să nu vadă exercitat contractul de opțiune.