Penny Stock Reform Act

Ce este Legea privind reforma stocului Penny?

Penny Stock Reform Act a fost promulgat de Congresul SUA în 1990 ca parte a legislației privind valorile mobiliare care a încercat să reducă frauda în acțiunile care nu sunt cotate la bursă – numite stocuri de penny. Acțiunile unei companii sunt denumite în mod obișnuit acțiuni în bani când prețul său se tranzacționează sub 5 USD pe acțiune.

Acțiunile Penny sunt tranzacționate de obicei prin intermediul pieței fără prescripție medicală ( OTC ), care este o rețea de brokeri-dealeri. Legea privind reforma stocului Penny a adăugat reglementări pentru brokeri și a implementat o piață de valori pentru penny pentru acțiunile care urmează să fie cotate.

Chei de luat masa

• Legea de reformă a stocului Penny a fost adoptată de Congresul SUA în 1990 pentru a contracara frauda cu stocurile de bani.
• Legislația a acordat SEC puterea administrativă asupra emitenților de penny, brokeri și dealeri.
• Actul a impus, de asemenea, comercianților și brokerilor de acțiuni penny să dezvăluie clienților informații despre piața de acțiuni a penny.
• Penny Stock Reform Act a promovat, de asemenea, crearea unei piețe electronice structurate pentru cotarea unor astfel de valori mobiliare.

Înțelegerea actului de reformă a stocului Penny

Penny Stock Reform Act – care făcea parte din „Securities Enforcement Remedies and Penny Stock Reform Act din 1990” – a fost semnat în lege de președintele George HW Bush la 15 octombrie 1990. Legislația a fost concepută pentru a aborda incidențele crescânde ale fraudă în stocul penny în anii 1970 și 1980. Legea a încercat să impună reglementări mai stricte brokerilor și dealerilor care au recomandat clienților stocuri de penny și a promovat, de asemenea, crearea unei piețe electronice structurate pentru cotarea unor astfel de titluri.

Acțiunile Penny sunt de obicei emise de companii mici, care se încadrează sub cerințele de listare necesare tranzacționării la bursele naționale. De exemplu, New York Stock Exchange (NYSE) impune companiilor de a avea 1,1 milioane de capital acțiuni aflate în circulație pentru o valoare totală de 100 de milioane de $ la un nivel minim. De asemenea, acțiunile companiei trebuie să aibă un preț de listare minim de 4 USD pe acțiune.

Drept urmare, majoritatea acțiunilor de penny sunt tranzacționate la ghișeu (OTC) prin intermediul buletinului electronic  OTC (OTCBB)  sau prin intermediul grupului de piețe private  OTC.

Riscuri de stoc Penny

Din punct de vedere istoric, au existat multe riscuri și caracteristici unice pentru stocurile de bani care le-au făcut susceptibile la fraude și abuzuri. Penny Stock Reform Act a încercat să reducă aceste riscuri, dar și astăzi, unele dintre riscuri rămân prevalente.

Lipsa divulgării financiare

Informațiile despre companiile care emit stocuri de penny nu sunt disponibile în comparație cu companiile mai consacrate. De exemplu, companiile pe acțiuni nu sunt obligate să își raporteze situațiile financiare, la fel ca alte companii cotate la bursă care tranzacționează la NYSE. Ca urmare, este posibil ca informațiile despre o companie să nu fie fiabile.

De asemenea, lipsa de informații înseamnă că investitorii nu au acces la istoricul financiar al companiei, inclusiv la performanța financiară a companiei în ultimele trimestre. Această lipsă de informații și transparență poate face deciziile de investiții legate de stocurile de penny destul de dificile pentru investitori și le poate pune în pericol pierderi semnificative.

Cerințe de listare 

Cerințele de listare pentru tranzacționare prin intermediul unui contor față de un schimb tradițional sunt destul de diferite. Acțiunile Penny, tranzacționate prin OTC, nu au cerințe minime de listare, cum ar fi un nivel minim de venituri sau profit. Dacă o companie are performanțe slabe sau este în dificultate financiară, stocul poate fi transferat la o bursă mai mică.

Volum redus de tranzacționare 

Atunci când tranzacționează acțiuni de penny, investitorii pot avea dificultăți în executarea unui ordin de cumpărare și vânzare atunci când doresc, ceea ce înseamnă că există puțină lichiditate pe piață. Ca urmare, un investitor care nu poate vinde un penny stock la prețul dominant ar putea fi nevoit să accepte un preț mai mic sau să aștepte să apară un cumpărător. În timp ce investitorul așteaptă un cumpărător, prețul acțiunilor ar putea scădea – ducând la o pierdere pentru investitor.

Manipularea stocului Penny

Tranzacțiile cu acțiuni Penny și activitățile abuzive asociate acestora – cum ar fi schemele de „pompare și descărcare” și „schimbarea conturilor” – au crescut substanțial în SUA începând cu mijlocul anilor ’80. Progresele în tehnologie și telecomunicații au contribuit la creșterea dramatică a operațiunilor interstatale de „cazan” în care promotorii au folosit tactici de vânzare la presiune ridicată pentru a convinge investitorii nebănușiți să investească în stocuri dubioase de penny.

Adesea, astfel de promotori ai stocurilor de penny participau la schemele de pompare și depozitare, care includeau răspândirea informațiilor false despre companie și coordonarea pompei și depozitului. Deoarece acțiunile în bani, în special pe piețele OTC sau roz, au prețuri scăzute ale acțiunilor și lichiditate limitată sau volum de tranzacționare, achizițiile mari coordonate ar putea duce prețul semnificativ mai mare, în termeni procentuali, într-o perioadă scurtă de timp.

Odată ce prețurile acțiunilor au crescut, alți investitori ar intra și ar cumpăra acțiuni pentru a profita de impulsul prețului acțiunilor. Înșelătorii își vândeau sau aruncau acțiunile după ce prețul se ridicase la un nivel în care obțineau un profit considerabil. Vânzarea de către fraudatori a dus la o frenezie a vânzării de către investitori legitimi după ce a realizat că nu există un motiv fundamental pentru creșterea prețului acțiunilor. Victimele erau de obicei investitori medii care erau blocați suportând pierderile din sistemul de pompare și descărcare.

Constatările actului Penny Stock Reform Act

În raportul său privind actul din 1990, Comitetul Camerei pentru Energie și Comerț a identificat doi factori principali care au stimulat creșterea fraudei asupra stocului de penny:

1. Lipsa de informații publice despre aceste stocuri, care a facilitat manipularea prețurilor
2. Prezența unui număr mare de promotori și a altor asociați cu emitenți de acțiuni de penny și brokeri care au fost infractori în conformitate cu legile privind valorile mobiliare, au fost condamnați infractori sau au legături cu crima organizată.

Actul de reformă a stocului Penny a folosit o abordare în două direcții, de mai multe reglementări și o mai bună divulgare, pentru a atinge obiectivul de reducere a fraudei stocului de bani. Legislația a acordat Securities and Exchange Commission (SEC), care reglementează piețele financiare, puterea administrativă asupra emitenților de penny, brokeri și dealeri. Actul a impus, de asemenea, comercianților și brokerilor de acțiuni penny să dezvăluie potențialilor clienți informații generale despre piața bursieră de penny și informații specifice despre acțiunile de penny.