Stoc preferențial perpetuu
Ce este stocul preferat perpetuu?
Acțiunile preferențiale perpetue sunt un tip de acțiuni preferențiale care plătește un dividend fix investitorilor atât timp cât compania rămâne în activitate. Nu are o scadență și nici o dată specifică de răscumpărare, dar are de obicei caracteristici de răscumpărare.
Cu excepția cazului în care acțiunile preferențiale perpetue emise vor plăti astfel dividende la nesfârșit, cu condiția ca emitentul să existe încă. Aceste acțiuni tranzacționează adesea la bursele de valori, similar cu acțiunile comune.
Chei de luat masa
- Un stoc preferențial perpetuu este un tip de stoc preferențial care plătește un dividend fix investitorului atât timp cât compania este în activitate.
- Acțiunile preferate perpetue nu au o scadență sau o dată de răscumpărare specifică, dar au caracteristici de răscumpărare.
- Acțiunile preferate perpetue au caracteristici similare cu o obligațiune cu o dată de scadență extrem de lungă.
Înțelegerea stocului preferat perpetuu
Există două tipuri de stocuri preferate – perpetuu și neperpetuos. Acțiunile preferate perpetue nu au o dată de expirare și plătesc investitorului un dividend fix atât timp cât societatea emitentă există. Cu toate acestea, compania deține dreptul de a răscumpăra acțiunile în orice moment în condiții specifice definite în prospect. Această perioadă de răscumpărare este în esență o caracteristică de apel care este obișnuită pe piața obligațiunilor.
Companiile cumpără acțiuni preferențiale perpetue din mai multe motive, în special modificări ale ratelor dobânzii și ale legislației fiscale. Investitorii trebuie să țină cont de acest lucru, deoarece pierderea acțiunilor în urma unei răscumpărări înseamnă că vor pierde brusc un flux de venituri. De exemplu, dacă ratele dobânzii scad sub randamentul plătit acționarilor, atunci compania ar cumpăra, cel mai probabil, restul acțiunilor preferate perpetue. Acest lucru înseamnă că investitorii nu vor putea să își reinvestească banii și să primească aceeași rată a dividendului care a fost esențială pentru primirea unui flux de venituri constant. Deși nu este exact identic, o acțiune preferată perpetuă are caracteristici similare cu o obligațiune cu o dată de scadență extrem de lungă.
Prețul acțiunilor preferate perpetue
Deoarece, în teorie, stocul preferat perpetuu poate exista la nesfârșit, la fel și plățile pentru dividende. Prin urmare, prețul acestora ar calcula valoarea actuală (PV) a unei perpetuități, care este suma dividendului fix împărțit la randamentul dividendului
Preț de acțiune preferat perpetuu = Dividend fix ÷ Randament dividend
O acțiune preferată ne perpetuă va avea un preț de răscumpărare declarat și o dată de răscumpărare, de obicei 30 sau mai mulți ani de la data emiterii. De asemenea, are o dată de scadență definită și, prin urmare, are mai multă certitudine cu privire la fluxurile de numerar.
Acțiuni preferențiale vs. obligațiuni
Investitorii își pun banii într-o acțiune preferată, deoarece combină ușurința și beneficiile de tranzacționare ale acțiunilor cu beneficiile cu venituri fixe ale obligațiunilor. Deținătorii tuturor tipurilor de acțiuni preferate primesc prioritate față de acționarii obișnuiți. Această preferință este semnificativă atunci când vine vorba de plata dividendelor și lichidarea voluntară a activelor, dar este esențială în situații de faliment. În timpul unui faliment, acționarii preferați primesc prima lovitură la lichidarea activelor companiei.
Cu toate acestea, spre deosebire de acțiunile obișnuite, investitorii în acțiuni preferențiale nu obțin un beneficiu direct din creșterea câștigurilor companiei. Ei au dreptul la dividendul în vigoare numai atunci când și-au cumpărat acțiunile. De exemplu, un investitor cumpără o acțiune preferată atunci când plata dividendelor este de 10 USD pe an. Compania ridică ulterior această plată la 15 USD pe an. Deținătorul acțiunii preferate primește doar dividendul de 10 USD, dar acționarul comun va primi dividendul mai mare.
Companiile pot emite obligațiuni sau acțiuni preferate din mai multe motive. Este important să se ia în considerare dacă bilanțul companiei este deja încărcat cu datorii înainte de a cumpăra una sau alta. Adăugarea mai multor datorii ar putea risca o retrogradare a creditului sau o problemă cu autoritățile de reglementare. Spre deosebire de corporații, persoanele fizice nu obțin niciun beneficiu fiscal din deținerea de acțiuni preferate. Acțiunile preferate oferă o protecție mai mare decât acțiunile obișnuite dacă compania solicită falimentul. Acțiunile preferate oferă probabil randamente mai mari decât o obligațiune echivalentă.
Există anumite riscuri de luat în considerare înainte de a cumpăra acțiuni preferate. Într-adevăr, o mare parte din acțiunile preferate sunt emise de companii cu ratinguri de credit mai mici. De asemenea, consiliul de administrație poate vota pentru suspendarea plăților dividendelor, iar acționarii preferați nu le pot da în judecată.