Paritatea puterii de cumpărare: Indicele Big Mac
schimb dintre cele două țări.
Ca un test anual ușor de PPP, The Economist a urmărit prețul burgerului McDonald’s Big Mac din multe țări din 1986. Să aruncăm o privire la acest indicator unic, cunoscut sub numele de Big Mac PPP, și să aflăm care este prețul omniprezentul Big Mac dintr-o anumită țară ne poate spune despre bogăția sa.
Chei de luat masa
- Indicele Big Mac este un sondaj realizat de The Economist care examinează supraevaluarea relativă sau subevaluarea monedelor pe baza prețului relativ al unui Big Mac din întreaga lume.
- Paritatea puterii de cumpărare (PPP) este teoria conform căreia monedele vor crește sau vor scădea în valoare pentru a-și menține puterea de cumpărare consecventă între țări.
- Premisa sondajului Big Mac PPP este ideea că un Big Mac este același pe tot globul. Are aceleași intrări și sistem de distribuție, deci ar trebui să aibă același cost relativ de la țară la țară.
Cum funcționează paritatea puterii de cumpărare (PPP)
Pentru a ilustra PPP, să presupunem că cursul de schimb dolar SUA / peso mexican este de 1/15 pesos. Dacă prețul unui Big Mac în SUA este de 3 USD, prețul unui Big Mac în Mexic ar fi în jur de 55 de pesos – presupunând că țările au paritate de putere de cumpărare.
Cu toate acestea, dacă prețul unui Big Mac în Mexic ar fi mai aproape de 75 de pesos, proprietarii de magazine fast-food mexicane ar putea cumpăra Big Mac-uri în SUA cu 3 USD, la un cost de 55 de pesos, și să vândă fiecare în Mexic cu 75 de pesos, realizând un câștig fără risc de 20 de peso. (Deși acest lucru este puțin probabil în special pentru hamburgeri, conceptul se aplică și altor bunuri.)
Pentru a exploata acest arbitraj, cererea de Big Mac-uri din SUA ar conduce la prețul Big Mac din SUA până la 4 USD, moment în care proprietarii mexicani de fast-food nu ar avea câștiguri fără riscuri. Acest lucru se datorează faptului că le-ar costa 75 de pesos să cumpere Big Mac-uri din SUA, care este același preț ca în Mexic – restabilind astfel PPP.
PPP înseamnă, de asemenea, că va exista paritate între prețurile pentru același bun în toate țările ( legea unui singur preț ).
Valoarea valutei
În exemplul de mai sus, unde Big Mac are un preț de 3 USD și 60 de pesos, este implicată o rată de schimb PPP de la 1 la 20 USD. Pesoul este supraevaluat față de dolarul SUA cu 33% (conform calculului: (20-15) ÷ 15), iar dolarul este subevaluat față de peso cu 25% (conform calculului: (0,05-0,067) ÷ 0,067.
În oportunitatea de arbitraj de mai sus, acțiunile multor proprietari de magazine fast-food mexicane care vând pesos și cumpără dolari pentru a exploata arbitrajul de preț ar duce la scăderea valorii peso-ului ( depreciere ) și a dolarului ( apreciere ). Desigur, acțiunile de exploatare a unui Big Mac singur nu sunt suficiente pentru a determina creșterea sau scăderea cursului de schimb al unei țări, dar dacă este aplicată tuturor bunurilor – în teorie – ar putea fi suficientă mutarea cursului de schimb al unei țări, astfel încât paritatea prețurilor să fie restabilită.
De exemplu, dacă prețul mărfurilor în Mexic este ridicat față de aceleași mărfuri din SUA, cumpărătorii americani ar favoriza bunurile lor interne și ar evita bunurile mexicane. Această pierdere a dobânzii ar forța în cele din urmă vânzătorii mexicani să scadă prețul bunurilor lor până când vor fi la egalitate cu bunurile din SUA.
Alternativ, guvernul mexican ar putea permite peso-ului să se deprecieze față de dolar, astfel încât cumpărătorii americani nu plătesc mai mult pentru a-și cumpăra bunurile din Mexic.
Paritate pe termen scurt versus paritate pe termen lung
Dovezile empirice au arătat că pentru multe bunuri și coșuri de mărfuri, PPP nu este observat pe termen scurt și există incertitudine cu privire la faptul dacă se aplică pe termen lung. Pakko și Pollard citează mai mulți factori confuzi cu privire la motivele pentru care teoria PPP nu se aliniază la realitate în lucrarea lor „Burgernomics” (2003). Motivele acestei diferențieri includ:
- Costuri de transport. Mărfurile care nu sunt disponibile la nivel local vor trebui importate, rezultând costuri de transport. Bunurile importate se vor vinde astfel la un preț relativ mai mare decât aceleași bunuri disponibile din surse locale.
- Impozite. Când taxele de vânzare guvernamentale, cum ar fi taxa pe valoarea adăugată (TVA), sunt mari într-o țară față de alta, aceasta înseamnă că bunurile se vor vinde la un preț relativ mai mare în țara cu impozite mari.
- Interventia guvernului. Tarifele de import seadaugă la prețul mărfurilor importate. Acolo unde acestea sunt utilizate pentru a restricționa oferta, cererea crește, determinând creșterea prețului mărfurilor. În țările în care același bun este nelimitat și abundent, prețul său va fi mai mic. Guvernele care restricționează exporturile vor vedea o creștere a prețului unui bun în țările importatoare care se confruntă cu o penurie și vor scădea în țările exportatoare unde oferta sa este în creștere.
- Servicii necomercializate. Prețul Big Mac este compus din costuri de intrare care nu sunt tranzacționate. Prin urmare, este puțin probabil ca aceste costuri să fie la egalitate la nivel internațional. Aceste costuri pot include costul spațiilor, costul serviciilor precum asigurările și utilitățile și, în special, costul forței de muncă. Potrivit PPP, în țările în care costurile serviciilor non-tranzacționate sunt relativ ridicate, bunurile vor fi relativ scumpe, ceea ce va determina supraevaluarea monedelor acestor țări în raport cu monedele din țările cu costuri reduse ale serviciilor non-tranzacționate.
- Concurență pe piață : bunurile ar putea avea un preț deliberat mai mare într-o țară, deoarece compania are un avantaj competitiv față de alți vânzători, fie pentru că are un monopol, fie pentru căface parte dintr-un cartel de companii care manipulează prețurile. Brandul căutat al companieiar putea să îi permită să vândă și la un preț premium. În schimb, ar putea dura ani de zile oferind bunuri la un preț redus pentru a stabili un brand și pentru a adăuga o primă, mai ales dacă există obstacole culturale sau politice de depășit.
- Inflația : rata la care prețul mărfurilor (sau coșurile de mărfuri) se schimbă în țări -rata inflației – poate indica valoarea monedelor țărilor respective. O astfel de PPP relativă depășește necesitatea ca bunurile să fie aceleași atunci când se testează PPP absolut discutat mai sus.