Cum să investiți în mod corespunzător în companii private

Companiile mai mici, private, își urmăresc deseori fluxurile de numerar îndeaproape, în timp ce echilibrează creanțele și datoriile restante. Numărul suplimentar de bani este necesar pentru a finanța creșterea și inovațiile de produse noi, printre altele. Acest lucru, alături de faptul că întreprinderile private mai mici au avut din punct de vedere istoric probleme de accesare a noului capital, sporește oportunitățile de investiții private în aceste companii.

În sensul acestui articol, o întreprindere privată (PHB) va fi definită ca fiind a cărei acțiuni nu sunt tranzacționate public. PHB-urile pot fi deținute de un antreprenor fondator, membrii familiei acestuia și / sau câțiva parteneri investitori. Deși, sunt aproape întotdeauna strâns ținute.

Aceste companii pot lua orice număr de forme juridice, inclusiv o proprietate exclusivă, un parteneriat cu răspundere limitată  (LLP) sau Corporation (LLC) sau un S-profit. Puterea de luare a deciziilor revine, de obicei, individului sau grupului mic care deține majoritatea capitalurilor proprii din firmă.

Investiții în companii private

PHB-urile pot oferi o varietate de tipuri de investiții, atât pentru investitorii îngeri care acționează singuri, fie pentru investitorii care le accesează printr-o firmă de capital de risc. După ce v-ați ales ruta de acces, există încă o varietate de alegeri de făcut în ceea ce privește nivelul de investiții.

De exemplu, puteți alege să fie o „ lungime de braț “ investitor fără participarea activă la operațiunile sau de luare a deciziilor în cadrul PHB. Acest lucru este la fel ca deținerea câtorva acțiuni ale unei companii cotate la bursă. Cu o afacere mică sau de familie, totuși, puteți fi angajat în conducerea companiei – cu alte cuvinte, investiția dvs. ar putea veni cu un loc de muncă. Pentru o investiție de dimensiuni semnificative în raport cu capitalizarea totală a companiei, s-ar putea să vă așteptați să participați ca membru al consiliului de administrație al companiei (pentru a oferi consiliere cu privire la politicile și direcția firmei și pentru a revizui performanța conducerii). Când vine vorba de o firmă deținută de familie (dacă este familia ta), alte considerații orientate spre familie pot dicta nivelul tău de participare și autoritate în cadrul firmei.

După luarea în considerare a considerațiilor de mai sus și luarea unei decizii de a merge mai departe, trebuie să decideți dacă sunteți în căutarea unei poziții minoritare sau a unei poziții de proprietate majoritară, precum și a responsabilităților și riscurilor asociate cu a fi proprietarul principal, dacă este cazul.

Tipuri de categorii de afaceri

Pe măsură ce vă evaluați obiectivele de investiții, veți dori să evaluați categoria de afaceri ocupată de candidații dvs. și caracteristicile de risc / recompensă ale fiecăruia.

Există multe categorii de afaceri și unele dintre ele se suprapun, dar lista de mai jos oferă o prezentare generală a fiecăruia:

Startup-uri

Startup-urile tind să aibă un risc ridicat, fără o experiență de management sau un model de afaceri dovedit. Multe startup-uri eșuează. Pe de altă parte, startup-urile fără experiență sau model de afaceri dovedit care funcționează în noi paradigme au produs mulți milionari. Superstaruri precum Microsoft, Google, Amazon și Apple sunt exemple bune.

Achiziții de capital la nivelul doi

În această categorie intră companiile care au început cu prima infuzie de capital, dar acum au nevoie de mai mult capital pentru a crește. Aceste companii au un record de performanță și, deși sunt de obicei mai puțin riscante decât o startup, datoria de investiții sau capitalul propriu pot fi subordonate celei a investitorilor inițiali.

Întoarceți-vă

Companiile care necesită rambursare sunt în modul de eșec. Dacă fluxul de numerar și modelul de afaceri și fundamentele sunt bune, totuși, deciziile de gestionare nepotrivite pot fi remediate, iar dvs., în calitate de investitor, puteți face acest lucru. Dacă fluxul de numerar și fundamentele sunt slabe, perspectivele de recuperare sunt extrem de limitate. Reducerile de succes oferă un randament ridicat al investiției.

Oportunitate de creștere

Companiile a căror creștere este împiedicată de lipsa de capital pot fi obiective de investiții bune dacă fundamentele lor, istoricul și managementul rezidenților sunt capabili să gestioneze creșterea. Piețele pentru creștere trebuie evaluate pentru a determina fezabilitatea planului de creștere și a potențialului.

Falimentat

Firmele falimentare pot oferi o mare valoare la un preț scăzut. Aici, întrebarea este „de ce a dat faliment firma?” Dacă piața pe care a funcționat firma și elementele fundamentale (și potențialul fluxului de numerar) sunt bune, motivul ar putea fi gestionarea proastă, lipsa controlului cheltuielilor, colectarea creanțelor, productivitatea etc. Aceasta este o investiție cu risc ridicat care poate necesita o implicarea personală. Poate fi foarte profitabil sau devastator.

Avantajele și dezavantajele companiilor private

Am analizat tipurile și categoriile de investiții în PHB-uri și putem analiza acum unele dintre avantajele și dezavantajele generale ale investiției în întreprinderi private față de companiile tranzacționate public.

Pro

• Investiția într-un PHB vă permite să setați o prevedere de ieșire în avans pentru investiția dvs. Se poate face cu condiția ca acesta să fie rambursat până la o anumită dată și la o rată de rentabilitate convenită. Poate fi, de asemenea, setat ca opțiune pentru a ieși sau a continua la mai multe date ale opțiunii.
• Aceste întreprinderi sunt de obicei suficient de mici pentru ca dvs., ca investitor, să vă înfășurați brațele și mintea în jurul a ceea ce este afacerea și cine sunt cu adevărat oamenii de conducere.
• PHB-urile oferă investitorului oportunități timpurii, care pot produce randamente extraordinare.
• Informațiile despre tendințele de afaceri ale PHB mediu sunt mai ușor de accesat și discernut din rapoartele lor financiare și extrasele de cont bancare relativ simple.
• Într-o afacere privată, este mai probabil să fiți un investitor semnificativ și, ca atare, puteți influența deciziile operaționale.
• În PHB-uri, există mai puțină concurență pentru a cumpăra capitaluri proprii decât cu o companie cotată la bursă.
• Când investiți într-un PHB, puteți negocia rata de rentabilitate necesară pentru a investi, în afară de performanța companiei.

Contra

• Este mai dificil să obțineți date de performanță cu adevărat comparative și repere din industrie pentru PHB-uri.
• Aceste întreprinderi nu sunt ținute la standardele mai riguroase de contabilitate, raportare și transparență impuse companiilor cotate la bursă.
• PHB-urile pot avea un „antreprenor fondator” încorporat la cârmă, fără abilitățile de management necesare pentru etapa actuală a companiei.
• Companiile private nu au adesea acces ușor sau ieftin la capitalul necesar.
• PHB-urile pot avea probleme legate de membrii familiei, cum ar fi succesiunea, compensația și direcția printre proprietarii principali.
• În calitate de investitor minoritar recent, este posibil să aveți o influență mai mică decât consiliul inițial sau echipa de conducere.
• Cu excepția cazului în care s-a făcut o prevedere inițială, poate fi dificil să ieșiți din investiția dvs.
• PHB-urile pot fi mai riscante decât companiile deținute public, deoarece pot păstra mai puține rezerve.

Linia de fund

Atunci când luați în considerare o investiție într-o afacere privată, cercetați cu atenție compania dvs. țintă, inclusiv rapoarte financiare, extrase de cont bancare, nișă de piață, concurență, niveluri de calificare în management și palmares, tendințe de cost ca procent din venituri, principalele relații și de ce compania are nevoie de investiția ta.

Dacă totul arată bine, mențineți investiția suficient de mică pentru a vă păstra diversitatea portofoliului. Dacă sunteți un investitor minoritar – cu sau fără participarea consiliului sau a conducerii – cunoașteți foarte bine persoanele cu care investiți, inclusiv efectuarea verificărilor de fond și o revizuire a oricăror cauze judecătorești / istorice civile în curs cu care au fost implicați. Setați termenul și rata de rentabilitate a investiției pe parcursul intrării, mai ales dacă este „doar o investiție”. Dacă vă faceți temele, trebuie să faceți bani pentru a investi în afaceri private.