Rentabilitatea investiției față de rata internă de rentabilitate: Care este diferența?

Rentabilitatea investiției (ROI) vs. Rata internă a rentabilității (IRR): o prezentare generală

Deși există multe modalități de a măsura performanța investiției, puține valori sunt mai populare și mai semnificative decât rentabilitatea investiției (ROI) și rata internă de rentabilitate (IRR). În toate tipurile de investiții, rentabilitatea investiției este mai frecventă decât IRR, în mare parte deoarece IRR este mai confuz și mai greu de calculat.

Companiile folosesc ambele valori atunci când bugetează pentru capital, iar decizia de a întreprinde un nou proiect revine adesea la rentabilitatea investiției sau IRR proiectate. Software-ul face calcularea IRR mult mai ușoară, deci alegerea metricei de utilizat se reduce la costurile suplimentare care trebuie luate în considerare.

O altă diferență importantă între IRR și ROI este că ROI indică creșterea totală, de la început la sfârșit, a investiției. IRR identifică rata anuală de creștere. Cele două numere ar trebui să fie în mod normal aceleași pe parcursul unui an (cu unele excepții), dar nu vor fi aceleași pentru perioade mai lungi.

Chei de luat masa

• Rentabilitatea investiției (ROI) și rata internă a rentabilității (IRR) sunt măsurători de performanță pentru investiții sau proiecte.
• ROI este mai frecvent decât IRR, deoarece IRR tinde să fie mai dificil de calculat – deși software-ul a făcut calcularea IRR mai ușoară.
• ROI indică creșterea totală, de la început la sfârșit, a unei investiții, în timp ce IRR identifică rata anuală de creștere.
• Deși cele două numere vor fi aproximativ aceleași pe parcursul unui an, ele nu vor fi aceleași pentru perioade mai lungi.

Rentabilitatea investiției (ROI)

Rentabilitatea investiției – numită uneori rata rentabilității (ROR) – este creșterea sau scăderea procentuală a unei investiții pe o perioadă stabilită. Se calculează luând diferența dintre valoarea curentă sau cea așteptată și valoarea inițială împărțită la valoarea inițială și înmulțită cu 100.

De exemplu, să presupunem că o investiție a fost inițial făcută la 200 USD și acum valorează 300 USD. Rentabilitatea investiției pentru această investiție este de 50% [((300 – 200) / 200) * 100].

Acest calcul funcționează pentru orice perioadă, dar există un risc în evaluarea rentabilităților investițiilor pe termen lung cu ROI – un ROI de 80% sună impresionant pentru o investiție de cinci ani, dar mai puțin impresionant pentru o investiție de 35 de ani.

În timp ce cifrele ROI pot fi calculate pentru aproape orice activitate în care a fost făcută o investiție și poate fi măsurat un rezultat, rezultatul unui calcul al ROI va varia în funcție de cifrele care sunt incluse ca câștiguri și costuri. Cu cât un orizont de investiții este mai lung, cu atât poate fi mai dificil să proiectăm sau să determinăm cu precizie câștigurile, costurile și alți factori, cum ar fi rata inflației sau rata impozitului.

De asemenea, poate fi dificil să se facă estimări exacte atunci când se măsoară valoarea monetară a rezultatelor și a costurilor pentru programe sau procese bazate pe proiecte. Un exemplu ar fi calcularea rentabilității investiției pentru un departament de resurse umane din cadrul unei organizații. Aceste costuri pot fi dificil de cuantificat pe termen scurt și mai ales pe termen lung pe măsură ce activitatea sau programul evoluează și factorii se schimbă. Datorită acestor provocări, rentabilitatea investiției poate fi mai puțin semnificativă pentru investițiile pe termen lung.

Rata internă de rentabilitate (IRR)

Înainte de calculatoare, puțini oameni au avut timp să calculeze IRR. Formula pentru IRR este următoarea:

Pentru a calcula IRR utilizând formula, s-ar seta VAN egal cu zero și s-ar rezolva rata de actualizare (r), care este IRR. Din cauza naturii formulei, totuși, IRR nu poate fi calculat analitic și trebuie calculat fie prin încercări și erori, fie utilizând software-ul programat pentru calcularea IRR.

1:12

Scopul final al TIR este de a identifica rata de actualizare, care face ca valoarea actuală a sumei de intrări nominale anuale de numerar să fie egală cu cheltuiala inițială netă de numerar pentru investiție.

Înainte de a calcula IRR, investitorul ar trebui să înțeleagă conceptele de rata de actualizare și valoarea actuală netă (VAN). Luați în considerare următoarea problemă – un bărbat oferă unui investitor 10.000 USD, dar acel investitor trebuie să aștepte un an pentru a o primi. Câți bani ar plăti în mod optim investitorul astăzi pentru a primi acele 10.000 $ într-un an?

Cu alte cuvinte, investitorul trebuie să calculeze valoarea actuală echivalentă cu o garanție de 10.000 USD într-un an. Acest calcul se face estimând o rată a dobânzii inversă (rata de actualizare) care funcționează ca o calculare a valorii banilor în timp invers. De exemplu, folosind o rată de reducere de 10%, 10.000 USD într-un an ar valora astăzi 9.090,90 USD (10.000 / 1.1).

TIR este egal cu rata de actualizare care face ca VAN-ul fluxurilor de numerar viitoare să fie egal cu zero. TIR indică rata anuală de rentabilitate pentru o anumită investiție – indiferent cât de departe în viitor – și un flux de numerar viitor preconizat.

De exemplu, să presupunem că un investitor are nevoie de 100.000 USD pentru un proiect, iar proiectul se estimează că va genera 35.000 USD în fluxuri de numerar în fiecare an timp de trei ani. TIR este rata la care aceste fluxuri de numerar viitoare pot fi actualizate la egal cu 100.000 USD.

IRR presupune că dividendele și fluxurile de numerar sunt reinvestite la rata de actualizare, ceea ce nu este întotdeauna cazul. Dacă  rata de reinvestire nu este la fel de robustă, IRR va face un proiect să pară mai atractiv decât este de fapt. De aceea, poate exista un avantaj în utilizarea ratei interne modificate de retur n (MIRR).