Drepturi speciale de tragere (DST)

Ce sunt drepturile speciale de tragere (DST)?

Drepturile speciale de tragere (DST) se referă la un tip internațional demonedă de rezervă monetară creată de Fondul Monetar Internațional (FMI) în 1969, care funcționează ca supliment la rezervele de bani existente ale țărilor membre. Create ca răspuns la îngrijorările cu privire la limitările aurului și dolarului ca unic mijloc de decontare a conturilor internaționale, DST sporesc lichiditatea internaționalăprin completarea monedelor de rezervă standard.

Chei de luat masa

• Drepturile speciale de tragere (DST) sunt un instrument valutar artificial creat de Fondul Monetar Internațional, care le utilizează în scopuri contabile interne.
• Valoarea DST se calculează dintr-un coș ponderat de valute majore, inclusiv dolarul american, euro, yenul japonez, yuanul chinezesc și lira sterlină.
• Rata dobânzii DST (DST) oferă baza pentru calcularea ratei dobânzii percepute țărilor membre atunci când împrumută de la FMI și le plătește membrilor pentru pozițiile lor de creditor remunerate în FMI.

Înțelegerea drepturilor speciale de tragere (DST)

Un DST este în esență un instrument valutar artificial folosit de FMI și este construit dintr-un coș de valute naționale importante. FMI folosește DST în scopuri de contabilitate internă. DST sunt alocate de FMI țărilor sale membre și sunt susținute de credința și creditul deplin al guvernelor țărilor membre. Structura SDR este reevaluată la fiecare cinci ani. Structura actuală a SDR este reprezentată de următorul tabel:

DST a fost format cu o viziune de a deveni un element major al rezervelor internaționale, iar aurul și monedele de rezervă formând o componentă minoră a acestor rezerve. Aceasta a constat din rezerve de aur ale băncii centrale sau guvernamentale și valute străine acceptate la nivel global, care ar putea fi utilizate pentru a cumpăra moneda locală pe piețele valutare pentru a menține un curs de schimb stabil.

Cu toate acestea, oferta internațională de dolar SUA și aur – cele două active principale de rezervă – nu a fost suficientă pentru a sprijini creșterea comerțului global și a tranzacțiilor financiare aferente care aveau loc. Acest lucru a determinat țările membre să formeze un activ de rezervă internațional sub îndrumarea FMI.

În 1973, la câțiva ani de la crearea DST, sistemul Bretton Woods a implodat, mutând valute majore la sistemul de schimb valutar. În timp, piețele internaționale de capital s-au extins considerabil, permițând guvernelor demne de credit să împrumute fonduri. Acest lucru a făcut ca multe guverne să înregistreze o creștere exponențială a rezervelor lor internaționale. Aceste evoluții au diminuat statura DST ca monedă de rezervă globală.

Pe lângă faptul că acționează ca activ auxiliar de rezervă și, deși calitatea sa a scăzut, DST este unitatea de cont pentru FMI. Valoarea sa, care se rezumă în dolari SUA, este calculată dintr-uncoș ponderat de valute majore: yenul japonez, dolarul american, yuanul chinezesc, lira sterlină și euro.

Cerințe privind drepturile speciale de tragere (DST)

Cerințele actuale care trebuie incluse în DST au fost stabilite în 2000.

Consiliul declară că coșul DST trebuie să cuprindă monedele „membrilor sau uniunilor monetare ale căror exporturi au avut cea mai mare valoare pe o perioadă de cinci ani și au fost stabilite de FMI pentru a fi utilizate în mod liber”.

„Liber utilizabil”, potrivit FMI, este o monedă care „(i) este, de fapt, utilizată pe scară largă pentru a efectua plăți pentru tranzacții internaționale și (ii) este tranzacționată pe scară largă pe principalele piețe de schimb valutar”.

Determinarea a ceea ce este „în mod liber utilizabil” se măsoară pe valori cum ar fi numărul de acțiuni ale monedei în deținerile de rezervă, valoarea nominală a titlurilor de creanță internaționale, volumul tranzacțiilor pe piețele valutare, plățile transfrontaliere și finanțarea comercială.

Utilizarea conceptului de drepturi speciale de tragere (DST) pentru soluționarea creanțelor

DST nu este considerat o monedă sau o creanță împotriva activelor FMI.În schimb, este o creanță potențială împotriva monedelor liber utilizabile care aparțin statelor membre ale FMI. Articolele de acord ale FMI definesc o monedă liber utilizabilă ca fiind una care este utilizată pe scară largă în tranzacțiile internaționale și este tranzacționată frecvent pe piețele valutare.

Statele membre ale FMI, care DST le fie pot face schimb de valute liber utilizabile fie de acord între ele să voluntare rate de dobândă favorabile, mai ales pentru a-și ajusta balanța de plăți la poziții favorabile.

Rata dobânzii pentru drepturile speciale de tragere (DST)

Rata dobânzii pentru DST, sau DST, oferă baza pentru calcularea ratei dobânzii care este percepută țărilor membre atunci când împrumută de la FMI și se plătește membrilor pentru pozițiile lor de creditor remunerați în FMI. Este, de asemenea, dobânda plătită țărilor membre pentru propriile lor dețineri de DST și percepute pentru alocarea lor de DST.

DSTR se determină săptămânal pe baza unei medii ponderate a ratelor dobânzii reprezentative pentru instrumentele de datorie guvernamentală pe termen scurt pe piețele monetare ale monedelor coșului DST, cu un nivel de cinci puncte de bază. Este postat pe site-ul FMI.7