Analiza sectorială

Ce este analiza sectorială?

Analiza sectorială este o evaluare a stării economice și financiare și a perspectivelor unui anumit sector al economiei. Analiza sectorială servește pentru a oferi unui investitor o apreciere cu privire la performanța companiilor din sector. Analiza sectorială este de obicei folosită de investitorii specializați într-un anumit sector sau care utilizează o abordare de sus în jos sau de rotație a sectorului pentru a investi.

În abordarea de sus în jos, sunt identificate mai întâi sectoarele cele mai promițătoare, iar apoi investitorul revizuiește stocurile din acel sector pentru a determina care vor fi achiziționate în cele din urmă. O strategie de rotație sectorială poate fi utilizată prin investiții în anumite acțiuni sau prin utilizarea de fonduri tranzacționate la bursă (ETF).

Chei de luat masa

• Investitorii folosesc analiza sectorială pentru a evalua perspectivele economice și financiare ale unui sector al economiei.
• Investitorii care utilizează analiza sectorială consideră că anumite sectoare ale economiei au performanțe mai bune la diferite etape ale ciclului de afaceri și că identificarea acestor sectoare îi poate ajuta să găsească investiții profitabile.
• Abordarea de sus în jos este un tip de analiză sectorială care se concentrează mai întâi pe factorii macroeconomici care influențează o economie, cum ar fi șomajul și inflația.
• Investitorii care utilizează abordarea de rotație a sectorului își schimbă activ investițiile de la un sector la altul, în funcție de ciclurile pieței și de tendințele care au impact asupra profitabilității potențiale a diferitelor sectoare.

Cum funcționează analiza sectorială

Analiza sectorială se bazează pe premisa că anumite sectoare au performanțe mai bune în diferite etape ale ciclului de afaceri. Ciclul economic se referă la schimbările în sus și în jos ale activității economice care au loc într-o economie în timp. Ciclul economic constă în expansiuni, care sunt perioade de creștere economică, și contracții, care sunt perioade de declin economic.

La începutul ciclului de afaceri în timpul fazei de extindere, de exemplu, ratele dobânzilor sunt scăzute și creșterea începe să crească. În această etapă, investitorii sau analiștii care fac o analiză sectorială își vor concentra cercetările asupra companiilor care beneficiază de rate scăzute ale dobânzii și de împrumuturi crescute. Aceste companii de multe ori au rezultate bune în perioadele de creștere economică. Acestea includ companii din sectoarele financiare și discreționare ale consumatorilor.

La sfârșitul unui ciclu economic, economia se contractă și creșterea încetinește. Investitorii și analiștii își vor îndrepta atenția spre cercetarea sectoarelor defensive, precum utilitățile și serviciile de telecomunicații. Aceste sectoare depășesc adesea în timpul recesiunii economice.

Tipuri de analize sectoriale

Două abordări comune ale analizei sectoriale sunt abordările de sus în jos și de rotație a sectorului.

Abordare de sus în jos

Investitorii care utilizează o abordare de sus în jos a analizei sectoriale se concentrează mai întâi pe condițiile macroeconomice în căutarea companiilor care au potențialul de a depăși performanța. Încep prin a analiza acei factori macroeconomici care au cel mai mare impact asupra celei mai mari părți a populației și a economiei, cum ar fi ratele șomajului, rezultatele economice și inflația.

Apoi, se descurcă pentru a găsi acele sectoare care se comportă cel mai bine în condițiile economice predominante. În cele din urmă, analizează fundamentele companiilor din aceste sectoare pentru a identifica acțiuni care oferă cel mai bun potențial pentru profituri viitoare.

Abordarea sectorului de rotație

Investitorii și administratorii de portofoliu utilizează o abordare de rotație a sectorului pentru a-și roti investițiile în și din diverse sectoare ale economiei. Cumpără și vând în funcție de ciclurile pieței și tendințele care influențează profitabilitatea unor sectoare asupra altora.

Aceste cicluri de piață ar putea fi sezoniere, cum ar fi investițiile în sectorul comerțului cu amănuntul înainte de grăbirea vacanței de la sfârșitul anului pentru a profita de stocurile care beneficiază de creșterea vânzărilor consumatorilor. Investitorul ar putea roti în și din stocurile ciclice și stocurile defensive în funcție de locul în care se îndreaptă economia.

Taxonomia sectorială

În strategiile de rotație a sectorului, investitorii pot defini sectoarele într-o varietate de moduri. Însă o taxonomie frecvent utilizată este Standardul Global de Clasificare a Industriei (GICS) elaborat de Morgan Stanley Capital International (MSCI) și Standard & Poor’s.

GICS este alcătuit din 11 sectoare, care sunt împărțite în 24 de grupuri industriale, 68 industrii și 157 subindustrii. Sectorul produselor de bază pentru consumatori, de exemplu, este alcătuit din trei grupuri industriale: 1) comerțul cu amănuntul de produse alimentare și produse de bază, 2) produse alimentare, băuturi și tutun și 3) produse de uz casnic și personale.

Aceste grupuri industriale sunt descompuse în continuare în industrii. Alimentele, băuturile și tutunul, de exemplu, constau din cele trei, care sunt apoi împărțite în subindustrii. Industria băuturilor, de exemplu, este alcătuită din trei subindustrii: fabrici de bere, distilatoare și vinuri și băuturi răcoritoare. Rotatoarele sectoriale nu se limitează neapărat la sectoare. Aceștia pot alege să sublinieze grupurile, industriile sau subindustriile din industrie.