Vânzare scurtă: cât timp are un vânzător scurt înainte de acoperire?
Nu există o reglementare standardizată referitoare la cât timp poate dura o vânzare scurtă înainte de a fi închisă. O vânzare în lipsă este o tranzacție în care acțiunile unei companii sunt împrumutate de un investitor și vândute pe piață. Investitorul este obligat să restituie aceste acțiuni creditorului la un moment dat în viitor. Creditorul acțiunilor are capacitatea de a solicita returnarea acțiunilor în orice moment, cu o notificare minimă. În cazul în care acest lucru se întâmplă, investitorul cu vânzare în lipsă este obligat să restituie acțiunile către creditor, indiferent dacă îl determină pe investitor să înregistreze un câștig sau să ia o pierdere din tranzacția sa.
Chei de luat masa
- Nu există reguli stabilite cu privire la cât timp poate dura o vânzare scurtă înainte de a fi închisă.
- Împrumutătorul acțiunilor scurtate poate solicita returnarea acțiunilor de către investitor în orice moment, cu o notificare minimă, dar acest lucru se întâmplă rar în practică atâta timp cât vânzătorul scurt își plătește dobânda în marjă.
- Un broker poate forța închiderea unei poziții scurte dacă acțiunile se adună puternic, provocând pierderi mari și apeluri de marjă nesatisfăcute.
- Este mult mai probabil ca investitorul să închidă poziția înainte ca creditorul să forțeze închiderea poziției.
Închiderea pantaloni scurți
În practică, cererile de restituire a acțiunilor sunt rare, deoarece împrumutătorul acțiunilor este o firmă de brokeraj care are un inventar mare de acțiuni. Firma de brokeraj oferă un serviciu investitorilor; dacă ar apela la restituirea acțiunilor des, investitorii ar fi mai puțin probabil să utilizeze acea firmă. Mai mult, firmele de brokeraj beneficiază foarte mult de vânzările scurte prin dobânzile pe care le câștigă și comisioanele pentru tranzacții. Există, de asemenea, un risc limitat pentru firmele de brokeraj într-o tranzacție de vânzare în lipsă, din cauza regulilor restrictive de marjă pentru vânzările în lipsă.
Într-o vânzare scurtă, firmele de brokeraj împrumută acțiuni din inventarul lor, din conturile de marjă ale clienților lor sau le împrumută de la o altă firmă de brokeraj. Dacă o firmă împrumută acțiuni de la unul dintre conturile de marjă ale clienților săi și clientul respectiv, la rândul său, decide să-și vândă poziția, firma de brokeraj va trebui să înlocuiască acțiunile împrumutate din contul clientului respectiv cu alte acțiuni din inventarul lor, contul de marjă al altui client sau de la o altă firmă de brokeraj. Această situație nu afectează vânzătorul scurt.
Vânzarea în lipsă poate beneficia de comercianții calificați, mai ales atunci când brokerajele pun la dispoziție acțiuni pentru a fi scurtcircuitate la o rată a dobânzii cu doar câteva puncte procentuale peste rata primă.
Închideri forțate
Cu toate acestea, există unele cazuri în care creditorul va forța închiderea poziției. Acest lucru se face de obicei atunci când poziția se mișcă în direcția opusă a scurtului și creează pierderi mari, amenințând probabilitatea returnării acțiunilor în viitor. În această situație, fie se va solicita returnarea acțiunilor, fie firma de brokeraj va finaliza închiderea tranzacției pentru investitor. Condițiile contractelor de cont de marjă permit firmelor de brokeraj libertatea de a face acest lucru.
Acoperirea scurtă poate apărea, de asemenea, involuntar, atunci când o acțiune cu dobândă scurtă foarte mare este supusă unui „buy-in”. Acest termen se referă la închiderea unei poziții scurte de către un broker-dealer atunci când acțiunile sunt extrem de dificil de împrumutat și creditorii o cer înapoi. De multe ori, acest lucru se întâmplă în acțiuni care sunt mai puțin lichide, cu mai puțini acționari.
În timp ce împrumutătorul unei tranzacții de vânzare în lipsă are întotdeauna puterea de a forța returnarea acțiunilor, această putere nu este de obicei exercitată. Un investitor poate menține o poziție scurtă atât timp cât este capabil să plătească dobânzile solicitate și să mențină cerințele de marjă și atât timp cât brokerul care împrumută acțiunile permite împrumutarea acestora.
Scurte scurte
O scurtă comprimare implică o grămadă de activitate de cumpărare în rândul vânzătorilor scurți din cauza creșterii prețului unui titlu. Creșterea prețului de securitate determină vânzătorii scurți să-l cumpere înapoi pentru a închide pozițiile lor scurte și a-și înregistra pierderile. Această activitate de piață determină o creștere suplimentară a prețului titlului, ceea ce îi obligă pe mai mulți vânzători în lipsă să-și acopere pozițiile scurte. În general, valorile mobiliare cu un interes scurt ridicat se confruntă cu o scurtă presiune.
De exemplu, să presupunem că dobânda scurtă a companiei XYZ Company este de 50%. În acest exemplu, mulți comercianți au o sumă scurtă de la 50 USD din cauza câștigurilor slabe, iar stocul se tranzacționează în prezent la 35 USD. Cu toate acestea, în următorul trimestru, compania raportează câștiguri stelare și își dublează valoarea la 70 USD. Deoarece mulți comercianți sunt scurți, ar trebui să își acopere pozițiile scurte pentru a-și limita pierderile; acest lucru creează presiune de cumpărare asupra acțiunilor și determină creșterea prețului la 80 USD, agravând problema.
Linia de fund
Atunci când un investitor decide să vândă pe scurt, se datorează faptului că se așteaptă ca prețul de piață al unei acțiuni să scadă, permițându-i să înlocuiască acțiunile în viitor la un cost mai mic. Dacă un stoc nu scade suficient de rapid în preț, acesta poate costa investitorii bani. Prin urmare, este mult mai probabil ca investitorul să închidă poziția înainte ca împrumutătorul să forțeze închiderea poziției.