Stoc de valoare mică
Ce este un stoc cu valoare mică?
Un stoc cu valoare mică descrie acțiunile care se intersectează în ceea ce privește dimensiunea capitalului de investiții pe care i-a acordat-o piața și prețul său actual în comparație cu un model de evaluare. Un exemplu simplificat ar putea include o tranzacționare de acțiuni sub valoarea sa contabilă, cu o capitalizare de piață sub un miliard de dolari. Găsirea unui stoc care se potrivește ambelor criterii este dificilă, dar poate fi o afacere utilă, deoarece, în general, stocurile cu valoare mică sunt considerate a produce randamente ridicate.
Chei de luat masa
- Acțiunile cu valoare mică implică o companie care a strâns mai puțin de două miliarde în capitalizarea pieței și tranzacționează la un nivel redus față de un model de evaluare dat.
- În funcție de cât de îngustă este definiția utilizată sau de cât de detaliat este modelul de evaluare, un stoc adevărat cu valoare mică poate fi un unicorn în lumea investitoare – rar și aparent mitic.
- Acțiunile care tranzacționează sub valoarea lor de model care au, de asemenea, o capitalizare de piață scăzută ar putea avea oportunități excelente de creștere, dar pot avea un risc mai mare de eșec în timp.
Înțelegerea unui stoc de valoare mică
Conform modelului cu trei factori Fama și French, stocurile cu valoare mică posedă două calități importante: dimensiunea și valoarea. Modelul Fama și cel francez se extinde pe modelul de stabilire a prețurilor activelor de capital (CAPM), adăugând factori de mărime și valoare la riscul de piață al CAPM.
Conform modelului Fama și francez, stocurile cu capitalizare mică tind să depășească piețele, în afară de stocurile cu capitalizare mare, în mod regulat. Acest lucru se datorează faptului că, în general, stocurile mici au o șansă mai mare de creștere. Sunt mai sub radar (nu sunt la fel de bine acoperiți de analiști) și sunt agili să se dezvolte și să profite de noile tehnologii.
În plus, stocurile valorice au adesea un potențial mai ridicat, comparativ cu omologii lor de creștere. Stocurile de creștere tind să dețină deja evaluări ridicate, alimentate de așteptări pozitive.
Stoc cu valoare mică v. Stoc cu capitalizare mică
Deși majoritatea investitorilor recunosc termenul stocuri cu capitalizare mică decât acțiuni cu valoare mică, ambii se suprapun din punct de vedere al dimensiunii. Deși există unele dezbateri cu privire la limita pentru acțiunile mici față de cele micro sau cu capitalizare medie, în general, acțiunile cu capitalizare mică sunt cuprinse între 300 și 2 miliarde de dolari.
Pentru a calcula capitalizarea de piață a unei companii, înmulțiți prețul curent al acțiunii cu numărul de acțiuni restante. De exemplu, din iunie 2018, Inogen Inc. (INGN), care produce concentratoare portabile ușoare de oxigen, avea 21.221.000 de acțiuni în circulație și un preț al acțiunii de 186,33 USD. Prin urmare, capitalizarea sa de piață este de aproximativ 4 miliarde de dolari. Deși această cifră depășește limita de 2 miliarde de dolari, unele brokeraje consideră încă Inogen o companie cu capitalizare mică.
Investiția în acțiuni cu capitalizare mică oferă posibilitatea de a învinge investitorii instituționali, deoarece majoritatea fondurilor mutuale au restricții care îi limitează să cumpere porțiuni mari din acțiunile restante ale oricărei companii . Întrucât acțiunile cu capitalizare mică au un flotant mai mic (acțiuni disponibile pentru tranzacționare) decât acțiunile cu capitalizare mare, este dificil pentru fondurile mutuale să cumpere un procent de acțiuni care nu depășește restricțiile și să umfle prețul acțiunilor.
Multe fonduri cu capitalizare mică sunt populare printre investitori. În loc să selecteze individual titluri de valoare, acești investitori pot cumpăra acțiuni dintr-un fond pe care un manager l-a preselectat. Un exemplu este T. Rowe Price QM SUA Small-Cap Growth Equity Equity Fund.