Beta inteligentă

Ce este Smart Beta?

Investiția beta inteligentă combină avantajele investițiilor pasive și avantajele strategiilor de investiții active.

Obiectivul beta inteligent este de a obține un risc alfa, mai mic sau de a crește diversificarea la un cost mai mic decât managementul activ tradițional și marginal mai mare decât investițiile cu indice direct. Se caută cea mai bună construcție a unui portofoliu diversificat în mod optim. De fapt, beta-ul inteligent este o combinație de ipoteze de piață eficiente și investiții valorice. Abordarea investiției beta inteligente se aplică claselor populare de active, cum ar fi acțiunile, veniturile fixe, mărfurile și clasele multi-active. Economistul Harry Markowitz a teoretizat mai întâi Beta inteligentă prin lucrarea sa despre teoria portofoliului modern.

Beta inteligentă explicată

Smart beta definește un set de strategii de investiții care subliniază utilizarea regulilor alternative de construcție a indicilor față de indicii tradiționali pe bază de capitalizare de piață. Smart beta pune accentul pe captarea factorilor de investiții sau a ineficiențelor pieței într-un mod transparent și bazat pe reguli. Popularitatea crescută a beta-ului inteligent este legată de dorința de gestionare a riscurilor de portofoliu și de diversificare de-a lungul dimensiunilor factorilor, precum și de încercarea de a spori randamentele ajustate la risc peste indici ponderate plafon.

Strategiile beta inteligente urmăresc să urmărească pasiv indicii, luând în considerare, de asemenea, scheme alternative de ponderare, cum ar fi volatilitatea, lichiditatea, calitatea, valoarea, dimensiunea și impulsul. Acest lucru se datorează faptului că strategiile beta inteligente sunt implementate ca strategiile tipice de index, în sensul că regulile de indexare sunt stabilite și transparente. Aceste fonduri nu urmăresc indicii standard, cum ar fi indicele S&P 500 sau Nasdaq 100, ci, în schimb, se concentrează pe domeniile pieței care oferă o oportunitate de exploatare.

Chei de luat masa

• Smart beta încearcă să combine avantajele investițiilor pasive și avantajele strategiilor de investiții active.
• Smart beta folosește reguli alternative de construcție a indicilor față de indicii tradiționali pe bază de capitalizare de piață.
• Smart beta pune accentul pe captarea factorilor de investiții sau a ineficiențelor pieței într-un mod transparent și bazat pe reguli.
• Strategiile beta inteligente pot utiliza scheme alternative de ponderare, cum ar fi volatilitatea, lichiditatea, calitatea, valoarea, dimensiunea și impulsul.
• În 2019, fondurile beta inteligente obțin active cumulative totale de 880 miliarde USD.

Selectarea strategiilor Smart Beta

Nu există o abordare unică pentru dezvoltarea unei strategii de investiții beta inteligente, deoarece obiectivele pentru investitori pot fi diferite în funcție de nevoile lor, deși unii manageri sunt prescriptivi în identificarea ideilor beta inteligente care creează valoare și sunt intuitive din punct de vedere economic. Beta inteligentă de capital urmărește să soluționeze ineficiențele create de valorile de referință ponderate în funcție de capitalizarea pieței. Fondurile pot adopta o abordare tematică pentru a gestiona acest risc, concentrându-se pe prețurile greșite create de investitorii care caută câștiguri pe termen scurt, de exemplu.

Managerii pot alege, de asemenea, să creeze sau să urmeze un indice care evaluează investițiile în funcție de elemente fundamentale, cum ar fi câștigurile sau valoarea contabilă, mai degrabă decât capitalizarea de piață.

Alternativ, managerii pot utiliza o abordare ponderată la risc a beta inteligent care implică stabilirea unui indice bazat pe ipoteze de volatilitate viitoare. De exemplu, aceasta poate implica o analiză a performanței istorice și a corelației dintre riscul unei investiții în raport cu rentabilitatea acesteia. Managerul trebuie să evalueze câte ipoteze sunt dispuși să includă în index și poate aborda indexul presupunând o combinație de corelații diferite.

Popularitate Smart Beta

Deși fondurile beta inteligente atrag de obicei comisioane mai mari decât omologii lor de vanilie, acestea continuă să rămână populare printre investitori. În februarie 2019, au fost lansate 77 de noi, raportate de ETF.com. Fondurile beta inteligente au atras, de asemenea, o creștere mai semnificativă a activelor aflate în administrare (AUM) pe parcursul perioadei, crescând cu 10,9% față de 4,3% pentru fondurile vanilate. În total, fondurile beta inteligente obțin active cumulative totale de 880 miliarde USD, în creștere de la 616 miliarde USD în 2016.

Exemplu de fonduri Smart Beta

Următoarele trei ETF-uri folosesc fiecare o strategie beta inteligentă diferită care caută valoare, creștere și, respectiv, aprecierea dividendelor:

Vanguard Valoarea Fondului Index ETF Acțiuni ETF ( prețul la câștig la termen (P / E), P / E istoric, dividend la preț și preț la vânzări. Fondul are 77,25 miliarde de dolari în AUM din aprilie 2019.

Cu active nete de 42,73 miliarde de dolari începând din aprilie 2019, iShares Russell 1000 Growth ETF ( prețul la carte, prognozele de creștere pe termen mediu și creșterea vânzărilor pe acțiune.

Cele Vanguard Dividend Apreciere Index Fondul ETF Acțiuni ( VIG ) urmărește să se întoarcă rezultate de investiții similare cu dividendul Nasdaq din SUA Realizărilor Selectați Index. Fondul selectează firmele care și-au majorat plățile de dividende în ultimii 10 ani și plafonează pe piață participațiile sale. În aprilie 2019, VIG avea 40,94 miliarde USD.