Stalwart

Ce este un Stalwart?

Stalwart este un termen de investiție popularizat de legendarul picker de acțiuni Peter Lynch pentru a descrie o companie mare, bine stabilită, care încă oferă potențial de creștere pe termen lung. Lynch a folosit mai multe criterii pentru a identifica stalori pe care i-ar include în portofoliul său alături de companii pe care le-a desemnat ca cultivatori lenti, cultivatori rapidi, ciclici și schimbări. În stalwarts, el a căutat un bilanț puternic, datorii mici sau deloc, fluxuri de numerar solide, dividende în creștere și creștere a veniturilor de aproximativ 10% până la 12% pe an.

Chei de luat masa

• O companie puternică este stabilită și stabilă, dar oferă în continuare perspective de creștere pe termen lung.
• Companiile puternice produc bunuri necesare și întotdeauna solicitate.
• Lynch a stabilit că o rată de creștere a prețului până la câștiguri (PEG) sub 1,0 este o indicație a unui stoc subevaluat în raport cu rata sa de creștere.

Înțelegerea Stalwarts

Conform dicționarului Miriam Webster, cuvântul „stalwart” este definit ca „marcat de o forță și vigoare remarcabile ale corpului, minții sau spiritului”.,  astfel, stalwarts tind să fie mari, blue-chip companii care încă mai au unele „vigoare“, în ceea ce privește potențialul de apreciere în sensul creșterii.

Stalwarts este tipul de investiții care nu se așteaptă să genereze randamente mari de la an la an (YOY). Mai degrabă, acestea ar trebui să genereze rentabilități stabile, previzibile, care se pot ridica la un câștig de 50% pe o perioadă de patru sau cinci ani. În esență, aceste tipuri de acțiuni se potrivesc sau se îmbunătățesc ușor la performanța pe termen lung a indicelui S&P 500 de aproximativ 10% pe an.

În cartea sa, „One Up on Wall Street ”, Peter Lynch a discutat despre abordarea sa în ceea ce privește selectarea acțiunilor, care începe cu examinarea companiilor care au o poveste în spate. Este baza mantrei sale „cumpărați ceea ce știți” care stă la baza selecției sale de acțiuni. Pentru Lynch, povestea începe cu tipul de companie și unde se încadrează în contextul unui portofoliu diversificat. Lynch a creat șase categorii pentru plasarea stocurilor pe care le lua în considerare: cultivatori lenti, stalwarts, cultivatori rapidi, ciclici, schimbări și oportunități de active.

Găsirea companiilor stalwart

Stalwarts sunt foști crescători de viteză care s-au maturizat în companii mari cu o creștere mai lentă, dar mai fiabilă. Companiile stalwart produc bunuri necesare și întotdeauna la cerere, ceea ce asigură un flux de numerar puternic și constant. Deși nu se așteaptă să fie performanți de top pe piață, dacă sunt cumpărați la un preț bun, stalwarts oferă o creștere de aproximativ 50% pe parcursul mai multor ani.

Datorită fluxului lor puternic de numerar, stalorii plătesc, în general, un dividend. Câteva exemple de stalwarts actuali sau foști includ Coca-Cola (KO), Colgate-Palmolive (CL) și Procter & Gamble (PG). Lynch și-ar ține drepții mulți ani pentru a-și da seama de potențialul lor de apreciere.

În plus față de un bilanț puternic, una dintre măsurile cheie ale Lynch pentru o companie puternică este raportul P / E la creștere (PEG), care se calculează prin împărțirea raportului preț-câștiguri (PE) al companiei la rata de creștere a câștigurilor.

Lynch a stabilit că PEG-urile sub 1,0 erau o indicație a unui stoc subevaluat în raport cu rata sa de creștere. El a considerat că stocurile cu PEG sub 0,5 sunt o adevărată afacere. Pentru companiile plătitoare de dividende, a luat în calcul randamentul dividendului pentru a ajunge la un raport PEG ajustat la randament.

Wal-Mart este adesea citat ca exemplu al metodologiei stricte a lui Lynch. La un deceniu după oferta publică inițială (IPO), PE Wal-Mart era încă peste 20, ceea ce a fost considerat ridicat. Cu toate acestea, Lynch a stabilit că compania continuă să crească cu o rată de 25% până la 30%, cu suficient spațiu pentru extindere. Wal-Mart a continuat ritmul de creștere pentru următoarele două decenii.

Exemplu real din lume de acțiuni stalwart

Pe 17 martie 2020, acțiunile Intel Corp. (INTC) tranzacționau aproape 48,50 USD. Acest lucru a urmat o scădere de la aproape 68 de dolari, când aproape toate acțiunile au fost măturate într-o vânzare de piață legată de temerile inițiale COVID-19.

Cu câștiguri de 4,79 dolari, raportul P / E al acțiunii sa situat aproape de 10,0 (adică 48,50 / 4,79). Câștigurile pe acțiune ( EPS ) au crescut la 15,52%, în medie, în ultimii cinci ani și se aștepta să crească în continuare cu aproape 9% în următorii cinci ani.

Acest lucru a produs un raport PEG forward pentru stocul de aproape 1,0 (adică 10/9). La acea vreme, stocul Intel avea un PEG istoric de 0,67 (10/15). Compania a crescut constant dividendele pe acțiune de la 0,42 dolari în 2009 la 1,24 dolari în 2019, obținând 2,5% cu un preț al acțiunii de 48,50 dolari.