Obțineți o putere puternică asupra profitului cu sugrumări

Cuvântul „sugrumare” evocă imagini ucigașe de răzbunare. Cu toate acestea, o sugrumare în lumea opțiunilor poate fi atât eliberatoare, cât și legală. În acest articol, vă vom arăta cum să păstrați puternic această strategie de strangulare.

O opțiune sugrume este o strategie în cazul în care investitorul deține o poziție atât un apel și a pus cu diferite prețuri de exercitare, dar cu aceeași scadență și activul suport.

O altă strategie de opțiune, care este destul de asemănătoare ca scop cu strangulul, este straddle. O straddle este concepută pentru a profita de o potențială mișcare bruscă a prețului pe piață, făcând ca un comerciant să aibă o opțiune put și caltl, atât cu același preț de atac cât și cu data scadenței. În timp ce ambele straddle și strangle își propun să crească șansele de succes ale unui comerciant, strangle are capacitatea de a economisi atât bani, cât și timp pentru comercianții care operează cu un buget restrâns. (Pentru mai multe informații despre straddles, citiți Straddle Strategy O abordare simplă a pieței neutre.)

Chei de luat masa

• O sugrumare este o strategie de combinare a opțiunilor care implică cumpărarea (vânzarea) atât a unui apel în afara banilor, cât și plasarea în același suport și expirare.
• O strangulare lungă dă roade atunci când activul de bază se mișcă puternic fie în sus, fie în jos, prin expirare, ceea ce îl face ideal pentru comercianții care cred că va exista o volatilitate ridicată, dar nu sunt siguri de direcție.
• O sugrumare scurtă dă roade dacă suportul nu se mișcă prea mult și este cel mai potrivit pentru comercianții care cred că va exista o volatilitate redusă.

Tipuri de sugrumări

Puterea oricărui gât poate fi găsită atunci când o piață se mișcă lateral într-un domeniu de rezistență și suport bine definit. Un apel și un apel pot fi plasate strategic pentru a profita de oricare dintre cele două scenarii:

• Dacă piața are potențialul de a face orice mișcare bruscă, lungă sau scurtă, atunci se poate achiziționa un apel și un apel pentru a crea o poziție de „strangulare lungă”.
• Dacă se așteaptă ca piața să mențină status quo-ul, între nivelurile de suport și de rezistență, atunci un put și un apel pot fi vândute pentru a profita din primă; acest lucru este, de asemenea, cunoscut sub numele de „sufocare scurtă”.

Indiferent care dintre aceste strangulări le inițiați, succesul sau eșecul acestuia se bazează pe limitările naturale pe care opțiunile le au în mod inerent, împreună cu realitățile cererii și ofertei de piață.

Factori care influențează toate sugrumările

Există trei diferențe esențiale pe care le au strangulele față de verii lor straddle:

Opțiuni fără bani

Prima diferență esențială este faptul că strangulările sunt executate folosind opțiuni fără bani (OTM). Opțiunile OTM pot fi cu până la sau chiar cu peste 50% mai puțin costisitoare decât omologii lor la opțiune la banii (ATM) sau în bani (ITM). Acest lucru este de o importanță semnificativă în funcție de cantitatea de capital cu care un comerciant ar trebui să lucreze.

Dacă un comerciant a pus un strangul lung, atunci reducerea le permite să tranzacționeze ambele părți ale gardului la 50% din costurile de îmbrăcare a unui straddle lung. Dacă un comerciant este hotărât să pună o straddle scurtă, atunci încasează cu 50% mai puțină primă, în timp ce este încă expus la problema pierderilor nelimitate pe care opțiunile de vânzare le expune unui comerciant.

Risc / recompensă de volatilitate limitată

O a doua diferență cheie între un strangle și un straddle este faptul că este posibil ca piața să nu se miște deloc. Întrucât sugrumarea implică cumpărarea sau vânzarea de opțiuni care sunt OTM, există o expunere la riscul ca s-ar putea să nu existe suficiente modificări fundamentale ale activului subiacent pentru a face piața să se deplaseze în afara domeniului său de suport și rezistență. Pentru acei comercianți care sunt de mult sufocați, acesta poate fi sărutul morții. Pentru cei care sunt scurtați de sufocare, acesta este tipul exact de volatilitate limitată necesară pentru ca aceștia să profite.

Utilizarea Delta

În cele din urmă, delta greacă de urmărire a volatilității opțiunilor joacă un rol semnificativ atunci când iau deciziile de cumpărare sau vânzare. Delta este concepută pentru a arăta cât de strâns se schimbă valoarea unei opțiuni în raport cu activul său suport. O opțiune OTM poate muta 30% sau 0,30 USD pentru fiecare mutare de 1 USD în activul suport. Acest lucru poate fi determinat doar examinând delta opțiunilor pe care ați putea dori să le cumpărați sau să le vindeți.

Dacă sunteți un suflet îndelungat, doriți să vă asigurați că obțineți valoarea maximă a opțiunii pentru prima pe care o plătiți. Dacă nu aveți un sufoc scurt, doriți să vă asigurați că probabilitatea expirării opțiunii, așa cum este indicat de o deltă mică, va compensa riscul nelimitat. (Pentru o actualizare a modului de utilizare a grecilor la evaluarea opțiunilor, citiți Utilizarea grecilor pentru a înțelege opțiunile )

Sufletul lung

O strangulare lungă implică cumpărarea și vânzarea simultană a unui put and call la prețuri de grevă diferite. Modul de determinare a diferitelor prețuri de grevă depășește sfera acestui articol. Poate fi utilizată o multitudine de opțiuni care se învârt în jurul valorii de volatilitate, indicatori supra- cumpărați / supra-vânduti sau medii mobile. În exemplul de mai jos, vedem că euro a dezvoltat un anumit sprijin la zona de 1,54 USD și rezistență la zona de 1,5660 USD.

Un comerciant cu strangulare lungă poate cumpăra un apel cu un preț de așteptare de 1,5660 USD și un put cu un preț de așteptare de 1,54 USD. Dacă piața trece de prețul de 1.5660 USD, apelul va fi ITM; dacă se prăbușește și trece prin 1,54 dolari, puterea devine ITM.

În graficul de urmărire, vedem că piața se ridică la creștere, direct prin 1,5660 USD, făcând apelul OTM profitabil. În funcție de cât costă opțiunea de vânzare, aceasta poate fi fie vândută înapoi pe piață pentru a încasa orice primă încorporată, fie păstrată până la expirare pentru a expira fără valoare.

Strangulul scurt

Folosind același grafic, un comerciant cu gât scurt ar fi vândut un apel la 1,5660 USD și ar fi vândut un put la 1,54 USD. Odată ce piața încetează prețul de așteptare de 1,5660 USD, apelul vândut trebuie răscumpărat sau comerciantul riscă expunerea la pierderi nelimitate în cazul în care piața continuă să crească în preț.

Prima reținută din vânzarea vânzării de 1,54 USD poate acoperi sau nu toată pierderea suferită de nevoia de a răscumpăra apelul. Un fapt este cert: prima de vânzare va atenua unele dintre pierderile pe care le suportă comerțul în acest caz. Dacă piața ar fi rupt prețul de grevă de 1,54 USD, atunci apelul vândut ar fi compensat unele dintre pierderile pe care le-ar fi suportat puterea.

Scurtarea unui strangul este o strategie cu volatilitate scăzută, neutră pe piață, care poate prospera doar pe o piață limitată. Se confruntă cu o problemă de bază care înlocuiește capacitatea sa de colectare premium. Aceasta poate lua una din cele două forme:

• alegând o gamă foarte apropiată pentru a colecta o primă scumpă, cu șansele în favoarea pieței care străbate gama
• alegerea unei game atât de mari încât orice primă mică este colectată este disproporționat de mică în comparație cu riscul nelimitat implicat de opțiunile de vânzare

Linia de fund

Tranzacționarea strangulării, atât în ​​forma sa lungă, cât și în cea scurtă, poate fi profitabilă. Este nevoie de o planificare atentă pentru a se pregăti atât pentru piețele cu volatilitate ridicată, cât și cu cea cu volatilitate scăzută, pentru ao face să funcționeze. Odată ce planul este pus în aplicare cu succes, atunci executarea cumpărării sau vânzării de apeluri și apeluri OTM este simplă. Este puțin nevoie să alegeți direcția pieței; piața activează pur și simplu partea de succes a comerțului cu sugrumare. Acesta este ultimul fapt de a fi proactiv atunci când vine vorba de luarea deciziilor de tranzacționare.