Opțiunea Wild Card
Ce este o opțiune Wild Card?
O opțiune wild card este un tip de opțiune care este încorporată în anumite activului său de bază până după orele de tranzacționare obișnuite.
Această opțiune aduce beneficii vânzătorului, deoarece le permite să beneficieze de câteva ore de timp suplimentar în care să asigure un preț favorabil înainte de a-și stabili contractul futures.
Chei de luat masa
- Termenul „opțiune wild card” se referă la un drept deținut de vânzătorul unui contract futures de obligațiuni de trezorerie.
- Permite vânzătorului să aștepte până la tranzacționare după ore înainte de a-și livra obligațiunile către cumpărătorul contractului futures.
- Acest lucru poate duce uneori la un preț mai favorabil pentru vânzător, scăzând costul poziției lor scurte și crescând astfel profiturile lor.
Cum funcționează opțiunile Wild Card
Contractele futures pe obligațiuni ale trezoreriei americane au fost tranzacționate la bursa demărfuri Chicago Board of Trade (CBOT) din 1977. Conform regulilor CBOT, tranzacționarea pe piața futures a trezoreriei se încheie la ora 14:00, dar comercianții care au vândut trezoreria contractele futures nu sunt obligate să își deconteze contractele până la ora 20:00.
Suma pe care vânzătorul scurt trebuie să o plătească pentru a compensa titularul contractului de produse cunoscut ca prețul facturii contractului – este stabilit începând cu ora 14:00. Cu toate acestea, din cauza opțiunii wild card, vânzătorii de contracte futures ale Trezoreriei au opțiunea de a aștepta până la șase ore, timp în care ar putea beneficia de mișcări favorabile ale prețurilor în timpul tranzacționării după ore.
Atunci când exercită opțiunea wild card, vânzătorul contractului futures Trezorerie ar aștepta să vadă dacă prețul spot scade sub prețul facturii în cursul tranzacționării după ore. În caz contrar, vânzătorul ar putea să-și exercite opțiunea wild card și să-și facă livrarea pe baza prețului spot mic, scăzând costul general al poziției lor scurte.
Exemplu real din lume cu o opțiune Wild Card
Contractele futures pe obligațiuni de trezorerie se numără printre cele mai tranzacționate titluri de investiții din lume. Pentru a ilustra modul în care funcționează în practică o opțiune wild card, luați în considerare cazul ABC Capital, o firmă de investiții ipotetică care a ocupat o poziție scurtă pe piața Trezoreriei prin vânzarea contractelor futures de obligațiuni ale Trezoreriei. În calitate de vânzător de titluri de stat, ABC Capital este obligat să livreze cumpărătorului o cantitate specificată de titluri de stat, la un moment prestabilit. Odată ce data de decontare este atinsă, totuși, ABC Capital poate opta pentru utilizarea opțiunii wild card încorporată în contractul său futures.
Prin urmare, la data decontării, ABC Capital poate aștepta până la 6 ore de la sfârșitul zilei de tranzacționare înainte de a-și anunța intenția de a livra obligațiunile. În aceste 6 ore, prețul de piață al obligațiunilor în cursul tranzacționării după ore ar putea scădea, oferind ABC Capital șansa de a cumpăra obligațiuni la un preț mai favorabil înainte de a le acorda cumpărătorului. La rândul său, acest lucru ar reduce costul poziției scurte a ABC Capital, crescând astfel profitul sau reducând pierderile acestora.