Creșterea dividendelor supranormale
Ce este creșterea dividendelor supernormale?
O rată de creștere a dividendelor supranormală este o perioadă de timp în care dividendele emise pe acțiuni sunt în creștere cu o rată mai mare decât cea normală. Rata ridicată de creștere a plăților este văzută ca fiind peste normal, deci „supranormală”. Deoarece această rată este de asemenea de așteptat să fie nesustenabilă, rata de creștere a dividendelor este de așteptat să revină la nivelurile normale.
Creșterea dividendelor supranormale este o rată proiectată bazată pe o analiză a unei companii și / sau a unei industrii, care determină o perioadă de creștere a câștigurilor și, astfel, de plăți potențiale.
Chei de luat masa
- Creșterea dividendelor supranormale este atunci când dividendele cresc cu o rată mult mai mare decât în mod normal.
- Creșterea dividendelor supranormale nu este de obicei durabilă pentru perioade lungi de timp.
- Creșterea supranormală a dividendelor sau orice rată de creștere selectată va avea un impact semnificativ asupra valorii teoretice a unui stoc pe baza modelelor de reducere a dividendelor.
Înțelegerea creșterii dividendelor supranormale
Stocurile acestor companii care plătesc dividende pot fi evaluate utilizând un model de flux de numerar actualizat. Investitorii care cumpără acțiuni pe baza dividendelor pot utiliza trei modele generale:
- Model de reducere a dividendelor fără creșterea dividendelor.
- Model de reducere a dividendelor cu creștere constantă a dividendelor.
- Model de reducere a dividendelor cu creștere supranormală a dividendelor.
Perioadele diferitelor rate de creștere sunt actualizate separat, apoi combinate pentru a obține o valoare teoretică pentru stoc sau dividende viitoare. În aceste calcule, investitorii trebuie să determine rata de rentabilitate necesară, perioadele de timp și rata de creștere a dividendelor, toate acestea fiind dificil de previzionat și pot schimba drastic evaluarea stocului. Pentru stocurile obișnuite, stocul va fi în cele din urmă vândut, astfel încât prețul de vânzare proiectat poate fi, de asemenea, redus înapoi și luat în calcul.
Ratele de creștere a dividendelor se modifică în timp. Dividendele pot fi reduse sau crescute. Anumite companii au o istorie lungă de creștere a dividendelor în fiecare an sau câțiva ani. Alte companii încearcă să-și mențină dividendul actual, în timp ce alte companii sunt mai neregulate în ceea ce privește plata dividendelor, scăderea ratei în anii / trimestrii, dar creșterea acesteia în alții. In timp ce unele companii au rate de creștere a dividendelor, care sunt mai complicată pentru a măsura, de a lua o medie pe termen lung a ratei de schimbare va oferi pe estimarea a ceea ce creștere a dividendelor ar putea arăta ca în viitor.
Atunci când se utilizează rate de creștere supernormale în modelele de reducere a dividendelor, modelul devine destul de sensibil la ratele de creștere utilizate, ca atare, acestea pot avea o influență excesivă asupra valorilor finale. Astfel, utilizatorii acestor proiecții sunt avertizați să acorde atenție ipotezelor încorporate.
În timp ce aceste calcule pot oferi o oarecare perspectivă asupra valorii stocului, un investitor poate fi, de asemenea, pur și simplu interesat de creșterea dividendelor. Investitorii care caută fluxuri de numerar ar putea căuta să cumpere companii care își măresc dividendul, deoarece achiziționarea acțiunii acum poate oferi un flux de numerar crescut în viitor pe măsură ce rata dividendului crește.
Exemplu de creștere a dividendelor supernormale
AbbVie (ABBV ) este un exemplu de companie cu o creștere puternică a dividendelor din 2013 până în 2019. Anumiți ani ar putea fi considerați supranormali.În 2013, compania a plătit 1,60 USD în dividende.În 2015, plățile pentru dividende au crescut la 2,02 USD, pentru o creștere de 21,7%. Acest lucru ar fi supranormal.
În 2016, plățile dividendelor au crescut la 2,28 USD, apoi la 2,56 USD în 2017– salturi de 12,9%, respectiv 12,3%.În 2018, dividendele au crescut la 3,59 USD, o creștere supranormală a dividendelor de 40%.În 2019, dividendele au crescut, dar la o rată descrescătoare: 4,28 USD pentru anul a reprezentat o creștere de 19,2% față de anul precedent.
Proiectarea ratelor futures necesită o mulțime de ipoteze. Dividendele au crescut în fiecare dintre acești ani, dar la rate diferite. Creșterea medie a dividendelor în perioada de timp este de 18,3%, dar acest lucru ar putea să nu fie util în viitor, deoarece dividendele pot scădea sau se pot accelera și chiar și în această perioadă, creșterea anuală a dividendelor a variat semnificativ față de medie.