Fuziunea corporativă: ce să știți despre când companiile se reunesc
Fuziunile și achizițiile (M&A) sunt situații adesea acoperite de mister și confuzie. Doar o parte din informații este disponibilă publicului, în timp ce o mare parte a mașinăriilor au loc în spatele ușilor închise. Acest proces poate face dificilă pentru acționarii din fiecare dintre companiile care fac obiectul unei fuziuni sau achiziții să știe la ce să se aștepte și cum vor fi afectate prețurile acțiunilor fiecărei companii. Există însă câteva modalități de a investi în jurul fuziunilor și de a beneficia de urcările și coborâșurile procesului.
Chei de luat masa
- O fuziune sau achiziție este atunci când două companii se combină pentru a forma una pentru a profita de sinergii.
- O fuziune apare de obicei atunci când o companie achiziționează o altă companie cumpărând o anumită cantitate din acțiunile sale în schimbul propriilor acțiuni.
- O achiziție este ușor diferită și adesea nu implică o schimbare în management.
- De obicei, prețul acțiunii companiei cumpărate va crește pe măsură ce fondul comercial este luat în considerare în prețul de achiziție.
- Acționarii pot vota dacă ar trebui să aibă loc o fuziune sau nu.
- Analiza situațiilor financiare ale ambelor companii poate ajuta la determinarea aspectului fuziunii.
Cum functioneaza
O fuziune are loc atunci când o companie găsește un avantaj în combinarea operațiunilor comerciale cu o altă companie într-un mod care va contribui la creșterea valorii acționarilor. Este similar în multe privințe cu o achiziție, motiv pentru care cele două acțiuni sunt atât de des grupate împreună ca fuziuni și achiziții (M&A).
În teorie, o fuziune de egal este în cazul în care două companii își convertesc acțiunile respective la cele ale noii companii combinate. Cu toate acestea, în practică, două companii vor încheia, în general, un acord pentru ca o companie să cumpere acțiunile comune ale celeilalte companii de la acționari în schimbul propriilor acțiuni comune. În unele cazuri mai rare, numerarul sau o altă formă de plată este utilizată pentru a facilita tranzacția de capitaluri proprii. De obicei, cele mai comune aranjamente sunt stocul pentru stoc.
Fuziunile nu au loc în mod individual, adică schimbul unei acțiuni din acțiunile companiei A nu vă va oferi de obicei o acțiune din acțiunile companiei fuzionate. La fel ca o ruptură, numărul noii companii acțiuni primite în schimbul miza în Compania A este reprezentat de un raport. Numărul real ar putea fi unul pentru 2,25, unde o acțiune a noii companii vă va costa 2,25 acțiuni ale Companiei A.
În cazul acțiunilor fracționare, acestea sunt tratate în unul din cele două moduri: fracția este încasată automat și primiți un cec pentru valoarea de piață a fracției dvs. sau numărul de acțiuni este rotunjit în jos.
Fuziuni vs. Achiziții
Deși cele două procese sunt similare, chipsuri care fac destul de puține achiziții, menținând în același timp o volatilitate relativ scăzută.
Ca regulă generală, dacă conducerea corporativă a companiei în care dețineți o acțiune nu se schimbă prea mult, este probabil o achiziție. Cu toate acestea, dacă compania dvs. are o restructurare semnificativă, ne uităm mai mult pe linia unei fuziuni.
1:30
Înțelegerea circumstanțelor de cumpărare
Circumstanțele unei achiziții pot fi, de asemenea, foarte importante. Investitorul ar trebui să cunoască natura fuziunii, informațiile cheie referitoare la cealaltă companie implicată, tipurile de beneficii pe care le primesc acționarii, compania care controlează tranzacția și orice alte considerații financiare și nefinanciare relevante.
Deși poate părea contraintuitiv, deținerea companiei care este cumpărată poate fi un adevărat avantaj pentru investitori. Asta pentru că dacă compania cumpărată a demonstrat performanțe respectabile și are perspective bune pentru viitor, ar putea fi implicată o anumită cantitate de fond comercial.
Atunci când investiți în jurul unei fuziuni, este important să rețineți că atunci când se anunță o fuziune, prețul efectiv de închidere ajunge adesea să fie diferit de prețul de fuziune anunțat. Acest lucru se datorează faptului că o fuziune nu este de obicei finalizată în condițiile propuse inițial.
Fondul comercial constituie de obicei imobilizări necorporale, deși dacă aceste active nu au fost luate în considerare în prețul acțiunilor atunci când ați achiziționat acțiunile companiei cumpărate, puteți ajunge în prim-plan. valoarea contabilă a altei companii pentru a o cumpăra.
Și să nu uităm că, deoarece imobilizările necorporale nu sunt întotdeauna ușor evaluate, vă puteți aștepta ca un anumit procent fantomă din majoritatea companiilor care au fond comercial în bilanțuri să fie supraevaluat. Deși nu este o afacere bună pentru persoana care deține câteva acțiuni ale companiei de cumpărare, dacă dețineți compania care este cumpărată, acesta poate fi un alt câștig pentru dvs.
Dacă compania în care ați investit nu merge atât de bine, o fuziune poate fi în continuare o veste bună. În acest caz, o fuziune de multe ori poate oferi o ieșire plăcută pentru cineva care este legat de un stoc slab performant. Cunoașterea avantajelor mai puțin evidente pentru acționari vă poate permite să luați decizii mai bune de investiție în ceea ce privește fuziunile.
Importanță și considerație cu privire la votul dvs.
Rețineți că decizia unei companii de a fuziona cu o altă companie nu este neapărat pusă în calcul. Dacă sunteți acționar al companiei, decizia cu privire la fuziunea cu o altă companie este parțial a dvs. Scenariul tipic de vot pentru o companie publică se va încheia, de obicei, cu un vot al acționarilor asupra problemei fuziunii.
Dacă analiza și considerația dvs. vă spun că o fuziune este un pas în direcția greșită sau dacă vă spune că ar putea fi o oportunitate financiară excelentă, votarea cu acțiunile dvs. este cea mai bună modalitate de a vă exercita puterea asupra procesului decizional..
Drepturile de vot pot fi exercitate la adunarea generală anuală a unei companii sau la alte reuniuni special convocate sau prin împuternicire.
Considerațiile nefinanciare pot fi, de asemenea, importante atunci când se analizează un acord de fuziune. Amintiți-vă: nu este neapărat totul despre bani. Poate că fuziunea va duce la pierderea prea multor locuri de muncă într-o zonă deprimată. Poate cealaltă companie este un mare poluator sau finanțează campanii politice sau sociale pe care nu le susțineți.
Pentru majoritatea investitorilor, conceptul dacă compania nou-înființată va putea sau nu să câștige bani este cu siguranță o afacere importantă, dar ar putea fi util să țineți cont de problemele nefinanciare, deoarece acestea ar putea fi suficient de importante pentru a deveni o afacere -spărgători.
Analizați rapoartele financiare
Chiar dacă nu sunt mulți oameni cărora le place să citească situațiile financiare, examinarea informațiilor cheie pentru fiecare companie implicată în fuziune este o idee bună. Priviți și analizați compania dacă nu sunteți familiarizați cu aceasta și stabiliți singuri dacă este o decizie bună de investiție. Dacă descoperiți că nu este, este posibil ca și compania nou formată să nu fie teribil de bună.
Atunci când analizați situațiile financiare, asigurați-vă că consultați cele mai actualizate situații financiare și rapoarte anuale de la ambele companii. Se pot întâmpla multe de la ultima dată când ați analizat datele financiare ale companiei dvs., iar noile informații pot fi o cheie pentru a determina ce a influențat interesul celeilalte companii pentru o fuziune.
Înțelegerea dinamicii în schimbare a noii companii
Noua companie va avea probabil câteva modificări vizibile față de original. Una dintre cele mai frecvente situații este schimbarea conducerii. Anumite concesii se fac de obicei în cadrul negocierilor de fuziune, iar directorii și membrii consiliului de administrație ai noii companii se vor schimba într-o anumită măsură sau cel puțin vor avea planuri de schimbare în viitor. Când votați pentru o fuziune propusă, amintiți-vă că sunteți de acord cu condiții adiacente, cum ar fi schimbări de conducere, de asemenea.
Linia de fund
Așa cum am menționat anterior, atunci când se rezumă la el, votul dvs. este al dvs. și reprezintă alegerea dvs. pentru sau împotriva unei fuziuni. Dar rețineți că, în calitate de acționar al unei companii implicate, decizia dvs. ar trebui să reflecte o combinație de interese superioare pentru dvs., companie și lumea exterioară. Cu informațiile corecte și luarea în considerare relevantă a faptelor, ieșirea înainte în fața unei fuziuni poate fi un obiectiv realist.