Fuziunea de egali

Ce este o fuziune egală?

O fuziune de egal este atunci când două firme de aproximativ aceeași dimensiune se reunesc pentru a forma o singură companie nouă. Într-o fuziune egală, acționarii de la ambele firme își cedează acțiunile și primesc titluri emise de noua companie. Companiile pot fuziona pentru a câștiga cote de piață sau pentru a se extinde în noi segmente ale pieței existente. De obicei, o fuziune egală va crește valoarea acționarilor.

Chei de luat masa

• O fuziune între egali este procesul în care două companii de dimensiuni similare se unesc pentru a forma o singură companie.
• Avantajele unei fuziuni egale includ cota de piață crescută, concurența redusă, crearea de sinergii și extinderea pe piețe suplimentare.
• Alăturarea a două culturi corporative diferite este un aspect dificil al unei fuziuni de egali și trebuie gestionată rapid și decisiv de la început.
• Există o distincție importantă între o fuziune a egalilor și o achiziție.

Înțelegerea unei fuziuni egale

Când două companii decid să se combine într-o fuziune egală, fac acest lucru pentru a îmbunătăți starea ambelor companii. O fuziune egală are ca rezultat o reducere a costurilor, crearea de sinergii și o reducere a concurenței, întrucât cele două companii nu mai concurează pentru aceeași cotă de piață.

De multe ori este dificil să creezi o fuziune de egali, deoarece două companii nu sunt cu adevărat egale. Unul este întotdeauna mai bine plasat decât celălalt. Cu toate acestea, există procese juridice și tehnice semnificative pentru a contribui la crearea unei fuziuni între egali.

De obicei, consiliul de administrație al noii companii este format în mod egal din membri din fiecare companie individuală. Există, de asemenea, un acord privind partajarea puterii între cei doi directori. Fuziunea este structurată ca o „bursă fără taxe stoc-cu-stoc”, în care acționarii păstrează aceeași proprietate. Cel mai dificil aspect al unei fuziuni de egali sau a oricărei fuziuni este încercarea de a combina două culturi corporative diferite într-o singură.

Tranziția într-o fuziune de egali

Deoarece combinarea a două culturi corporative diferite este o sarcină dificilă, la început, ambele companii trebuie să definească rolurile, punctele forte și punctele slabe ale ambelor companii care vor intra în joc în noua entitate. Rolurile executivului trebuie să fie clar menționate; cine va conduce firma, cine va conduce anumite divizii și responsabilitățile pe care le vor implica aceste roluri. Acest lucru a fost adesea dificil în fuziunile de egali, deoarece intră în joc ego-ul, loialitatea și politica corporativă. Pentru o fuziune reușită, emoțiile și dorințele trebuie puse pe spate, în timp ce faptul și logica iau volanul pentru îmbunătățirea tuturor celor implicați.

Este important să luați aceste decizii de tranziție rapid, pentru a evita împiedicarea operațiunilor comerciale, încetinirea vânzărilor și orice alte efecte negative pe care le-ar putea avea un impas.

Definirea noii entități

Combinarea a două culturi diferite este o provocare semnificativă. Liderii trebuie să redefinească compania, concentrându-se pe caracteristicile culturale care se aliniază. Cultura este unul dintre cei mai importanți factori care pot condamna o afacere și este greu de înțeles.

Exemplul perfect este cel al fuziunii dintre AOL și Time Warner care a creat AOL Time Warner. Noua companie a combinat cultura AOL, care era tânără și făcea parte din boom ul dotcom, în timp ce Time Warner era mai în vârstă, mai mare și o companie media tradițională. Culturile s-au ciocnit și AOL Time Warner a fost în cele din urmă împărțit.

Odată ce o fuziune se închide, angajații sunt adesea lăsați în întuneric cu privire la modul în care va proceda noua companie sau dacă locurile lor de muncă sunt în pericol din cauza unor concedieri care ar putea duce la concedieri. Este important ca conducerea să definească scopul noii companii, direcția acesteia în viitor, punctele forte și beneficiile fuziunii și modul în care aceasta va avea un impact pozitiv asupra angajaților. Deși este important să păstrați angajații entuziaști, este de asemenea important să le fiți sinceri și să vă gestionați așteptările.

O fuziune egală vs. o achiziție

O fuziune de egali nu este definiția cea mai exactă a unei fuziuni. Cea mai mare activitate de fuziune, chiar și preluări prietenoase, vede o companie să achiziționeze alta. Atunci când o companie este un dobânditor, este corect să numim tranzacția o achiziție. Deoarece o companie este cumpărătorul și cealaltă este de vânzare, o astfel de tranzacție nu poate fi privită ca o fuziune de egali.

Achizițiile pot fi prietenoase – în cazul în care afacerea țintă este de acord cu preluarea – sau pot fi forțate împotriva voinței companiei țintă, cunoscută sub numele de preluare ostilă. Odată ce o entitate deține mai mult de 50% din acțiunile și activele firmei țintă, acestea pot obține controlul asupra direcției afacerii.

De exemplu, crearea DaimlerChrysler a văzut atât Daimler-Benz, cât și Chrysler încheie operațiunile individuale și formează o singură companie, DaimlerChrysler. La vremea respectivă a fost prezentată ca o fuziune a egalilor, deoarece s-a format o nouă companie. Cu toate acestea, doar doi ani mai târziu, Jürgen Shrempp, CEO al Daimler-Benz, îl forțase pe Robert Eaton, CEO al Chrysler. Și Daimler-Benz cumpărase 80% din Chrysler în cadrul fuziunii. Eaton va spune mai târziu că termenul „fuziune între egali” a fost folosit din „motive psihologice” pentru a face afacerea atractivă pentru Chrysler și a fost într-adevăr o achiziție. Cele două companii s-au separat câțiva ani mai târziu.