TINA: Nu există nicio alternativă
Ce este TINA?
„Nu există nicio alternativă”, adesea prescurtată ca „TINA”, este o frază care a luat naștere filosofului victorian Herbert Spencer și a devenit ulterior un slogan pentru premierul britanic Margaret Thatcher în anii 1980. Astăzi, este adesea folosit de investitori pentru a explica o alocare de portofoliu mai mică decât ideală, de obicei de acțiuni, deoarece alte clase de active oferă randamente chiar mai slabe. Această situație și deciziile ulterioare ale investitorilor pot duce la „Efectul TINA” prin care acțiunile cresc numai pentru că investitorii nu au o alternativă viabilă.
Chei de luat masa
- TINA este un acronim pentru expresia „nu există alternativă”.
- A fost inventat pentru prima dată în secolul al XIX-lea și ulterior folosit ca parte a ideologiei neoliberale la sfârșitul secolului al XX-lea.
- Fraza este utilizată pentru a explica existența deciziilor sub-optime.
- „Efectul TINA” poate fi văzut pe piețele care se confruntă cu bule de preț ale activelor atunci când, în ciuda elementelor fundamentale, piețele continuă să crească doar pentru că nu există nicio alternativă pentru a pune dolarii din investiții să funcționeze în altă parte.
Originea TINA
Herbert Spencer, care a trăit între 1820 și 1903, a fost un intelectual britanic care a apărat puternic liberalismul clasic. El credea în guvernul laissez-faire și în pozitivism – capacitatea progresului tehnologic și social de a rezolva problemele societății – și a considerat că teoria lui Darwin a „supraviețuirii celui mai potrivit” ar trebui să se aplice interacțiunilor umane. Criticii capitalismului, piețelor libere și democrației, el a răspuns frecvent: „Nu există nicio alternativă”.
TINA poate evoca conotații pozitive sau negative. Pe latura pozitivă, crezând că nu există o alternativă la un anumit curs de acțiune, raliurile susțin în jurul căii alese. Pe de altă parte, o astfel de credință poate duce la pierderea speranței.
Efectul TINA în politică
Margaret Thatcher, conservatoare, a fost prim-ministru al Marii Britanii din 1979 până în 1990. Ea a folosit expresia într-un mod similar cu Spencer atunci când a răspuns criticilor politicilor sale de dereglementare, centralizare politică, reduceri ale cheltuielilor și restabilirea statul bunăstării. Alternative la această abordare au abundat, de la politicile susținute de forța de muncă până la cele existente în Uniunea Sovietică. Pentru Thatcher, totuși, neoliberalismul de piață liberă nu avea altă alternativă.
După prăbușirea Uniunii Sovietice, politologul american Francis Fukuyama a susținut că acest punct de vedere a fost permanent justificat. Cu comunismul discreditat, el a scris că nicio ideologie nu ar putea concura vreodată cu capitalismul și democrația din nou: „sfârșitul istoriei” promis de Marx a sosit, deși într-o altă formă.
Efectul TINA asupra investițiilor
O utilizare diferită a efectului TINA a fost văzută în rândul investitorilor în ultimii ani, iar fraza se referă acum la lipsa unor alternative satisfăcătoare la o investiție care este văzută ca fiind îndoielnică. De exemplu, întârziat pe o piață bursieră, investitorii ar putea fi preocupați de posibilitatea unei inversări și nu ar fi dispuși să aloce o mare parte din portofoliile lor acțiunilor.
Pe de altă parte, dacă obligațiunile oferă randamente mici. iar activele nelichide precum private equity sau imobiliare sunt, de asemenea, neatractive, investitorii pot deține acțiuni în ciuda preocupărilor lor, mai degrabă decât să revină la numerar. Dacă un număr suficient de participanți sunt de aceeași minte, piața poate experimenta un „efect TINA”, crescând treptat, în ciuda lipsei aparente de factori, deoarece nu există alte opțiuni pentru majorarea capitalului.