Înțelegerea strategiilor de opțiune Bull Spread
Având în vedere volatilitatea inerentă pieței de valori, comercianții caută întotdeauna modalități de a acoperi riscurile mișcărilor de preț care le afectează negativ. În lumea opțiunilor, o modalitate de a face față acestui risc este de a adopta o strategie de opțiune spread bull, cum ar fi o strategie de opțiune spread spread bull.
O astfel de strategie implică cumpărarea unei opțiuni de achiziție, care vă oferă dreptul de a cumpăra o anumită acțiune pentru un preț de deschidere definit și de a vinde simultan o opțiune de achiziție pe aceeași acțiune cu aceeași dată de expirare, dar cu prețuri de așteptare diferite. Prețul de așteptare pentru opțiunea de apel pe care îl vindeți este mai mare decât prețul de așteptare pentru opțiunea de apel pe care o cumpărați. Aceasta este, în esență, o modalitate de a lua o poziție îndelungată în timp ce vă suportați unele dintre costuri.
O strategie similară implică o strategie de opțiune de vânzare de tip bull put, care presupune vânzarea unei opțiuni de vânzare pe un stoc și cumpărarea unei alte opțiuni de vânzare cu un preț de exercițiu mai mic pe același stoc, ambele cu aceeași dată de expirare. Aceste tipuri de strategii îi ajută pe comercianți să își ascundă pozițiile atunci când sunt moderat alcistați. Să ne uităm la modul în care funcționează o strategie de opțiune de răspândire a taurului, folosind un exemplu de strategie de opțiune de răspândire a apelurilor de taur.
Strategie opțiune Bull Call Spread
Vă așteptați ca prețurile acțiunilor să crească moderat pe termen scurt și doriți să profitați de această mișcare. Mai exact, vă așteptați ca acțiunile ABC Corporation, care se tranzacționează acum la 50 USD, să crească la aproximativ 55 USD în următoarele câteva luni. Acest lucru va crea probabil un efect benefic pentru opțiunile stocului.
Apoi, puteți cumpăra o opțiune de achiziție pe 100 de acțiuni ale ABC Corporation pentru 5 USD pe acțiune, pentru o cheltuială de 500 USD, la un preț de greutate de 53 USD. În același timp, vindeți o opțiune de achiziție la 100 de acțiuni ale ABC Corporation la un preț de greutate de 56 USD pentru 4,00 USD pe acțiune, astfel încât să primiți 400 USD de la cumpărător. În acest fel, ați achitat investiția inițială de 500 USD, astfel încât investiția inițială netă să fie de 100 USD.
Creșterea prețului acțiunilor ABC
În cazul în care acțiunile ABC Corporation cresc la 54 USD (creșterea prețului opțiunii dvs. de apel lung la 5,75 USD pe acțiune, în timp ce prețul opțiunii de apel pe care l-ați vândut a crescut la 4,50 USD pe acțiune), ați putea decide să închideți pozițiile tale. Puteți vinde deținerile dvs. lungi cu 575 USD și puteți cumpăra din nou poziția de apel scurt pentru 450 USD, oferindu-vă un câștig net de 125 USD. Având în vedere cheltuiala inițială de 100 USD, câștigul dvs. net pe această strategie de opțiune de distribuție a taurului ar fi cu 25 USD mai puține comisioane comerciale.
În cel mai bun caz, prețul acțiunilor ar putea crește peste prețurile de grevă atât ale opțiunii lungi, cât și ale celei scurte. În acest caz, ați exercita opțiunea lungă și vă așteptați ca opțiunea scurtă să fie exercitată împotriva dvs. Ați cumpăra acțiunile, le întoarceți și le vindeți cumpărătorului opțiunii dvs. scurte. Diferențele dintre cele două prețuri de grevă, mai puțin cheltuielile inițiale și costurile de tranzacționare, ar constitui profitul dvs.
Prețul acțiunilor ABC nu crește
În cazul în care acțiunile ABC nu cresc peste prețul dvs. de așteptare lung de 53 USD și se mută în intervalul de la 50 USD la 52 USD, opțiunile dvs. în afara banilor vor scădea în valoare pe măsură ce se apropie data expirării lor. Ați putea decide să vă închideți pozițiile, astfel încât să vă reduceți riscul. Să presupunem că opțiunea dvs. lungă este acum evaluată la 4,00 USD, în timp ce opțiunea dvs. scurtă este de până la 3,00 USD. Când vă vindeți opțiunile, veți primi 400 USD și va trebui să vă răscumpărați opțiunile scurte plătind 300 USD. Astfel, veți avea un câștig net de 100 USD. După ce ați luat în considerare cheltuielile inițiale de 100 USD, ați fi cam doborât chiar și pe această strategie de opțiune spread bull, plătind doar costurile dvs. de tranzacționare.
Dacă nu închideți pozițiile opțiunii și opțiunea scurtă nu este exercitată, acestea vor expira și singura dvs. cheltuială este cheltuiala inițială și costurile de tranzacționare.
Avantaje
Aceasta este o modalitate de a exprima o viziune optimistă cu o investiție inițială limitată în numerar. În măsura în care strategia este executată cu succes, puteți pune în buzunar niște bani suplimentari. Deoarece aceasta este o strategie de acoperire, pierderea dvs. este limitată.
Riscuri
Această strategie prezintă unele riscuri. În primul rând, nu poți fi absolut sigur că cumpărătorul opțiunii scurte nu va exercita împotriva ta. În cazul în care cumpărătorul își exercită opțiunea de achiziție, va trebui să faceți bine și să veniți cu acțiunile. Poziția trebuie gestionată corect, astfel încât, în cazul unui exercițiu, să vă exercitați opțiunile în momentul în care cumpărătorul dvs. de apeluri scurte își exercită opțiunile, astfel încât să puteți profita de diferența dintre cele două prețuri de grevă.
În timp ce poziția dvs. scurtă vă oferă protecție, ar putea fi, de asemenea, o datorie în cazul în care prețul acțiunilor depășește cu mult prețurile de lovire și aveți stocul chemat departe de dvs. și nu îl puteți vinde pe piața liberă pentru un profit mult mai mare.
Linia de fund
Pentru comercianții cu o perspectivă optimistă pe termen scurt, cumpărarea unei opțiuni de achiziție pe o acțiune este o modalitate de a beneficia. O strategie de opțiune de tip spread spread poate contribui la asigurarea unei acoperiri, deoarece comerciantul vinde și o opțiune de tip call pe același stoc, cu aceeași dată de expirare, dar cu un preț de grevă mai mare, pentru a suporta costul inițial și pentru a oferi un efect de contrabalansare. Cu toate acestea, aceasta nu este o strategie fără riscuri.