Ce cauzează creșterea prețului unei obligațiuni?
Prețurile obligațiunilor fluctuează odată cu schimbarea sentimentelor pieței și a mediului economic, dar prețurile obligațiunilor sunt afectate într-un mod mult diferit de acțiuni. Riscuri precum creșterea ratelor dobânzii și politicile de stimulare economică au un efect atât asupra acțiunilor, cât și a obligațiunilor, dar fiecare reacționează într-un mod opus.
Acțiuni versus obligațiuni
Atunci când acțiunile sunt în creștere, investitorii trec în general din obligațiuni și se îndreaptă către piața bursieră în plină expansiune. Atunci când piața bursieră se corectează, așa cum o face în mod inevitabil, sau când apar probleme economice severe, investitorii caută siguranța obligațiunilor. La fel ca în orice economie de piață liberă, prețurile obligațiunilor sunt afectate de cerere și ofertă.
Obligațiunile sunt emise inițial cu valoarea nominală sau 100 USD. Pe piața secundară, prețul unei obligațiuni poate fluctua. Cei mai influenți factori care afectează prețul unei obligațiuni sunt randamentul, ratele dobânzii predominante și ratingul obligațiunii. În esență, randamentul unei obligațiuni este valoarea actualizată a fluxurilor sale de numerar, care sunt egale cu valoarea principalului plus toate cupoanele rămase.
Înțelegerea randamentului
Randamentul este randamentului rămas în cadrul obligațiunii. Cu cât este mai mare totalul cuponului rămas, cu atât este mai mare prețul. O obligațiune cu un randament de 2% are probabil un preț mai mic decât o obligațiune care produce 5%. Termenul obligațiunii influențează în continuare aceste efecte.
De exemplu, o obligațiune cu o scadență mai lungă necesită de obicei o rată de actualizare mai mare la fluxurile de numerar, deoarece există un risc crescut pe termen mai lung pentru datorii. De asemenea, rambursării principalului și la sfârșitul cupoanelor.
Modificări ale ratelor dobânzii, ale inflației și ale ratelor creditelor
Modificările ratelor dobânzii afectează prețurile obligațiunilor influențând rata de actualizare. Inflația produce rate mai mari ale dobânzii, care la rândul lor necesită o rată de actualizare mai mare, scăzând astfel prețul unei obligațiuni. Obligațiunile cu o scadență mai lungă văd o scădere mai drastică a prețului în acest caz, deoarece, în plus, aceste obligațiuni se confruntă cu riscuri de inflație și de dobândă pe o perioadă mai lungă de timp, crescând rata de actualizare necesară pentru a evalua fluxurile de trezorerie viitoare.Între timp, scăderea ratelor dobânzii determină scăderea randamentelor obligațiunilor, crescând astfel prețul unei obligațiuni.
Riscul de credit contribuie, de asemenea, la prețul unei obligațiuni. Obligațiunile sunt evaluate deagențiiindependente de rating, cum ar fi Moody’s, Standard & Poor’s și Fitch, pentru a clasifica riscul unei obligațiuni de neîndeplinire a obligațiunilor. Obligațiunile cu risc mai mare și ratinguri de credit mai mici sunt considerate speculative și vin cu randamente mai mari și prețuri mai mici. Dacă o agenție de rating de credit scade ratingul unei anumite obligațiuni pentru a reflecta un risc mai mare, randamentul obligațiunii trebuie să crească și prețul acesteia ar trebui să scadă.