Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (ICE LIBOR)

Ce este Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (ICE LIBOR)?

Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (ICE LIBOR) este media ratelor dobânzii pe care unele dintre băncile de top din lume le percep reciproc pentru împrumuturi pe termen scurt.În ceea ce privește Intercontinental Exchange (ICE), este compania mamă a Bursei de Valori din New York (NYSE) și câteva alte zeci de burse și piețe din întreaga lume. ICE a preluat administrarea LIBOR de la British Bankers Association  la începutul anului 2014. Cu toate acestea, întregul sistem LIBOR este programat să fie eliminat treptat până în 2023 și înlocuit cu alte repere, cum ar fi Sterling Overnight Index Average (SONIA).

Chei de luat masa

• Intercontinental Exchange administrează Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate, de unde și porecla ICE LIBOR, deși partea ICE este adesea abandonată.
• Întregul sistem LIBOR este programat să fie eliminat treptat până în 2023 și înlocuit cu alte repere, cum ar fi Sterling Overnight Index Average (SONIA).
• ICE administrează 35 de LIBOR-uri diferite, inclusiv cinci valute diferite și pentru șapte scadențe diferite.
• Rata LIBOR pe trei luni este cea mai frecventă.
• ICE subliniază utilizarea termenului complet „ICE LIBOR” deoarece calculul diferă astăzi de cel din timpul existenței sale anterioare în cadrul Asociației Băncilor Britanice.

Cum funcționează Intercontinental Exchange London Interbank Offered Rate (ICE LIBOR)

LIBOR (în limbajul obișnuit, „ICE” este adesea abandonat) servește drept primul pas pentru calcularea ratelor dobânzii la diferite împrumuturi din întreaga lume. De fapt, există mai multe LIBOR – în fiecare dimineață ICE emite rate de referință pentru împrumuturile în cinci valute, pentru șapte scadențe. Monedele sunt dolarul american, lira sterlină, euro, yenul japonez și francul elvețian, în timp ce scadențele sunt peste noapte, o săptămână și una, două, trei, șase și 12 luni. În timp ce asta înseamnă 35 de LIBOR-uri diferite, cel mai frecvent cotat este rata dolarului de trei luni. Dacă auziți pe cineva referindu-se la „LIBOR-ul de astăzi” fără alte calificări, este sigur să presupuneți că este rata de trei luni în dolari la care se referă. 

Aplicațiile practice ale LIBOR sunt universale. Rata este inclusă pe nume în limba standard a multor documente de împrumut și influența sa variază de la domeniul avansat al swap-urilor și instrumentelor derivate la preocupări mai obișnuite, cum ar fi împrumuturile studențești și ipotecile. Odată ce sunteți aprobat, plătiți o rată continuă, plus câteva puncte de bază ale LIBOR. O scădere a LIBOR-ului ar trebui să ducă la câțiva dolari economisi pentru orice împrumut de locuință ulterior, indiferent dacă acest împrumut este legat direct sau implicit de LIBOR.

Calcul LIBOR

În scopul calculării LIBOR, ICE trimite un chestionar băncilor sale membre care include următoarea interogare deschisă, sub rezerva capriciilor respondentului:

În ce ritm ați putea împrumuta fonduri, dacă ați face acest lucru cerând și apoi acceptând oferte interbancare într-o dimensiune rezonabilă a pieței chiar înainte de ora 11:00, ora Londrei?

Astfel, componența ICE LIBOR este condiționată de obiectivitatea oricărui angajat al băncii care este încredințat să răspundă la întrebare. ICE recunoaște chiar că menține în mod deliberat expresia „dimensiune rezonabilă a pieței” nedefinită și ambiguă.

În funcție de moneda implicată, oriunde între 11 și 18 dintre băncile membre răspund la întrebarea ICE. ICE clasifică apoi estimările ratelor băncilor, aruncă sferturile superioare și inferioare și ia media celorlalte 5-10 rate.

consideratii speciale

Unul dintre motivele pentru care Intercontinental Exchange subliniază utilizarea termenului complet „ICE LIBOR” este faptul că calculul său diferă astăzi de cel din timpul existenței sale anterioare, sub incidența Asociației Băncilor Britanice. Pe atunci, LIBOR a fost eliberat pentru încă cinci valute și pentru încă opt scadențe.

În plus, BBA a calculat rata examinând și calculând media ratelor percepute de băncile sale membre de peste 200 din întreaga lume. Acest lucru a dus la o rată de consens echitabilă sau ar trebui să aibă în cazul în care președintele unui grup de bancă membru influent (care, pur întâmplător, era președintele emerit al BBA) nu ar fi autorizat numerele inventariate pentru calculele zilnice ale LIBOR. De fapt, au existat mai multe bănci membre BBA care au evocat rate din eter. După ce scandalul a devenit public în 2012, LIBOR avea nevoie de o nouă casă.

De când ICE a preluat LIBOR, numărul băncilor care contribuie este mai mic de 20. Acest lucru ar părea contraintuitiv și ar oferi potențialul unei variații largi, cu toate acestea, băncile rămase au acum un stimulent mai mare pentru a fi sinceri, deoarece raportează unui organism de conducere care este mai puțin tolerant.

ICE LIBOR vs. Alte repere

Cum diferă LIBOR de alte repere majore, cum ar fi rata fondurilor federale? Ei bine, acesta din urmă este anunțat la fiecare câteva săptămâni în loc de zilnic. De asemenea, rata fondurilor federale este un instrument al politicii monetare a unei națiuni. Atunci când Fed decide că timpul este oportun pentru creșterea sau diminuarea ofertei de bani sau a ratei de creștere a acesteia, scăderea sau creșterea ratei fondurilor federale este o modalitate de a realiza acest lucru. Între timp, LIBOR are, în mod evident, un domeniu de aplicare internațional și se presupune că este mai degrabă o metrică a ratelor dobânzii, mai degrabă decât ceea ce banca centrală a unei țări crede că ar trebui să fie.